万福，博兴秀才，到济南游玩，住在旅店中。一天晚上，忽然有人敲门，万福开门，一个年轻女子走入。那女子姿容秀丽，言笑嫣然。万福惊问姓名，女子笑着说:“妾身红霞，实是狐仙，与君有缘，特来相投，郎君勿怕，不为君祟。”，万福也是豪爽之人，一听大喜，于是留宿红霞，二人极尽鱼水之欢。
后来，万福在济南找个抄写文书的差事，租房居住。红霞每天都来，二人情投意合，欢若夫妻。红霞聪慧可人，说话幽默，爱讲笑话，逗得万福整天笑声不断。红霞不爱张扬，安排万福不要让外人留宿家中，万福满口答应。
一个多月后，有要好的两三个同事来玩，万福买酒买肉，盛情款待。几个人喝酒聊天，弄到半夜还不走。万福厌之，又不便赶人，就以实情告诉同事。
几个同事一听，大为惊奇，极愿一睹狐仙芳容。万福无法，转告红霞。红霞说:“要见我干啥，我也是个人啊。”，声音清脆，历历在眼前，却不见人影。
客人们一听，大为倾倒。中有一客叫孙得言，幽默善笑，对空说道:“得听娇音，魂魄飞越，何吝一露面，徒使人闻声相思。”，红霞笑着说:“贤孙子要为高祖母作行乐图吗？”，众人一听俱笑。
红霞说:“我为狐，为你们讲狐故事，你们愿听吗？”，众人齐声说好，红霞说:“昔有村中旅店多狐，有客人住，多出祟人。附近的客商知道后，都相约不去住他家店。半年后，闹狐旅店生意萧条，门可罗雀。后有一个远方客人，来旅馆住宿，主人大喜，盛邀入门。中途有人暗中告诉客人说他家闹狐，客人惧，告诉主人要住别家。主人立讲其妄，说自家无狐，都是别人谣言，客人才住下。
到了半夜，客人刚上床睡觉，忽然听到床下叽叽作响，客人一看，一群老鼠在屋里奔跑。客人吓得魂飞天外，一跃下床，飞跑而出，大喊道:有狐有狐……”，主人闻声出来，客人抱怨道:“狐巢于此，为何骗我没有？”，主人问:“所见何状？”，客人用手比划多长多大，说道:“我所见，细细小小，不是狐儿，就是狐孙子。”，客人一听，满座欢笑。
孙得言说:“不愿相见，我辈不走，今晚就住你家。”，红霞笑说:“住下可以，若有小迕犯，幸无滞怀。”，众人恐其恶作剧，于是一哄而散。
大家都知道万福的狐娘子诙谐善笑，数日必一来，索狐笑骂。狐女甚谐，每出一言即颠倒众客，虽有滑稽善言者不能屈之，群客戏呼为狐娘子。
一天，万福在家置酒高会，宾客环集。万福坐主位，孙得言坐左边，陈氏兄弟坐右边。上置一榻请狐娘子坐，狐娘子辞不会饮酒，大家请她坐谈。
席间掷骰子饮酒，一客当饮酒，戏以酒杯移上座说:“狐娘子大清醒，请饮一杯。”，红霞说:“我固不饮酒，愿讲个故事，以助诸公饮酒。”，孙得言掩耳不乐闻，众人都说:“骂人者，当罚。”，红霞笑说:“我骂狐，怎么样？”，众人说好，然后侧耳共听。
红霞开言道:“很久以前，有个大臣出使红毛国，身穿狐皮大衣。红毛国王一看，大为惊异，用手摸着皮衣问:”这是什么毛皮，毛深温厚柔软？大臣说是狐皮。国王问:“此物我生平未见过，狐字笔画如何？大臣对空比画道:“左边是个小犬，右边是个大瓜。”，主客又哄堂大笑。
万福右边的陈氏兄弟，一名所见，一名所闻。二人一看孙得言大窘，说道:“雄狐何在，而纵雌狐在此流毒？”，红霞接着说:“这个故事还没讲完，我接着讲。红毛国王见使臣骑着骡子，很是惊异，问使臣是何物。使臣说:“这叫骡子，是马所生。”，国王细问情况，使臣说:“中国马生骡，骡生驹驹。马生骡，是臣所见，骡生驹驹，是臣所闻。”，举座又大笑。众知不敌，相约后有再开谑端，罚做东道主。
喝到半夜，酒酣耳热，孙得言戏对万福说:“万兄，我有一联，请君对之。”，万福说何联，孙得言说:“妓女出门访情人，来时万福，去时万福。”，满座苦思不得。红霞忽然笑着说:“我得了。”，众人共听，红霞说:“龙王下诏求直谏，鳖也得言，龟也得言。”，四座哄堂绝倒。得言面红耳赤地说:“刚才和你讲过，为何又犯？”，红霞笑着说:“罪诚在我，但非此不能成对。明天设席，以赎我过。”，众人大笑而散。
狐女红霞诙谐，不可胜记。半年后，万福回乡，红霞跟着回家。刚到博兴地界，红霞忽然说:“这里有我家亲戚，久不来往，今日到此，不可不去拜问。而且天色已晚，我们同宿于此，明早可行也。”，万福问在哪里，红霞指示说前边不远。这里万福常走，知道并无村庄，且和红霞一块走。
二人走了二里地，忽然看到前面有个村庄，房舍俨然，花木扶疏，万福从未见过。
二人来到一个高门大户旁，红霞上前敲门。一老仆开门，见了红霞大喜，口称小姐回来了。二人进门，只见里面重楼叠阁，雕梁画栋，如同大家世族。
接着有老翁老婆出来，拱手和万福施礼，口称贤婿，极其亲热。然后安排丰盛的酒席，请万福上坐，宾主尽欢而散。
第二天早上，红霞对万福说:“我随君归，恐骇人听闻，不如你先回去，然后我去。”，万福点头称是，拜别老翁老婆，回到家里。几天后，红霞乘驴而至。
一年后，万福又到济南，红霞跟从。刚住几天，家里忽然来了一群彪形大汉，口称妹妹。红霞迎出门外，备极寒暄，几人讨论很久，然后辞去。红霞回身对万福说:“相公，我家本在陕西，和君有宿缘，因此相从几年。现在我兄弟都来了，说是全家要返回陕西，因此我们要分别了。”，万福一听大惊，把手不舍，万般挽留。
红霞拉着万福的手，也是依依不舍。当晚夫妻同宿，缱绻不已，温言半夜。第二早上，万福醒来一看，红霞已消失不见了。
