1993年，正是周星驰如日中天的时候，此前他曾凭借影片《赌圣》、《逃学威龙》、《审死官》成为香港电影年度票房榜三连冠军，可以说当时的星爷就是票房的保证，当年确实多部电影都在票房榜前十。然而，当年他和杜琪峰合作的《济公》却因想法太超前而惨遭票房滑铁卢，两人也因此再没合作过。
《济公》是由杜琪峰执导，周星驰、黄秋生、黄志强、张曼玉等人主演的武侠喜剧片，影片讲述的是降龙罗汉与众仙打赌，在不使用法力的情况下感化三位既定命运的凡人，否则不可再重返天庭的故事。
周星驰饰演的降龙罗汉因不满众仙漠视凡人命运的态度，于是私自篡改生死簿、乱牵红线、偷摘蟠桃，他的肆意妄为招来众仙的怨恨。玉帝为了平息众怒，下令将降龙罗汉贬为猪，且十世不得轮回。
幸好九重天外的观音大士及时来解围，玉帝便答应让降龙罗汉将功补过，声称只要他下凡投胎在不使用法力的情况下，让既定命运的九世妓女、九世乞丐、九世恶人脱离本行，那么他与众仙的恩怨便可一笔勾销。
降龙罗汉下凡投胎为人后取名为李修缘，而后又出家法号为济颠，他遇到第一个要感化的人是九世妓女小玉。
从小就生活在怡红院的小玉不知廉耻是何物，公然在大庭广众之下与男子做不雅之事，遭到围观群众的肆意谩骂与指责。
看到被众人围困的小玉，下凡普度众生的降龙罗汉便前去替她解围。听了降龙罗汉的劝解后，原本怒气腾腾的群众一下灭了火气纷纷感动得落泪，众人离去后，小玉感激地向他道谢。
随后，降龙罗汉遇到被九世恶人追赶的九世乞丐。降龙罗汉出手教训了九世恶人袁霸天，让他了解到被人欺负的痛苦后尝试感化他，劝其放下屠刀重新做人，不过换来的只是袁霸天的恶语相向。
袁霸天走后，降龙罗汉收了九世乞丐大种为徒。被人从小欺负到大的大种乞丐，根植在骨子里的自卑已经让他忘了自尊为何物，如今随便一人无需理由就可以随意欺辱他。
为了让大种乞丐重拾自尊，降龙罗汉入他的梦并化做他父亲的样子，劝他不要再托钵行乞，于是大种乞丐便想换一个更大的碗来行乞。
一计不成，再生一计，降龙罗汉用观音大士赠的心想事成扇变出许多金条，让他进客栈点燕窝来漱口，结果大种乞丐只想吃一大盘的鸡屁股。
无奈之下，降龙罗汉只好亮明自己是神仙的身份，然而大种乞丐只是想让师父带他上天做个神仙乞丐。
穷，真的是一种病，它可以让人病入膏肓，无药可医。无论降龙罗汉如何给大种乞丐创造自信的条件，他在人前永远不敢大声说话，能想到的只是换一只更大的碗来行乞、吃一大盘的鸡屁股，最大梦想的便是做一个神仙乞丐。
不久之后，降龙罗汉遇到一个让他更加头疼的问题，瘟疫横生，死伤无数。还碰到一个假冒降龙罗汉的道人声称，只要老百姓能够凑足一千两白银给他做一场法事便能替老百姓消灾解难。不过法事需要用一人来祭神，小玉不幸被选中。
围观的群众也不知道将人拿去祭神能不能消除瘟疫，若是真的能消除瘟疫试一试也未尝不可，反正即将被烧死的既不是自己也不是身边亲近的人，这群冷漠又愚昧的看客便是抱着这种心态将无辜的小玉绑到火架上。
幸好得到降龙罗汉的帮助小玉才没有性命之忧，为了报答降龙罗汉的救命之恩，小玉打算以身相许，被拒绝后便听从他的建议在门口支起一档豆腐摊。降龙罗汉的本意是想让她换一个行当，做个正经生意，没想到小玉理解错了，竟然用自己的身体来换取生意。
后来，降龙罗汉发现大种乞丐心仪小玉，只有在她面前大种乞丐的自尊心才会出现。为了让徒弟重拾自尊心，降龙罗汉用心想事成扇将他变成一个风度翩翩的美男子去见小玉。
碰巧遇上九世恶人袁霸天来找降龙罗汉的麻烦，降龙罗汉一心想要袁霸天改过自新跟他回去做和尚，不过袁霸天冥顽不灵，即使以暴制暴他也不见丝毫悔改之意，到后来连降龙罗汉都差点忍不住将他杀了。
拖了一盏灯的时间终于等到初更，也就是降龙罗汉的扇子法力失效的时间，他知道降龙罗汉有金身护体自己奈何不了他便去找大种乞丐的麻烦。
暴虐成性的袁霸天当场毒打九世乞丐，还要欺辱小玉。总是在人前大气也不敢喘的大种乞丐，为了保护自己心爱的女人头一次站起来反抗，然而由于实力过于悬殊，大种乞丐很快就当场毙命。不过，他在临死前总算在小玉面前自信地说出自己的名字。
没了法力的济颠只是一个普通的凡人，他只能眼睁睁地看着大种乞丐枉死、小玉被辱。
后来为了救大种乞丐，降龙罗汉与邪神做交易，不曾想邪神言而无信。不但大种乞丐没救回来，连他的金身也被骗去。
走投无路之下，为了让小玉从良，降龙罗汉打算冒着人神结合的禁忌娶了小玉。不过在两人拜堂前，违反天条的降龙罗汉受到惩罚。
看到身体逐渐变成木头的降龙罗汉，小玉终于认清降龙罗汉不爱她的事实。对爱情失望的小玉，自毁容貌，伤心离去。
另一边，九世恶人在怡红院大开杀戒，凑足了七七四十九人的血，只要将降龙罗汉的金身侵泡在其中，金身的法力便会消失。
幸好降龙罗汉的好友及时来相助才得以拿回金身，在教训九世恶人期间，他们发现了邪神的皮毛附着在九世恶人的身上，掏出来发现是一颗石头心。
一直替邪神卖命的九世恶人以为对方给他换的是一颗千年不死之心，发觉被利用后九世恶人终于说出邪神的阴谋。
昔日，佛祖为了让邪神不再为祸人间便将他的权杖封印在国清寺由众仙镇守。骗降龙罗汉的金身是为了让众仙因不满神魔交易而愤然离开国清寺，没了防守邪神便可轻而易举地拿回他的权杖再次为祸人间。
原本只要降龙罗汉肯低头好好认错他便可重返天庭，然而为了收拾自己留下的烂摊子，他决定放弃这个机会去对付邪神。
最终，势单力薄的降龙罗汉战胜了邪神，不过自己也落得灰飞烟灭的下场，此后世间虽少了一位降龙罗汉，却多了一位降龙尊者。
后来，从良的小玉成了豆腐西施；投胎的大种乞丐成了富家少爷；转世的袁霸天成了猪，虽是今生做猪，下一世的前途却是一片光明。
当时台湾影片的主要来源是港片，由于台湾富商投资这部影片大赔钱后，导致其他台湾投资人越发慎重地投资影片，并且对港片的投资越来越少，这件事便成为港片没落的导火索。
后来香港导演与片商联合起来去与台湾院商谈判，要求设一个天花板，最多定在1750万。他们觉得台湾院商不过是纸老虎，只要他们联合起来，三个月之后台湾就没有电影可以放了。
结果算错了，他们回去之后，台湾院商也联合起来向台湾新闻局要求开放美国片。由于美国片的大量引进，台湾出现恶性竞争，在两三年之内台湾片商陆续倒下，还有港片盗版的盛行，这三件事加起来整体打垮了香港电影。
《济公》虽然是星爷与杜琪峰的两位高手的通力合作打造的影片，但就其风格而言，并不是
纯星爷式的无厘头搞笑喜剧，而是在其中融入杜琪峰式的宿命论，探讨如何改变人的命运的哲学命题。
九世妓女、九世乞丐、九世恶人的命运早已注定，而降龙罗汉的任务则是逆天而行替他们改命。起初，降龙罗汉以为只要改变三人的生活就能改变他们的命运。于是，他让小玉摆豆腐摊、给大种乞丐钱、让袁霸天去当和尚。结果，兜兜转转，三人再次回归老本行。
当这些方法都行不通的时候，降龙罗汉才意识到只有唤醒三人内心深处的某种东西才能改变彻底改变他们。
大种乞丐只有在小玉面前才会有自尊心，他便让大众乞丐去追求小玉；小玉只有在降龙罗汉面前才会有羞耻心，他便义无反顾娶小玉为妻。不过，袁霸天是最特殊的，他从始至终都不接受别人的救赎，还处处与降龙罗汉做对。
虽然影片是大团圆式结局，但实际上降龙罗汉一个人也没有救赎。大种乞丐为救小玉而枉死，小玉对爱情失望后自毁容貌，袁霸天发觉被邪神利用后自杀并自愿堕入畜生道，甚至降龙罗汉连自己也没有救赎，金身被骗，与邪神较量还落得灰飞烟灭的下场。
也许，影片想要告诉我们的是，除了自己没人可以救赎你，连神仙也不例外。
