2018年对于钢厂可谓是迎来了一波大丰收，钢价自3月下跌后，呈全面上涨。从7月钢厂公布的上半年利润情况来看，绝大多数在营收及利润上保持较大幅度的增长，甚至部分增长幅度超100%。而其中最功不可没的非螺纹钢莫属了，所以市场上也不断有戏称螺纹仿佛是镀了金一般。
图一：螺纹钢毛利
（数据来源：钢联数据）
那么螺纹钢为何能够称的上是“金螺纹”呢？一方面是在价格的持续走高上，另一方面是在利润空间上更为直观的表现。对比近2016年至今螺纹钢毛利情况来看，图中较为直观的展示出2016年，螺纹钢的毛利明显低于2017及2018年。于此同时2018年1-5月螺纹钢毛利亦高于2017年同期，随后保持交叉走势。若从数据对比来看，2016年螺纹钢全年毛利平均值为450.6元/吨，2017年螺纹钢全年毛利平均值为1170.2元/吨，2018年至今螺纹钢毛利平均值为1224.8元/吨，孰强孰弱一目了然。同时简单的对比9月7日螺纹钢现货均价4520元/吨，毛利率达25%以上，“金螺王”可谓当之无愧。究竟源自何方的刺激，造就了今日的“金螺王”小编将从产业及下游数据做简要叙述。
▍产能利用率相对稳定
图二：Mysteel全国建材钢厂螺纹钢产能利用率（周）
（数据来源：钢联数据）
产能利用率是对产量另一种表现形式，2016年全年螺纹钢产能利用率均值为68.63%，2017年全年螺纹钢产能利用率均值为67.21%，2018年至今螺纹钢产能利用率均值为67.73%，从长期的产能利用率均值对比情况来看，18年螺纹钢产能利用率介于16年与17年之间。对比近3年8月份产能利用率的均值情况来看，分别为69.87%、72.08%、71.51%。18年依旧介于16年与17年之间。螺纹钢整体供应端相对稳定运行，给“金螺纹”形成奠定了坚实的“地基”。
▍库存水平偏低
图三：Mysteel全国建材钢厂&市场螺纹钢库存总量（周）
（数据来源：钢联数据）
2018年全国螺纹钢钢厂及市场整体库存在3月16日达到1371万吨的全年高位，随后便呈单边下行趋势，可以说几乎没有出现库存增加的情况。截止9月7日，全国螺纹钢钢厂及市场库存总和为592.50万吨，较2017年同期下降60.06万吨，较2016年同期下降98.60万吨。库存的低位运行，是“金螺纹”的“固化剂”。
▍市场成交向好
图四：全国建筑钢材成交量合计（日）
（数据来源：钢联数据）
市场成交量作为市场交投热度的“晴雨表”，当然也是个极重要的参考数据。2016年全年建筑钢材日均成交量为15.58万吨，2017年增加至17.27万吨，2018年至今的数据则继续增加至17.51万吨。近3年8月日均成交数据对比来看，16年为15.23万吨，17年为17.62万吨，18年为17.58万吨。在进入9月后，日均成交量更是激增到19.12万吨的水平。建筑钢材成交量的向好，无疑是“金螺纹”一把强力的“催化剂”
▍房地产稳定运行
图五：全国房地产开发建设数据
（数据来源：钢联数据）
全国房地产开发建设数据来看，新开工面积同比增幅继续扩大，房屋竣工面积同比降幅有所收窄。2018年1-7月，全国房屋新开工面积为11.5亿平方米，同比增长14.4%，增幅较1-6月扩大2.6个百分点；其中，住宅新开工面积为8.5亿平方米，同比增长18.0%，增幅较1-6月扩大3.0个百分点。全国房屋施工面积达72.9亿平方米，同比增长3.0%，增幅较1-6月扩大0.5个百分点；其中，住宅施工面积为50.2亿平方米，同比增长3.9%，较1-6月扩大0.7个百分点。全国房屋竣工面积为42067万平方米，同比下降10.5%，降幅较1-6月收窄0.1个百分点；其中，住宅竣工面积为29463万平方米，同比下降12.2%，降幅与1-6月收窄0.6个百分点。房地产开发作为螺纹钢最直接也是用量最大的下游之一，新开工与施工面积全面向好，直接助燃了“金螺纹”。
▍总结
螺纹钢在产能利用率稳定的基础、市场交投热度的推动、市场库存低位的支撑加之房地产开发的刺激下，“金螺纹”就此铸就。
对于后期来看，一方面环保限产持续发力，河北、江苏、江西、山西等钢铁主产区不少钢厂都在执行限产，市场供应收缩预期仍在；另一方面，采暖季错峰生产时间虽未确定，但在此期间建筑工地势必如同去年一般出现大量的赶工迹象，需求将得到一定的保证；同时，在中央政治局会议明确提出要加大基础设施领域补短板力度后，多地发布基建补短板重点项目投资计划，提升了市场对基建投资增速回升的预期。9、10月本就是螺纹传统消费旺季，“金螺纹”格局或将继续披荆前行。
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