#英镑暴跌#
呼叫！呼叫！英镑正在“坠落”！！
英镑“坠落”——年内已贬值22%
9月26日，英镑再度大跌 ，单日一度大跌5%。
今年以来，英镑兑美元已下跌22%，而自2007年底以来，英镑兑美元已经从2.1左右下跌到目前的1.05左右，汇率已经重新回到1985年！
近日英镑的大跌，除了欧元区经济数据的疲软之外，罪魁祸首即是英国新上任的政府公布了近50年来力度最大的减税计划。
该计划的主要措施包括：取消上调公司税的计划，使该税率保持在19%的G20中最低水平；提前一年下调个人所得税基本税率1个百分点，即在2023年4月下调至19%。估计到2026-2027年，减税总额将达到450亿英镑。
目前，全球为了应对通胀，英国8月CPI同比增长6.3%，正在全力加息以缩减需求，英国央行也是如此，今年已加息到2.25%，而在欧洲能源危机的背景下，此时英国政府推出的扩张性财政政策势必将导致通胀再次上行，冲击英国经济。
失去的15年——日不落帝国的没落
实际上，此次英镑的坠落，只是2007年以来，英国经济持续下行的一个缩影，或者说是日不落帝国“陨落”过程中的一次加速。
人们非常习惯于去谈论日本失去的20-30年，而现在大英帝国也正在走向“失去”的路上。数据显示，2007-2021年，英国GDP几乎没有增长（2007年英国GDP为3.1万亿美元，2021年英国GDP为3.18万亿美元），连曾经的殖民地印度也已经超过了日不落帝国。
更为糟糕的是，全球化通胀时代，经济犹如逆水行舟，不进则退。
2007年，英国GDP占比世界5.32%，而2021年这一数据已下降到3.32%，在15年中，英国GDP占比世界的比重直接下降了2个百分点，下跌近4成。如果按照购买力平价来算，2021年英国GDP为3.34万亿美元，排名第十，占比2.28%，而2007年，英国GDP为2.19万亿美元，排名第八，占比2.78%。
在这15年中，英国一共主要经历了三件事：
第一，金融危机。2008年金融危机暴发，英国经济遭受重创，自2008年三季度起连续6个季度负增长。同期，欧元区连续5个季度负增长，美国也仅有4个季度负增长，也比英国更早恢复。
第二，英国脱欧。自2014年起，英国不断推动脱欧，并在2017年正式启动脱欧程序。在这几年中，英镑兑美元从1.7下降到1.3左右，贬值幅度大概在20%左右。所以，以美元计价的英国GDP在此期间甚至发生了下降。
第三次，疫情 能源危机。受疫情影响，2020年1季度起，欧洲连续5个季度经济出现负增长，下跌幅度超过欧元区平均水平。不过，疫情的影响因为欧美的巨量量化宽松而延后，但随后的通胀将这一问题爆发出来。同时，对俄能源制裁导致欧元区能源价格飞涨，进一步提升通胀，不得不通过加息来抑制，经济前景较为悲观。
在此期间，英国政府债务占比GDP的比重从34%上升到95.9%。同时，宏观杠杆率也从218%上升到252%。
债务多其实有时候也是好事，但是自2000年起，英国长期处在贸易逆差位置，且不断扩大，仅在2020年前后出现正的出口，货物贸易更是2000年以来就没顺差过。而且，近几年贸易差额的额度越来越大。简单来说，就是在吃老本。
大家都知道，一个家庭不能长期入不敷出，国家也是如此，如果消费大于生产，长期以往，会不断降低资本积累。那么，英国还有机会雄起吗？
英国之殇——产业空心化越走越远
目前，英国的产业空心化已经严重畸形。
2021年的数据显示，第三产业服务业占比竟然高达79.8%，而制造业占比仅有9.7%，产业已经严重空心化。服务业从2007年的1.08万亿英镑增长到了2020年的1.57万亿英镑，增幅近50%。
英国服务业的第一大支柱是金融，贡献了最多的税收和贸易顺差。其次包括，教育和旅游。数据显示，在2020-2021学年，英国各大学留学生总数已超60万，美国为123万，但英国的人口仅为美国的1/5、GDP仅为美国的1/6。而所谓的教育和旅游，本质上是在透支其数世纪积累的知识与文化，某种程度上来说，也是吃老本。
而且，英国还犯了一个愚蠢的错误，即退出欧盟。作为服务业为主的经济体，在全球化时代做政治切割，将极大阻碍英国经济的发展。举例来说，上海是中国服务业占比极高的城市，长期向中央上缴税收，2020年净上缴5483亿元税收，就像英国长期向欧盟缴纳会员费一样，但上海脱离全国经济，能发展得好吗？
服务业，说到底是别人赏饭吃。所以，我们可以看到在最近20年的几轮危机中，英国经济受创严重。因为经济下行时，人们首先削减的就是服务，旅游减少，融资下降等等。
另外，服务业根本上来说是随着需求而迁移的。美国金融之所以能够超越英国，不是因为美国的金融体系更完善，只是因为美国更有钱而已。英国GDP已经排到第六，但伦敦依然是世界第二大金融中心，也不是因为伦敦金融多牛，而是因为欧盟叠加英国GDP排名第二。
而英国居然要和欧盟进行切割，政治利益不在一起，经济利益自然分离，法国和德国同样具有成熟的金融市场，未来极有可能会抢占伦敦在金融方面的份额。以前是一家人，大家一起赚钱，现在都“离婚”了，大家就各玩各的了。
从整体结构上来说，随着亚洲和非洲的崛起，整个欧洲在全球经济中的比重正在下滑，影响力也在下降。但是，这种下降的速度是相对缓慢的，欧元区内部的竞争也会因这种整体的衰落而更加激烈。
不过，英国在能源、航空、军工、医药方面还有一些产业，但是能源没啥用，军工说到底也没用，因为国家太小，需求支撑不起研究经费，医药方面，竞争者也比较多，而且还不属于刚性消费。相比之下，法国和德国就明智得多。
日不落帝国的现状：小姐的心态，丫鬟的身子
纵然英国影响力日益衰减，但辉煌的历史赋予了其无尽的骄傲，英国人还沉浸在日不落帝国的美梦中，正如当初的清政府一样。不甘于承认自己是小国，不甘于以小国自居。
简单来说，就是小姐的心态，丫鬟的身子。
经济上也是如此，它并不具备美国的条件，却在走和美国一样的路。数据显示，美国的服务业同样占比近8成，制造业也仅有10%左右，同样都是产业空心化，英美有何不同？
首先，美国的服务业中，包括互联网，而这本质上也是一种“新工业”，IT信息占比5%，数字经济占比已超过10%，已经成为社会必需品。而且有很强的壁垒，如底层互联网架构等等。正如过去的电力一样，同样是服务业，但是经济运作的必需品，然而却更加垄断。诸如谷歌、微软、苹果、脸书，源源不断地从全球各国为美国吸取利润。
其次，美国有美元作为支撑，用美国的国家信用作为基础，向全世界索债，用美元一轮一轮地加息，收割全球，金融业有利可图。而英国英镑的低位，早已岌岌可危。
最后，产业空心化这一套一般人是不能玩的，很容易把自己玩死。因为这一套玩家是以科技占领制高点为前提的，高科技行业产业链相互依赖，美国通过占领产业链顶端来遥控全球产业，是一种藕断丝连的关系，表面上看是空心化，实则没有看起来那么严重，因为其他国家的很多制造业是它的伴生品。反之，如果没有高科技产业作为支撑，只能算是比较肥的羊而已。
不过，产业空心化这种玩家也比较危险，所谓高处不胜寒。一旦在一轮科技周期中落后，高利润被剥夺，经济就会面临比较大的危险，所以美国对第二是十分警惕的。毕竟由俭入奢易，由奢入俭难。
【风险提示】
以上仅为个人观点，不构成任何投资建议。投资有风险，入行须谨慎。
,
