上世纪90年代是香港电影的黄金时期，行业的繁荣、黑道的控制，让电影人纷纷自立门户成立电影公司，刘德华的天幕电影公司便是其中之一。天幕公司的创业作是《九一神雕侠侣》，不俗的口碑票房成绩，让刘德华信心爆棚。1992年，刘德华赌上全部身家，筹拍《战神传说》。但他不知道的是，这部全明星阵容的古装大片，会让他亏得几乎破产。
影片讲述了阿飞（刘德华）是在渔村长大的孤儿，只有一只虎鲸做伴。一次偶然的机会，他救下了燕十三（钟镇涛）、魔仙儿（张曼玉）。这燕十三原是燕国皇子，因皇位被弟弟燕十四（王霄）抢了，才沦落至此。燕十三在阿飞的帮助下，找到了先帝皇陵，两人还成了好朋友。为了帮燕十三夺回皇位，阿飞同魔仙儿亲赴兰陵国面见兰陵君和月牙儿（梅艳芳）。
在回皇陵的过程中，阿飞和月牙儿渐生情愫，但月牙儿同燕十三有婚约在先，阿飞只能选择离开。三个人的情感纠葛，被魔仙儿看在眼里。魔仙儿深爱着燕十三，可又因自己的卧底身份而无所适从。影片最后，皇陵被燕十四带着人马包围，新仇与旧恨，一触即发……
本片的制作成本近6000万，其中搭景就花了2000万，可本片当年在香港公映时仅取得1240.7万港元票房，让刘德华亏得几乎破产。那么，这样一部顶尖制作团队，全明星阵容，本应很卖座的影片，为什么最终会口碑票房惨败呢？小编认为有以下几方面原因。
其一，类型失当。本片的片名叫“战神传说”，决定了观众对本片的初印象是部动作片。但本片的动作戏写实性较差，片尾制服反派用的是虎鲸助攻，有些偷工减料；魔仙儿这条卧底线是影片的看点，感觉导演借古装的外壳，来拍香港最擅长的卧底黑帮片。可这条线占比太少，全被片中的琼瑶式感情戏带偏了。类型平衡失当，让观众不知道本片在讲什么。
其二，故事错位。电影本身有“燕十三夺皇位”的宏大前提设定，但故事上拍的不是燕十三如何部署反扑，而是燕十三、阿飞、魔仙儿、月牙儿四人的感情纠葛，显得小家子气。这样故事上带来的反差，会使观众的观影期待得不到满足，自然也无法扛起口碑票房大旗。
其三，人物割裂。月牙儿这个人物，刚出场时，是一个拿着风筝的天真少女；遇到追兵时，月牙儿又变得眼神犀利，目光如炬，活脱脱的一个女侠；衣服上沾了血迹，月牙儿坐在河边洗衣服，这段的她，像个脆弱、胆小的女人；床上与阿飞对话时，她又端着架子，像个公主。人设跳跃性很强，使得月牙儿这个人物的割裂感很强，更谈不上人物弧光改变。
那么，为什么这样顶尖制作团队、全明星阵容，最终会达到正正得负的效果呢？小编觉得，源于刘德华的不自信。据说当年在筹拍《战神传说》时，由于投资过大，刘德华当时请洪金宝担任总导演，罗启锐、张婉婷担任剧情导演，元奎、程小东担任动作导演。五个导演、五种风格，放在一个片子里是不合适的。如果当时能明确一种风格相信电影会好很多。
除了导演分歧，演员档期太满，扎戏严重，加剧了片场的混乱。据说当时张曼玉只给了两天档期，为了完成拍摄任务，洪金宝只能用两天时间拍所有张曼玉的正面特写，其他部分全由替身完成。张曼玉在片中的头巾造型，还有使用替身引起的穿帮，都能从侧面佐证这些传闻的真实性，也能够推断出，导演编剧为了配合演员档期，对剧本进行了大量的修改。
《战神传说》的口碑票房败了，但香港电影市场对刘德华的考验仍未结束。除《九一神雕侠侣》这部创业作大获成功外，刘德华之后投资的所有电影，几乎都血本无归。在天幕公司累积亏损3000多万时，刘德华被迫将公司抵偿给台湾片商蔡松林（学者机构的老板），并且得到中国星公司向华强夫妇的资金支持，所剩胶片则支持陈果拍摄《香港制造》。
1995-2000年，为了还债弥补亏损，刘德华开始频频接戏，每年都有4到5部作品上映。2002年，刘德华成立了映艺公司。有了前面的失败经历，刘德华的投资眼光开始独到起来。映艺公司的创业作是《再说一次我爱你》，此外，刘德华还投拍了《天下无贼》、《江湖》、《桃姐》等优秀的电影作品。更被影迷们津津乐道的，是刘德华发掘了宁浩导演。
天幕电影时期，刘德华投拍的电影大都是主流题材以外的文艺电影。到了映艺公司时期，刘德华还是投资了很多文艺电影，但同时又兼顾商业和市场。通过自己开公司，刘德华还支持了很多青年导演，这在无形中也体现了刘德华对电影的爱。刘德华的创业经历告诉我们，不管赚钱还是赔钱，事情总要有人去做。危机总是伴随着机遇，低谷过后就是转机。（张利源）
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