中新经纬客户端8月30日电(赵佳然)8月29日，歌华有线发布了2019年半年度报告。报告显示，歌华有线2019年上半年营收同比增长2.35%；归母净利润同比增长19.20%，同时扣非后归母净利润同比下降14.67%。
在扣非后净利润下滑的同时，歌华有线也面临着付费节目点播量减少、宽带用户增长乏力的现状。身处有线电视行业的发展颓势中，又需要直面电信运营商的激烈竞争，歌华有线的“关键一年”能顺利渡过吗？
歌华有线机顶盒 中新经纬 赵佳然 摄
付费节目点播量连续下滑
北京歌华有线电视网络股份有限公司于1999年成立，授权负责北京市有线广播电视网络的建设、经营和管理，并从事广播电视节目收转传送、视频点播等业务。2001年，歌华有线公司在上交所上市，成为国内有线网络行业首家上市公司。
从近年数据来看，公司的付费节目点播量2017年度为9.1亿次，比上年减少13.81%；2018年度为7.7亿次，进一步减少15.04%，处于连年下滑趋势。
不仅有线电视业务前景不容乐观，在运营商的激烈竞争下，公司宽带业务的增长也成为难题。年报显示，2017年，歌华有线拥有家庭宽带用户56.9 万户，较上年增长6.3万户；而2018年，家庭宽带用户仅增加5.4万户。
据北京日报报道，歌华有线相关业务负责人称，2018年歌华新增宽带用户6万多户，但今年预增数量只有3万至4万户。
对于不少北京市民来说，歌华有线的机顶盒都曾是看电视的必需品之一，然而如今随着互联网业务的发展，机顶盒对于一些家庭而言已渐成“鸡肋”。北京市民曾小姐对中新经纬客户端表示，自己多年使用歌华有线机顶盒，但现在电视几乎已沦为“摆设”。“基本一两个月才看一次电视，甚至宁可使用手机投电视屏，也不使用机顶盒，每年只有续费时才会想起它。”曾小姐说。
“我家办了歌华的有线电视，后来办了联通的宽带，又安装了一台电视，附加宽带赠送的IPTV(即交互式网络电视)。感觉后者完全可以满足平时的观看需求，只是歌华的一直没有退。”消费者刘先生告诉中新经纬客户端，自己续费机顶盒只是“出于习惯”，实际上能替代电视的信息渠道已有很多。
在黑猫投诉平台及社交媒体上，也有部分消费者反映歌华有线存在机顶盒回看、点播等功能使用困难，以及无法退费等问题。
歌华有线此前也尝试在互联网领域推出新产品。2018年9月，歌华有线、百度、爱奇艺联合发布了兼具电视直播和视频点播的人工智能机顶盒“歌华小果”。今年5月，有股民询问公司董秘“新型机顶盒功能新在哪里”，董秘回复称，新型机顶盒的图像会更清晰、更流畅，并且全程可以使用语音遥控器。
然而，也有用户反映，近年来换新的机顶盒在使用中仍未解决过去的问题。“我家新换了一个歌华机顶盒后发现还不如原来的，使用中卡顿的现象更频繁了，现在基本不用点播、回看功能，太麻烦。”曾小姐表示。
据TCL发布的数据，受智能手机及平板电脑等移动终端的影响，电视机的日均开机率已经由3年前的70%下降到了30%，40岁以上的人成为收看电视的主流人群。
歌华有线在年报中分析称，目前全球有线电视行业正迎来结构性的发展下滑，国内有线电视行业发展也呈现颓势，用户流失、市场份额减少、缴费率下降已成为行业性问题。随着三大电信运营商提速降费和“视频 宽带 手机”全业务营销，视频、宽带等传统家客业务市场竞争已成红海，面临有线电视用户流失加剧和宽带业务增长乏力的现实。歌华有线认为，2019年是公司转型发展的关键之年，公司正处在广电行业改革创新的大变局之中。
在半年报发布后，中金公司发布研报称，考虑家庭宽带用户增速放缓，将分别下调2019/2020年歌华有线营业收入预测1.62%/3.27%。此前中金公司分析称，智慧广电有望打开长期增长空间，但转型成功仍需时间。近年来广电行业面临来自互联网新媒体和运营商的冲击，在此背景下公司积极谋求转型，但是，开展超高清业务和智慧广电转型并非一蹴而就的过程，预计短期对公司利润贡献较为有限。
有业内观点认为，目前用户观看视频的方式已呈多样化，加之电信营运商在推广中多使用“办手机套餐、宽带业务送IPTV”的优惠方式，形成了对有线电视业务的较大冲击。对此，歌华有线急需开拓新的利润增长点，扩大收入来源，并以技术和服务的改进带动盈利。
扣非净利下滑，公司花25亿理财
从此次发布的半年报来看，歌华有线2019上半年实现营业收入12.20亿元，较2018年同期增幅2.35%；实现归属于上市公司股东的净利润4.36亿元，增幅19.20%。归属于上市公司股东的扣非净利润为2.40亿元，同期减少14.67%。2019年第一季度，公司营业收入同期增长7.51%，净利润增幅为45.17%，而扣非净利润则同比减少1.96%。
值得注意的是，歌华有线扣非前和扣非后的净利润差距较大，对此公司在公告中解释称，公司上半年净利润同比增幅20.71%的主要原因是执行新金融工具准则后，公允价值变动收益增加净利润1.77亿元。
另一方面，歌华有线还选择将大量闲置资金用于购买银行理财。今年6月，歌华有线发布公告称，该公司董事会同意公司对不超过12.5亿元的自有资金进行现金管理。公告显示，公司此次购买了杭州银行、中国民生银行的保本浮动收益理财产品。加上前次购买未到期的理财产品，公司目前在理财产品上的投资已达到25亿元。
这并非歌华有线第一次豪买理财。2018年全年，公司委托理财的发生额为29亿元，带来收益约6229万元，该年度公司净利润为6.94亿元，比上年同期下滑了8.81%。
苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受中新经纬采访时称，上市公司利用闲置资金购买理财背后原因或为资金募集量较多，但公司暂时没有可投资项目，或者可投资的项目建设期较长，使用完资金需要一定的时间，故而购买银行理财；也可能由于近年市场投资机会不多，部分项目的收益甚至不及银行存款的收益，使得上市公司投资项目的意愿大幅降低，进行资金套利，通过资本市场募集低成本的资金，然后购买更高利率的银行理财，从而挣取其中的差价。
何南野指出，对于上市公司而言，使用闲置资金购买银行理财产品存在一定风险。“一方面，越来越多的理财产品是难以保本的，一旦出了纠纷很难说清楚。另一方面，部分金融机构的理财产品存在被分支机构相关人员利用和操纵的情况。”何南野建议，上市公司购买理财产品须慎重，并进行严格的审核。(中新经纬APP)
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