华谊兄弟，是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，1998年投资著名导演冯小刚的影片《 没完没了》、 姜文 导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业。
在2015年的牛市高位，华谊兄弟的市值一度接近了900多亿，当时的王中军更加是出尽风头，扬言要把华谊兄弟带入千亿市值的领域之中。
但是4年过去了，如今的华谊兄弟运营惨淡，业绩平平，亏损连连，导致了公司市值仅有125亿，缩水了将近700多亿的空间，令无数投资者心寒。
10月25日，华谊兄弟发布了三季度财报，但财报成绩并不乐观。
数据显示，报告期公司实现营业总收入为161,660.23万元，比上年同期下降49.22%；
营业利润为-68,998.36万元，比上年同期下降214.63%；
利润总额为-70,022.50万元，比上年同期下降215.97%；
归属于上市公司股东净利润为-65,221.58万元，比上年同期下降 298.56%。
经营活动产生的现金流量净额为净流出19,389.26万元，较上年同期相比下降155.39%，主要是因为支付影片分账款及影片投资款所致。
截至本报告期末，公司总资产为16,623,643,298.83 元，较上年度末减少9.85%。
可以看到，华谊兄弟又是“如大家所愿”地交出了一份令人非常不满意的业绩报告。而从创业板的退市风险来看，虽然华谊兄弟不会被ST，但是如果今年再次出现亏损，其实退市的风险警告是逃不了了。
根据创业板的退市章程来看，公司连续亏损两年以后是要会进入一个风险警示周期的，但是在这个周期里不会类似于主板的股票一样加入ST做为特别处理，而是通过不断发出公告进行提醒。
并且股票依然可以继续交易，涨跌幅的限制依然是10%。
但是当连续出现三年亏损或者有重大违规之后，就会被暂定上市，进入一个停牌期。
在停牌期期内如果公司依然无法做到扭亏为盈，那么就会进入退市整理阶段，进行退市。如果能够达到扭亏为盈的逆转，那么将会重新复牌进行上市交易，撤销处罚。
所以，从目前的华谊兄弟处境来看，目前处于两年的亏损是逃不了了，暂时不会退市。但是按照战略布局来看，华谊兄弟也一定会牺牲今日的业绩，来保全明年的一个利润翻盘，否则就真的凉凉了。
1、华谊兄弟的这几年的影视成绩并不理想。
2016年的时候华谊兄弟的电影收入就出现了直线的下降，在这一年里，本来与华谊兄弟属于一个梯队的光线传媒出了13部作品，而华谊兄弟只有10部。从票房上来看，也比华谊兄弟高出了30多亿的成绩。
到了2017年，这样的情况依然没有好转，虽然凭借着《前任3》和《芳华》赢回了一些颜面，但是其他作品都是表现平平。
2018年更是惨，前几次的热门IP鬼吹灯也没有起色，作品《云南蛊虫》票房惨淡，这一年里华谊兄弟的影视作品更是少之又少，能够被大家记住的几乎没有！
可以说，华谊兄弟的没落和它对于影视作品的倾注力下降有着不可分割的联系。
华谊兄弟占主导地位且票房较佳的只有《前任2》和《老炮儿》，两部影片票房分别为2.52亿和9.03亿。而光线传媒一部《港囧》的票房就超过16亿。
所以，一个影视行业，居然在影视收益上节节败退，那还怎么了得！
2、牛市的贪婪，导致股权质押过大，熊市的下跌，导致危机的诞生。
毫无质疑，现在华谊兄弟所面临的巨大问题就是股权质押过大了。在牛市里，华谊兄弟因为牛市的力量获得了巨额的融资，以及高额的市值，一度让王中军“飘”了起来。
对于市场的贪婪，并没有保持一个理性的态度，反而加大了开销，杠杆，以及对于其他产业的不合理投资。
所以，一旦熊市下跌，高股权质押的风险就爆出。再加上影视的业绩不佳，造成了投资者信心不足，股价不但下跌之后，股权只要的窟窿越来越大，只能通过不断的质押，不断的扩充，来降低质押的风险。但实则是触发了更大的问题。
目前王忠军和王忠磊股权质押比例均以超过了90%，并且还是处于一个极度缺钱，公司运作没有好转的情况。所以，如果公司股价出现进一步下跌，那么爆仓可能就是一个趋势。
而对于现在的他们来说，我们可以看到已经有开始卖画，卖楼，借钱，缓解当务之急的情况出现，所以资金和债务的风险对于华谊兄弟来说，是一个严重的考验。
3、实体经济不景气，导致华谊兄弟的实体投资收入下滑。
我们都知道，华谊兄弟在这几年里投资的实体景区和产业非常密集，但是因为经济不景气导致实体运营困难的情况。所以给予华谊兄弟的利润增幅很少，但是带来的投资支出、运营压力却很大。
目前，华谊兄弟实景娱乐包括海口观澜湖·华谊·冯小刚电影公社、华谊兄弟电影世界（苏州）、华谊兄弟（长沙）电影小镇和建业·华谊兄弟电影小镇等。根据公司披露数据，国庆期间苏州、海口、长沙和郑州四地共接待游客近50万人次。
但实景娱乐是否能拯救华谊兄弟目前紧张的现金流？目前尚不清楚。2019年上半年，华谊兄弟品牌授权及实景娱乐版块营业收入2918.35万元，较上年同期下滑79.43%，数据告诉我们的是，华谊兄弟可能难以靠实景产业力挽狂澜。
4、过去几年里，明星的风波，以及许多黑天鹅事件给予了华谊兄弟不少的打击。
我们都知道，华谊兄弟旗下的明星居多。签约艺人超百人，包括李冰冰、邓超、张涵予等著名艺人在内的签约艺人队伍是公司核心竞争力之一。
但是如果娱乐圈出现了巨大的黑天鹅或者风波，那么一定会牵扯到A股文化传媒的上市公司，华谊兄弟可能就是其中影响最大的。
就好比前段时间当红女明星范某的“阴阳合同”事件牵连，就让华谊兄弟的市值在短短几周的时间里蒸发了数十亿。当时也被许多业内人士认定，华谊兄弟可能是五年来最难熬的一段时间。
综上，我们可以判断出，虽然华谊兄弟有三马撑腰，但是业绩下滑，主营收入降低，以及资金储备出现严重问题是一个不争的事实。
但是股价处于的是一个历史低位，属于超跌，但非优质的个股。所以从布局和投资的角度，现在的华谊兄弟是风险大于机会的，并且现在比华谊兄弟机会更多，空间更大，但是风险更小的个股比比皆是，这就是华谊兄弟不受投资者待见的原因之一。
期待华谊兄弟的在明年能够逆袭吧，今年的趋势来看，是铁定坐稳了亏损的宝座，我相信，华谊兄弟的高层也把一切“赌”在了明年。
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