【综合讯】依靠1年1亿人次的顾客流量，海底捞终于上市了。26日，海底捞在港交所敲锣，正式挂牌。根据公告，海底捞把香港IPO发行价定在每股17.80港元，截至收盘，海底捞首日股价报17.82港元，涨0.11%，市值944.46亿港元（约合人民币831.09亿）。
中国内地连锁火锅店海底捞26日在香港交易所挂牌上市。图为海底捞创办人兼主席张勇（左）出席上市仪式。（图片来源：中新社）
上市首日股价曾一度濒临破发
北京《证券日报》报道，26日，海底捞如期在香港资本市场上市，开盘价18.8港元/股，股价最高涨至19.64港元/股，市值曾一度突破1000亿港元。
不过，海底捞上市首日股价并未保持高涨的姿态。虽然海底捞在上市前被机构超额认购，但上市首日股价一度濒临破发，盘中曾一路下探，最低股价达到17.8港元/股，最终报收于17.82港元/股，当日微涨0.11%。
香港目前入场门槛最高的新股
《北京青年报》报道，海底捞此次发行定价为17.8港元，每手1000股，相当于投资者最低入场门槛费用达1.78万港元。
资深人士称，这一价格高于早前上市的歌礼制药的1.6万港元，成为香港截至目前入场门槛最高的新股。分析称，以当前人民币市值计，海底捞对应2017年的PE值为69.5，预计2019年其税后净利润为25.7亿元人民币，则对应2019年预期PE值高达32.29，几乎是香港市场最贵的餐饮股。
扩张线路先易后难 后期隐忧多
不过，从绝对估值角度看，假设现有单店盈利能力在未来维持不变，则目前市值隐含着未来五年实现700家以上成熟餐饮店的预期。海底捞选择在盈利水平最高、扩张速度最快时上市，给予市场极高的增长预期，但其采用的是门店先易后难的扩张线路，后期隐忧重重。
海底捞另一个重大隐含风险体现在翻台率上。极高的翻台率创造了极高的单店营业收入，然而，一旦翻台率下降，营收、净利率均会大幅下滑，对应净利润的滑铁卢。餐饮是竞争激烈、消费者口味可能发生重大变化的行业，极高经营假设一旦被证伪，则海底捞目前的估值水平将出现重大调整。
对于估值过高的问题，海底捞首席战略官周兆呈在挂牌仪式上表示，“作为公司来说，我觉得我们的估值非常合理，从今日上市表现来看，也体现出投资者对我们的信心”。
张勇夫妇身家已达561亿元人民币
北京《新京报》报道，招股书还显示，海底捞创始人暨董事长张勇和舒萍夫妇目前直接持有海底捞33.5%的权益（张勇持有25.5%，舒萍持有8%），静远投资持有海底捞50%的权益，同时，张勇和舒萍夫妇持有静远投资68%的权益（张勇持有52%，舒萍持有16%）；施永宏和李海燕夫妇持有海底捞16%的权益（两人分别持有8%）。同时，施永宏和李海燕夫妇持有静远投资32%的权益（两人分别持有16%）。
资料显示，静远投资成立于2009年，法人、董事长、大股东均为张勇。
从股权分配来看，张勇夫妇为海底捞话语权最重的人，合计持有67.5%的股权。海底捞上市后，以26日市值计算，张勇夫妇的身家已经达到约637.5亿港元，约合561亿元人民币。
在2017年胡润百富榜榜单上，张勇和舒萍夫妇以50亿元的财富排名第825位。（完）
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