柏拉图指出，亚特兰蒂斯位于“赫拉克勒斯之柱”（即直布罗陀海峡）前方，“它的面积比利比亚和亚细亚的面积总和还要大”，“亚特兰蒂斯由多名国王联合执政，他们拥有极大的权力，亚特兰蒂斯统治了所有岛屿，他们的领土还包括大陆的一部分”。
在对话录《蒂迈欧篇》中，柏拉图介绍了海神波塞冬是如何统治亚特兰蒂斯的。此外，他还提到，波塞冬有一个心爱的女子名叫克莱托，他们共孕育了10个儿子，波塞冬还为克莱托修建了一座美轮美奂的宫殿，就修建在她居住的山上。后来，波塞冬将整座岛划分为10个区，分别让10个儿子来统治。亚特兰蒂斯拥有高度发达的文明，城市的基础设施十分完善，有桥梁、船坞、护城河、城门和塔楼等建筑。他们还用从护城河中挖出的五颜六色的石块修葺城墙，并用珍贵金属和普通金属加以装饰。
随着时间的推移，亚特兰蒂斯的国王不再满足于原有的领地，他们将非洲的利比亚和埃及、欧洲的提伦尼亚（Tyrrhenia，即意大利中西部）也纳入了自己的版图，还奴役被征服的百姓。他们残暴的统治令民众强烈不满。终于，到了公元前9600年左右，亚特兰蒂斯和雅典爆发了一场大战，雅典人取得了战争的胜利，解放了被占领的土地。而传说中关于亚特兰蒂斯最终衰落的情况只有一段简单的介绍：
“后来亚特兰蒂斯遭遇了可怕的地震和洪水，接着，灭世之日来临，武士们集体被大地吞噬，整座岛屿都被海水吞没，在海上消失得无影无踪。而亚特兰蒂斯在沉入海底时带起了大量泥沙，使得这片海域形成一大片滩涂，船只无法通行。”
事实上，早在古代，柏拉图的对话录一出，就引起了学者对书中为了讨论关于治理的寓言而写的亚特兰蒂斯的真实性展开争论。柏拉图称，对话录在一定程度上参考了索隆的作品，他是一名诗人、政治家，他曾在此书问世前300年游历过埃及。据说，索隆在埃及遇到了一位牧师，此人从远古的象形文字中翻译出了亚特兰蒂斯的故事。
据说，古希腊哲学家克兰托尔——师从齐诺克雷蒂，而齐诺克雷蒂本人则是柏拉图的学生——曾在一本失传的注释集上看到了亚特兰蒂斯的传说，他从希腊来到埃及，想要查证故事的真实性。不过，直到最近几百年，寻找亚特兰蒂斯的热潮才被掀起。
寻找亚特兰蒂斯的劲头相当一部分来自新大陆的发现，有人提出哥伦布发现新大陆之前的玛雅文明与亚特兰蒂斯文明有一定相似之处。1882年，美国政治家伊格内修斯·唐纳利向那个时代的人介绍说，亚特兰蒂斯是真实存在的，这是一种高度发达的文明，而且它与古代其他的文明存在某种关联。唐纳利表示，亚特兰蒂斯位于大西洋，《圣经》中记载的伊甸园就在亚特兰蒂斯上，后来岛屿被《圣经》中描述的洪水淹没，伊甸园也就消失了。不过，从板块构造论这种现代知识的角度出发，至少这种推论是站不住脚的。
自那时起，对亚特兰蒂斯位置的猜测越来越多，但在很大程度上都参考了柏拉图的提示。这些猜测五花八门，远到非洲西北部、印度海岸、加勒比海、安第斯山脉，甚至还有南极洲。2007年，一个瑞典科研团队提出，北海的多格浅滩（Dogger Bank）可能是亚特兰蒂斯的所在地，因为当地在青铜时代曾被大水淹没。2011年，一个西班牙科研团队运用尖端的雷达装置和测绘设备对可疑地点进行探测，最后确定亚特兰蒂斯应该位于加的斯（Cadiz）北部。在这些猜测中，最荒诞的应属少数人提出的外星人假说：亚特兰蒂斯是远古时一群具有高度智慧的外星人建立的，他们甚至比莱特兄弟早几千年发明了飞机。
对相信亚特兰蒂斯存在的人而言，最可信的理论莫过于地中海岛屿说，即亚特兰蒂斯是克里特岛附近的一座岛屿。此外，它毁灭的时间是在索隆访问埃及的前几年，而非柏拉图所言的9000年前（在这个时间雅典根本还没建立），也就是公元前1500年。这与锡拉岛（现在的圣托里尼岛）火山爆发的时间相吻合，火山喷发引发了大海啸，导致了大范围的毁灭，致使阿克罗蒂里岛的克里特文明（克里特文明的代表）走向了毁灭。在一些人看来，阿克罗蒂里岛就是传说中的亚特兰蒂斯。
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