“人无千日好，花无百日红”。
回想过往，曾令人振奋的公司在未来（或过一段时间后）往往表现不尽人意，其原因是它过去的成功吸引了竞争者。
高额的利润往往伴随着激烈的竞争，资本追逐高回报是任何一个自由竞争市场的天性。因此，经过一段时间，当竞争者打破特许经营权之后，大部分高盈利的企业利润都会逐步减少。
很多公司为了上市，不惜使出花招提高公司业绩，把所有能量及潜能释放出来，就是为了财务更好看。
企业经济周期曲线图
所以分析一家公司的竞争优势，我们可以遵循以下四个方面可不失偏薄，四个步骤为：
1、评估公司历史上的盈利能力。回答两个问题，这家公司的资产和所有者权益一直能够创造稳定收益吗？这个公司是否在它周围建立起了竞争优势的真正的试金石。
2、这家公司的资本有稳定的收益并能有持续不断的盈利能力，需要评估公司的利润来源：为什么这家公司能阻挡竞争者，是什么阻止竞争者窃取它的利润？
3、评估一家公司能阻挡竞争者多久，这是该公司竞争优势的周期。几年？十几年？
4、分析行业竞争结构。行业内的公司是怎样和其他公司竞争的，这是一个有利可图的，有吸引力的行业，还是一个参与者都在痛苦挣扎的过度竞争的行业？
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