相传，醋是酒圣杜康的第二位儿子黑塔在睡梦中经由神仙点化而酿造出来的。黑塔无意中将水倒入了酒槽之中，便得到了醋，醋香飘出了父子二人在镇江城外的小作坊，不久便在镇江城内卖开了，随后传出镇江城，名扬四方。而如今身为镇江香醋老大的恒顺醋业(600305-CN)，或许是这个古老神话的延续。
今日，恒顺醋业发布了其关于2017年业绩的预告，从预测数据中，可以看出其信心十足。但是观其近日的股价，很有可能是因为受到大盘整体情况的影响，反而一直处于下跌状态。
今年7月之后，恒顺醋业的股价一路上扬，在11月涨至13.58元，涨出了从2015年来的历史新高。但是其股价却在近日频频回首，2月6日最低跌至9.62，接近此前6月份的最低价。
来源：通达信
业绩增长，但是股价低迷，不知道在接下来的2018年，恒顺醋业将会如何收尾。这个香飘百年的企业，在新的时代又会走向何方。
2015年后：腾飞的三年
2018年1月25日，恒顺醋业发布了其2017年度业绩预增公告。根据公告显示，恒顺醋业预计2017年度归属于上市公司股东净利润增加8520.56万元到1.19亿元，相比2016年同比增加50%到70%；预计2017年度扣非净利润增加1566.08万元到3132.15万元，相比2016年同比增加10%到20%，发展十分迅速。
恒顺醋业不仅在2017年度表现良好，在此前的2014-2016年期间均取得了巨大的进步。
2014-2016年恒顺醋业主要财务数据（节选）
来源：上海证券交易所
由上图可以看出，恒顺醋业自2014年以来，总资产、营业收入、扣非净利润、经营活动产生的现金流量净额均在不停地增长。
这三年来，其营业额分别为人民币12.07亿、13.05亿、14.47亿元，2016年相比2015年同比增长10.87%，2015年相比2014年同比增长8.1%；其扣非净利润的增长更快，2016年相比2015年同比增长38.17%，2015年相比2014年增长69.44%，这样看来，2017年其扣非净利润的增长率到是下来了。
其中，归属于上市公司股东的净利润这个指标不是很稳定，根据其预告显示，2017年相比2016年将大幅增长，2016年相比2015年减少了28.89%，2015年相比2014年几乎翻了三倍。探究2015年大幅增长的原因可以发现，2014年，恒顺醋业管理层大换血，开始整理业务，聚焦主业，剥离了此前涉及的房地产业务，减少了很多财务成本，卸掉了包袱之后，快速地腾飞了起来，经营活动产生的现金流量净额的逐年增长，也可以印证其正在聚焦主营业务。
中国四大名醋
恒顺醋业有着悠久的历史，发源于江苏镇江，始于1840年，历经100多年，可以说又是一个中国老字号。恒顺二字取自佛家的《华严经》：“恒顺众生——永远顺随众生善性所需”，意义深远。中国一向有着“四大名醋”，分别是镇江香醋、山西老陈醋、永春老醋和四川保宁醋。“四大名醋”的产品地方特色浓厚，此前受到地区限制，但是目前这样的限制正在逐渐被打破。
从产品层面上来看，各区域食醋品牌产品主要表现出以下两大特点：首先，是产品同质化现象较为严重。由于食醋企业大多是沿袭传统酿造工艺和手工作坊式生产发展起来的，且低成本、低门槛、消费周期长、生产厂商片面对产量过度追求，使得整个行业产品同质化现象突出，即使一些老字号与新品牌之间也无太大的差异。
其次，是部分食醋品牌开始追求产品的创新。这部分企业致力于发现消费者需求和满足各层次消费者的核心需求，在细分市场的基础上，进行精准市场定位，研发出具有明显创新特征的产品。
因此，中国的整个食醋行业还有着很大的提升空间，目前，食醋行业的发展正处于品牌化的中前期，而消费者的品牌意识也在不断增强。与发达国家相比，我们的人均消费金额还有三倍以上的提升空间。行业营销水平和管理水平还有很大提升空间，行业的管理费用率和销售费用率可以进一步降低。据统计，“镇江香醋”作为食醋行业的龙头，其市场占有率仅为10%左右。由此说明，食醋行业整合空间巨大。
作者：施琳慧
编辑：张骏芬 夏雨辰
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