4月底,就有粉丝咨询关于财报如何看的问题。
一直没去写,倒不是因为财报不重要。
股票这个市场,
一般分基本面、政策面、技术面、情绪面、资金面,这五碗面。
财报只是基本面的一个部分,而且是反应过去一段时间而已。
试图通过财报确定未来价值,这又是过于“天真”。
业绩不如预期,机构就往下调;业绩增长超预期,机构就往上调整。
这说明什么?
很明显,财报也是动态跟踪为主,机构预测也是基于过去的好坏。
过去,才是财报的重点。
某代码是一家什么类型的公司,是我们必须搞懂的。
今天就给大家聊聊,如何通简单给上市公司分类。
一份财报,主要包含三张表格——资产负债表、利润表、现金流量表。
咱举个大大的例子,有一女,年芳28,现进了某卫视的相亲节目。
摆在这,有一份四人简单资料——张三、李四、王五、赵六。
如下:
张三,28岁,未婚,北大博士毕业。
工作三年,无房无车无负债,年薪50万。
存款为0,刚把助学贷款还掉。
李四,38岁,未婚,高中毕业。
早早出来打工,现在已经在全国开了100家火锅店。
有豪车有别墅,收入不固定,好的时候1000万,差的时候亏500万。
手里资产3000万,但是欠了银行5000万,一年还利息500万。
王五,48岁,离婚,没小孩,国企高管。
年收入30万,买了500万理财产品,一年收益20万。
有房有车,负债为0。
赵六,58岁,离婚,有一个小孩,某上市公司高管。
持公司价值300万的股份每年分红10万,薪资100万,车房都有,无负债。
存款300万,小孩目前在国外留学,最大的投入就在未来小孩这。
四个人看起来是各有优势,选谁呢?
别急,我们先做几张财务报表。
第一张叫资产负债表,记录了四个人的净资产。
【资产-负债=净资产】
谁的资产最多,谁的资产最少?
李四3000万最多,张三无存款,就是资产为0最少。
谁的负债最多?
李四5000万负债最多,赵六未来要给小孩花钱,张三和王五无负债。
四个人里面谁最有钱?
李四吗,因为资产3000万远远大于其它三人的资产。
但是,立马有人反对,3000万-5000万=-2000万,这是个“大负翁”。
四个人里谁一年里赚的最多?
张三的收入只有工资,一年50万
李四的收入在500万和1000万之间波动
王五是工资30万加理财产品收益20万,一共50万
赵六是工资100万加股权分红10万,一共110万。
这里就是利润表的内容,记录了各类利润。
【收入-支出=利润】。
第三张表格,简单地说就是记录了“钱”的性质。
到手的是欠条还是现金。
李四干的是火锅店,都是个体客户来消费,肯定要现金结账。
但是,李四如果干的装修行业。那么,一般都得垫付资金,年底催账是常事。一不小心遇到甲方困难,50亿的账可能就收不到(广田集团:一季度计提50亿某大坏账)。
说了这么多,最后再问一个问题——谁最有“钱”。
如果单看资产,李四最有钱,毕竟100家火锅店的资产就是3000万,比那房子车都值钱。
如果单看银行账户,王五最有钱,因为他买了500万银行理财产品。
如果单看手里的钞票,李六最有钱,300万存款 300万股票。
但是,这3人,38/48/58岁,是不是年纪大了点。
10年、20年、30年之后,张三也许超过他们三很多。
张三是低负债高成长股,李四是高负债周期股。
王五是低估值低负债蓝筹股,赵六是高负债高分红蓝筹股。
南京YH,一季度利润50亿,市值还比不上一季度利润2亿的BF华创。
这不是机构脑子坏了,而是机构们看好半导体设备的国产替代,成长性是机构的财报重点。
如果,未来BF华创依旧高成长,那么就符合预期;反之,增速下来就不符合预期。
长江DL和ZG神华,机构看重的是现金流和高分红。
读懂财报,前提是做好公司分类,明白机构的“预期”着眼于哪里。
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