最近一段时间,作为首家在“港交所和上交所”两地上市的服装企业——拉夏贝尔可以说是风波不断,由于公司业绩亏损,拉夏贝尔的零售门店正在快速缩水。

女装巨头倒下千家门店负债72亿(半年亏5亿倒闭2400店)(1)

对于这个品牌

厦门人一定不会陌生

全盛时期的拉夏贝尔

门店总数有9269家

是ZARA、H&M等品牌的十几倍

厦门以前满大街随处可见

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而且,它的创始人

还是我们的福建老乡

邢加兴

从白手起家,到“爆仓”危机

1972年,福建省南平市浦城,邢加兴在这里出生。广为流传的创业故事是,21岁那年的邢加兴自作主张,擅自用母亲给的几百元钱去报了一家服装培训班。

为什么会选择服装?外人无法窥视邢加兴的行为动机,但邢加兴显然跟对了大势。

距他出生地300多公里外的泉州、石狮,在上世纪80年代成为中国最火热的服装市场。

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邢加兴的服装生意,也是一出闽派服装经济微观史的缩影。上世纪90年代初,邢加兴只做代理服装售卖,但到了1998年,邢加兴有了更远大的目标,一个说法是,他带着东拼西凑的50万元注册资金和两名设计师,创立了如今的拉夏贝尔。

随之而来的是九死一生的竞争和蒙眼狂奔的扩张。“那时基本就要关门倒闭了,后来通过扩张加盟商拿钱过来,依靠着代理费,公司在2000年左右慢慢就做起来了。”早期跟着邢加兴一起创业的老郑(化名)对记者说。

从“发不出工资”的困顿中走出来后,拉夏贝尔很快走向辉煌时刻。

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曾有人归纳闽派服装商的特点,其中有一条就是“爱拼敢赢”。邢加兴身上有闽派服装商人的优点,但他的打法却更为激进。

在福建所有的服饰上市公司之中,只有两家公司控股股东的质押比例接近100%。一家是贵人鸟(603555.SH),另外一家就是拉夏贝尔。它们的“老大哥”七匹狼(002029.SZ)和九牧王(601566.SH),控股股东在股权质押上则尽显谨慎。

2017年是拉夏贝尔股价的高点。上市不到一个月,拉夏贝尔的股价就翻了超一倍多。

此时的邢加兴通过质押,获得了多少现金?

截至2017年12月7日,邢加兴累计质押股数为7500万股。彼时,拉夏贝尔股价已经跌至16元/股左右。

“一般次新股的折扣率都比较低,大致在三四折。”一不愿具名的上市公司董秘和券商人士都告诉记者。即便按照三折来算,邢加兴通过股权质押获得的资金也超过3亿元。

而这之后不到一年时间,危机就来了。2018年的8月,拉夏贝尔股价打破了长达近一年的均衡价格,跌破15元/股左右的“箱底”,且至今再未回头。

若满足不了维持最低资产价值的需要,股票质押方就面临强平风险。今年8月6日,拉夏贝尔一度创造了上市来的最低价4.96元/股,远远跌破了发行价格。

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在邢加兴的“爆仓”危机之外

受快速扩张、网购冲击、

国际品牌竞争等影响

拉夏贝尔逐渐陷入了困境

拉夏贝尔上半年关店

频频服装清仓甩卖

央视财经《经济信息联播》栏目视频

据央视财经报道:近日,记者在上海市区走访各大商场时发现,女装品牌拉夏贝尔的门店似乎比以往少了一些,不少在手机地图上还能搜索出来的门店都已经关闭撤柜。

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也有一些拉夏贝尔的店铺贴出了清仓特卖的海报,店内展示的羽绒服、大衣等服饰都有较大力度的折扣。

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店员告诉记者,拉夏贝尔当季新款服装还没有上架,从9月26日开始一直到10月20日都是特卖会,打折销售去年和前年库存的衣服,目前还没有接到新款上架的通知。

上海市长宁路拉夏贝尔门店店员表示:目前为止还没通知,反正说特卖是到20日,有可能我们店铺房租谈不下来,有可能这边就撤了,因为我们是一年一签合同,房租涨得太多,我们正在谈,还没谈下来。

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从对标“ZARA”到撤店转型

如果说拉夏贝尔多年前制定的多品牌并举、全直营模式,是扩张企业的商业策略,那么如今疯狂关店并重整渠道,则更像是一场被迫的自救。

张丽是北京某核心商圈一家拉夏贝尔的导购员,她所在的这家销售网点,正是拉夏贝尔旗下典型的品牌集合店:超200平方米的经营面积、七八个子品牌、十余位着装一致的年轻导购员,这样一间门店曾让拉夏贝尔在该商场的女装区格外引人注目。

邢加兴此前曾公开表达过开设这种大集合店的用意,“我们会把店面当成是一个广告招牌,我们把店装得更漂亮、更吸引人,开更多的店。”

但这与张丽当下的感受却并不相符。自她2018年初入职以来,便明显感受到门店经营情况一天不如一天。张丽回忆道,起初,店里的顾客来来往往,也称得上络绎不绝。但从今年初开始,明显感觉到生意一天天变差,不仅是她负责的子品牌,整个门店的月销售额都在快速走低。

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张丽以为是整个女装市场都不景气,但时间长了,她却未见其他品牌也如拉夏贝尔这般迅速关店。

2017年末,拉夏贝尔全国门店数量曾达到9448家的峰值。而在次年的2018年,公司门店数量收缩为9269家。也同样是在2018年,拉夏贝尔的净利润在连续3年下滑后出现首次亏损,亏损金额接近2亿元(此外,归属于上市公司股东的净利润为亏损1.6亿元)。

进入2019年,拉夏贝尔的经营颓势并没有逆转的迹象,反而愈演愈烈。据拉夏贝尔发布的上半年业绩预告,公司2019年上半年归属于上市公司股东的净利润为-5.4亿元~-4.4亿元,公司扣非净利润则预计为-5.9亿元至-4.9亿元,较2018年上半年下降约418.5%~364.5%。截至2019年6月底,公司境内线下经营网点较2018年底净减少2400余个。

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一个月前,张丽所在门店中的男装品牌匆匆结束营业。张丽虽不了解这背后的转型策略,但她清楚的是,自己所负责的品牌并未见什么起色。

守着门可罗雀的巨大店面,张丽日常的工作之一只是整理服装库存。

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8月9日,北京的一家拉夏贝尔门店,门口放着半价促销的牌子,但店内当时并无顾客。图片来源:每经记者 李诗琪 摄

新产品不能及时更新

老产品又卖不动

截至2019年6月30日

拉夏贝尔存货的账面价值

高达21.6亿元

拉夏贝尔遭遇现金荒

不得不寻求方法度过难关

出租总部大楼 拉夏贝尔“断臂求生”

央视财经《经济信息联播》栏目报道

翻开拉夏贝尔的经营史,在2017年9月,拉夏贝尔上市,当年它的营收曾经达到104.46亿元,位列国内营收最高的女装上市企业。

然而两年后的今天,拉夏贝尔的净利润已经显示为半年亏损5.65亿元。是什么让拉夏贝尔经历了如此大的波动?

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记者 金荷淼:这里是位于上海市闵行区的拉夏贝尔集团总部办公大楼,据了解,这里刚刚投入使用了一年多的时间,创始人邢加兴曾在采访中表示,面对业绩亏损和债务危机,拉夏贝尔也将选择出售不动产来渡过难关,目前在办公大楼下可以看到已经贴出了对外招租的海报。

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随后记者致电海报上的招租电话了解到,目前拉夏贝尔园区里的B栋楼已经完成装修,全部对外出租。

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招租海报联系人 高先生 表示:我们直接给拉夏这一栋楼全租下来了,是10月1日刚开始,装修得差不多了,15日房子才刚刚交付。

从业绩报告来看,拉夏贝尔主要经营女装,但却在总部园区等基建项目上投入重金。2018年6月份,拉夏贝尔全资子公司上海微乐向银行申请最高不超过4.36亿元的贷款,抵押标的正是位于上海市吴泾镇的总部园区。当年公司净利润首次出现亏损,亏损金额为1.99亿元。到了2019年,吴泾总部基地项目的账面价值达到5.58亿元,上半年公司净利润亏损扩大到5.65亿元。

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业绩持续萎靡

融资渠道频频受阻

在这背景下

拉夏贝尔表示将推行

联营、加盟业务模式

继续下沉县级市场

不知能否力挽狂澜?

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