兼并导致企业规模扩大,而分拆则缩小了企业规模,它将企业分成更小的部分或部门,然后将之出售或解散,现在小编就来说说关于经营管理内参企业战略?下面内容希望能帮助到你,我们来一起看看吧!
经营管理内参企业战略
兼并导致企业规模扩大,而分拆则缩小了企业规模,它将企业分成更小的部分或部门,然后将之出售或解散。
如何运作
发生分拆的典型情况是:企业为扩张到新的业务领域而借入了债务,但新的领域尚未盈利,企业只得奋力偿债。为了将企业的其余部门从债务负担中解救出来,管理层决定启动分拆。一般而言,分拆的得是剥离盈利性最差的业务领域;或者,从潜在买家的角度来看,分拆即剥离有前途、但尚未盈利的领域。通过分拆而进行重组的过程,其目的是使企业摆脱低回报部门,削减债务、降低融资门槛,给予股东更高的回报。通过分拆、母公司股票的市场价格通常会强力反弹,而分拆出去的企业也会兴旺起来。
实践中的分拆
史密斯工业有限公司(Smith Industries Ltd)是一家工业涂料联合大企业。由于在中国的销售扩张,该公司的利润上升,使之在过去五年迅速发展。该公司奉行多元化经营,涉足农业化工品、纺织和生物技术领域,并为每项业务设立了独立部门。然而,糟糕的财务绩效使公司股价迅速下跌。
进行决策
面对商业的不景气,该公司分拆掉了新的商业领域,这些领域虽有增长的迹象,但并未显示出强有力的回报。
宣布出售
史密斯工业有限公司宣布出售剩下的三个部门:农业化工品、纺织和生物技术。
股东的好处
原有企业的股东会从三家新公司获得相同比例的控股股份。
公司一变四
三个部门被分布卖给投资者,形成三家独立企业。三家企业的股票均在市场上出售。母公司收缩回核心业务,其股票价格反弹。
成功的分拆
- 亿滋国际(Mondelez) 卡夫食品(Kraft Foods)的分拆企业,拥有奥利奥(Oreo)、乐之(Ritz)和清至(Trident)等零食品牌。
- 蔻驰(Coach) 莎拉李(Sara Lee)食品公司的分拆企业,生产奢侈品皮具。
- Expedia公司 IAC传媒集团将在线旅游业务分拆到Expedia公司名下。
必备知识
- 分拆企业(Spin-off) 分拆形成的新企业;也称作剥离企业(hive-off)。
- 追踪股票(Tracking Stock) 母公司为即将出售的部门或子公司发行的特殊股票类型;追踪股票与特定部门而非整个公司的绩效相关;也称作目标股票(Targeted Stock)。
- 意向书(Letter of intent) 严肃陈述经营意向的文件,通常与并购相关。
- 反向兼并(Reverse Merger) 不应与分拆相混淆,指的是通过购买一家壳公司——一家因破产或清盘而不再营业的公众上市公司,而使一家私人公司以低廉的成本迅速上市的办法。
- 分割(Divestiture) 美国用以表示分拆的术语。