《礼记‧大学》提出八目——格物、致知、诚意、正心、修身、齐家、治国、平天下。
格物致知也为孔子所推崇，格物致知才能推究事物的本原，看清事物的本质。而在物质主义盛行的今天，很多人内心失去了平静，不平静就很难格物致知，对新世界、新事物的认知也就难以提升，更不要说超越。
中美贸易战、地产经济、产业互联网、供给侧改革……在这个经济事件频发、转型与升级成为刚需，但大家又都在迷茫困惑之时，产业该如何发展，投资的方向又在何处？其实孔夫子两千多年前就已经给我们做出了表率，只有师法众家、格物致知、探究事物的本源，才能看清发展的前路。
为了在资本寒冬中保有头脑的清晰，点亮未来的道路。12月14日，智见投资大师班在北京翰林书院正式开启。
来自全国多地的产业界、投资界精英，在寒冬聚集到智见这一链接新商业精英的社群平台。投资，就是要能认准大势，比别人看的更早。而智见投资大师班的精英学员也是比别人起得更早——一大早，学员陆续入场，来到翰林书院。
首日的课程前，还有一项仪式——去国子监朝拜孔子，继承先贤的精神。
朝拜完孔子，学员们回到翰林书院。在开班仪式中，英诺天使创始合伙人李竹、集慧智佳创始人李雷和智见创始人郭炜分别为学员作了开班致辞。李竹更是为大家倾情分享了自己穿越多个经济周期的投资心得与实操经验。
本文将精选导师的授课内容，分享导师演讲中的精彩观点给读者。
寒冬大变局下如何投资？李竹李雷郭炜与您分享心得
李竹：大变局下的天使投资
英诺天使基金创始合伙人、中国青年天使会会长李竹
1）为什么叫大变局
今天我分享的题目是“大变局下的天使投资”。为什么叫大变局呢？
首先是环境在变，我们说现在世界发生的最大变化，百年大变局，这不仅是民间的说法，也是政府的说法。未来世界争夺的是什么呢？两个话语权，一个是技术话语权，一个是金融话语权，我们看到所有的都是围绕着这两件事情。
技术话语权跟知识产权有关系，高科技领域的海外投资很难了，硅谷的高科技创业者也不好拿中国基金的钱了。中国过去都是低端制造，高端制造在德国、美国、日本，中国现在要做高端制造，所以竞争自然就产生了。
结论是什么？这个世界变了，我们过去的红利，全球化的国际环境，现在在变化了。即使中美贸易战达成了阶段性的协议，其他方面的博弈依然存在。
大家做生意做了这么多年，有不少成功的，可能没有意识到，我们这些人享受的是改革开放40年的红利，但是我们要看到经济是有周期的。
2）房产稀缺时代已过去
大家要能看清主趋势，什么是波峰、波谷。现在是2018年，10年之前，美国的次贷危机，造成了全球的金融风险；往前再推10年，是东南亚的金融危机和美国的互联网泡沫前夜；再往前10年，是日本的房产泡沫破裂前夜。
现在日本的房产价格，跟80年代最高峰的时候相比，不到三分之一。中国的房产现在已经全面进入拐点，原来住房稀缺的时代完全过去了。如果我们有财富要布局，房产占总财富的比例最好不要超过四分之一。
我们现在在谷底，同时是在往波峰走的过程，这个过程未必顺畅，可能一两个黑天鹅事件就会造成全球性的金融动荡，但是我们看到现在国内的举措已经出来了，风险是能够控制的。
所以在这个谷底怎么做，就非常重要。前几天美团CEO王兴在饭否上发了一段文字：
听到一个段子：2019年可能会是过去十年里最差的一年，但却是未来十年里最好的一年。这是什么含义？你可以理解成未来会越来越差，但也可以理解成2019年可能是一个谷底。
回头看，之前30年是如此罕见而珍贵的一个时代，过去30年怎么赚的钱、怎么积累的财富，后面不能简单复制，不要有惯性思维。从我们每个人来说，过去的30年是最好的30年，感觉你的付出和回报是可以预期的，现在大环境变了，不确定性增加了，不确定性就是投资最大的敌人。我们所有的投资都是为了在不确定性当中去找确定性，不确定性增加以后投资风险就会变大，所以早期投资有很大的挑战。
3）投资必须要关注宏观经济
我们为什么要谈论宏观经济的状况？做投资如果不考虑宏观经济，投资格局就大不了，可能运气好赚点小钱，但是有可能一下子亏个大钱。
实际上整个投资行业并没有想象的那么赚钱。当然，很多人都说今年环境比较差，但是据统计，截至2018年11月，中国股权投资市场资本管理量达到9.8万亿元。其中今年募资总额1.15万亿元，每年投出去五六千亿，但是我们每年IPO或者并购退出的钱并没有那么多。做投资，很多都是亏钱的，你算一个总账就知道了。
不要认为投资就是赚钱的，大部分的投资机构是持平甚至亏损的，因为整个行业是这样的。为什么投资需要学习？就是越做越有敬畏之心。美国在过去20年，投资机构的数量一直在下降，在向头部集中。郭老师邀请来讲课的这些都是头部的机构，你们听听他们怎么做投资，怎么看投资，这非常重要，基本上就是2%的机构赚钱了95%的钱。
所以这个时候我们在考虑这样一个问题，如果要做投资，你是做VC、PE，还是做早期呢？我认为早期更合适。我们刚才说了，今年的募资总额大概1万多亿，天使基金早期基金大概是六七百亿，你不用等到IPO，就有足够多的退出机会。我们再说一个数字，这个数字很重要，微软、腾讯上市的时候IPO市值是多少？当年大概在4到6亿美金之间，现在是几千亿美元，在二级市场上有很大的涨幅。
现在这样的情况还可能吗？很难了，现在一级市场的钱比二级市场还多。
4）三大红利助天使投资穿越谷底
英诺对于要投资的赛道都有一些了解和研究。我们从成立以来，投资了将近400个项目，在这五年的投资经验中，我们可以总结天使投资人赚的是什么钱。
第一，是认知红利。我们认知比别人早，更早看到了创新。英诺跟其它VC相比，赚的是认知更早的钱，而其它VC是赚的认知更深的钱。
第二，是人脉红利。我们能找到优秀的创业者。英诺在清华、北理工、北航等高校建立了人脉资源帮助我们找到优质的创业者。
第三，是赋能红利。赋能红利是指在投资之后，英诺给予创业者很多帮助，尤其赋能创业者之间的跨界认知。
一线的天使投资机构，都是靠这三个红利在行业中站稳脚跟。
5）最看好两类资产
我们今天主要讲投资，在市场缺钱的情况下，我看好两类资产。
第一个是IP资产、科技创新，这是全民共识的，最好的方向还是跟AI的应用有关，现在所有的这些巨头，BAT、谷歌、facebook都已经推出了开放的人工智能平台，基础的技术研究很多巨头已经在做了，这不是早期公司能干的事情，早期公司是去做人工智能的落地场景。还有5G，5G会带来万物互联的时代，给车联网、远程医疗和互动娱乐带来一个全新的基础设施，会带来非常多的机会。对科技创新的公司，即使大环境变冷，阶段性亏损，也不会差钱，因为现在整个社会形成了高度的共识，这块资产相对来说安全性高。
第二块就是社群资产和超级供应链。现在流量的成本非常高，移动互联网人口的红利也开始下降了，手机销量都下降了。微信互联网和社群的激励机制带来了新的流量红利，尤其是三四五线城市，资本寒冬对他们的影响有限。这个时候要投什么呢？我们要投基础需求、基础产品。拼多多基本上是三四五线城市，社群的另外一种表现形式是会员制，除了高频消费，一些低频消费例如旅游，也可以实行会员制。
超级供应链是一个大平台的另外一侧，成熟的供应端是商品可以定制，任何人都可以销售。现在社群电商起来了，因为上游供应链成熟了，支付成熟了，这个时候只需要有人卖，卖完以后有人供货和做物流，支付也在线上完成。未来5到10年整个中国的供应链有个大的升级，这就是为什么像腾讯、美团都在搞产业互联网，美团现在开始给餐厅直接供应他们所需要的生鲜、菜所有这些材料，效率提高了，最后达到优质平价。比如说瑞幸咖啡，优质平价，线上获客，但是它的利润率还很高。现在消费升级并不是说价格贵了，东西好了，而是说东西好了，价格没有贵，甚至还降价了，这是未来的趋势。所以未来的任何东西都会越来越便宜，越来越好，不光是我们的消费品，包括房子、车全部都是这样的。
所以这个时候你会看到什么呢？拥有一个东西和使用一个东西，哪个更重要？我觉得使用更重要。所以我们得出一个推论：分享经济还有机会，比如说出租，买房、买车肯定不做了，汽车在未来的10年会出现悬崖式的下跌，出门叫个车就好了，所以现在的汽车厂危机感非常强，他们现在都要把自己从制造商转变成运营商。
6）没有好奇心的那一刻，你就变老了
我们天使投资人，投的都是三四年以后会爆发的事情，如果你对未来不乐观，你现在就不要做天使。好奇心对天使投资人也很重要，我之所以还在做天使，是因为和年轻的创业者在一起，能学到很多东西，更会有想投资一些能够改变未来的事情的冲动。
村上春树曾经说过：一个人变老了不是慢慢变老，而是突然变老，当你对这个世界没有好奇心的时候，你就变老了。所以很重要的是保持一颗童心，善良、纯真、愿意学习。
最后总结一下，我们现在时代发生的最大变化。第一个是早期投资的黄金时代来了，科技创新是未来中国10到20年的主旋律，包括人工智能、万物互联和生命健康，这三个方向是我们最看好的三个方向。这个时代也是IP为王的时代，这个是世界规则，要尊重知识产权，按照世界的规则来做事情。未来三年，看空不做空，看空做多，看多做多。
李雷：什么是最好的壁垒
中国青年天使会知识产权顾问、集慧智佳知识产权咨询创始人李雷
最近去一家做高端希腊酸奶的企业，这个市场的广大远远超出大家的想象，中国企业也在做，未来也一定会有海外品牌进入。那么中国靠什么去应对？
我们中国企业的设备和海外企业是一样先进的，只是调配之后口感不一样，中国的味道可能还更适合国人。但是酸奶未来的竞争力，绝对不仅仅在口味上，而是要在专利和品牌上有成功之路。
最近我还与小罐茶进行了交流，探讨了最近瑞幸的融资，我说，跟瑞幸咖啡一样，小罐茶很重要的壁垒就是品牌和商标。
我觉得最早一批看出技术壁垒和品牌壁垒的创业者、投资人，才是真正的大师。壁垒设计是知识产权解决的问题，是人类社会提供给大家真正能实现保证自己优势的唯一途径。
郭炜：寒冬更要穿透次元壁
智见创始人兼CEO、火橙创业加速器发起人郭炜
大家在寒冬聚在北京，今天讨论的也是投资话题，我觉得这件事真的特别伟大，在这么冷的天还想着布局，还想着未来。
大家最近可能看到我们有一个不错的节目《智见投资百人战》。我们在几个月的时间里请了7位导师，在线上获取了200多万的用户，也迅速“侵袭”了很多大佬的朋友圈。
我们自己明年也有新的布局，我们计划在宁波、重庆、成都、西安、沈阳、苏州、深圳、厦门、泉州等产业高地，明年智见旗下的创业加速器将会落地在更多的产业城市。我觉得2019年应该是产业的创新年，所以我们要为产业整体带来加速。
我也想和大家分享几句话。
第一，我认为上一个15年是消费互联网的黄金期，出现了BAT、TMD这些巨头；下一个10年，将会是产业互联网的10年；下一个10年，一切都有机会重来一遍。
第二，我们要穿透次元壁。
因为大家现在谈产业的特别多，我最近也把中国十来个最重要的产业城市几乎都走了一遍，以前我接触的很多都是TMT互联网创业者，这两三个月接触的是大量产业创业者。我发现，产业的情况要比我们消费互联网复杂的多，产业创业者分布特别散，而且每个城市都不太一样，那么我们到底如何为产业赋能呢？
我觉得对于智见来说，先要大家集合成群，就像今天的事情一样，我们组成一个社群。大家在不同的圈层，我自己是学金融的，我以前的小伙伴大都是在二级市场；这些年运营智见，认识了李竹等人，才进入到一级市场的圈子；后来我读了长江商学院，又结识了特别多产业界的大拿，我才发现原来这三个圈子都是在不同的圈子里面奔跑。
如果将来是个产业时代，我们的资源应该重构才能发挥更大作用，这也是我发起投资大师班的一个使命，我们要一起穿透次元壁。
把产业做好，一定不只是投资人的事，也不是产业的事，也不是做技术人的事，可能是我们所有人共同的事。我希望在投资大师班，大家首先能够打破自己原来的次元壁，共享我们的认知、人脉，更核心的是共享我们的价值，而智见在产业端的布局也会开放给大家，让大家在这里面找到机会。我认为，这是智见投资大师班最大的价值。
最后，我想说，什么是大师？跑赢周期，能够在寒冬当中布局的，就是大师。
希望大家携手相遇一个更加美好的春天，而且这个春天是我们共同创造的。
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