自从第一次世界大战过后，国际的货币体系发生了巨大的变化，第一次世界大战打破了以金本位为基础、以英镑为中心的国际货币体系，1929年世界经济出现大萧条，美元开始逐渐崛起成为国际主导性货币 ，由此引发了欧美经济的博弈。
第一次世界大战打破了以英镑为中心的国际货币体系，国际金融在历经社会动荡不安，终于在金汇兑本位制的基础上暂时稳定了下来，在战争期间各个国家为了筹集战略费用，实行了通货膨胀，战后各国物价普遍开始上涨，但是黄金价格却依旧保持原来的价格，由此造成了黄金生产直线下降了三分之一，黄金的数量对国家贸易的比率低于战前，在这种情形之下，黄金很难恢复到战前的传统的金本位制，于是各国实行汇率浮动。
在当时，只有黄金储备充足的美国率先在1919年恢复了金本位，其他国家的货币仍然处于波动时期，于是英国开始在1919年3月份放弃对美元的固定汇率，试图使物价下降到战前平价率的程度，进而恢复英镑的国家货币体系金本位制，希望通过这样的方法使英国恢复到战前国际经济繁荣的景象，一些国家在放弃金本位制后还利用通货贬值实行汇兑倾销，各国开始加强外汇管制并限制了商业贸易的流动，世界贸易的范围因此大幅度的缩小。
为稳定国际金融，重新建设国际货币体系，各国开始召开国际金融会议，其会议的重点是：货币单位仍规定含金量，各国国内停止流通货币、会议的并没有发布官方协议，但其基本主张基本都国际社会逐渐采纳。
许多国家相继恢复到了战前的金平价，并通过立法允许银行持有可兑换的黄金外汇资产作为法定准备，1924年德国首先实行了金汇兑本位制，次年英国也规定英镑完全恢复到战前的金平价直至，1926年，已经有39个国家恢复了金本位制。
金汇兑本位制规定英镑、美元、法郎共同作为黄金的补充和国家储备货币，英国在此虽然恢复到了国家主导货币的地位，但是也因此不得不与美元还有法郎平分秋色，当时主要三个金融中心国家的货币政策并不协调，英国政府为了恢复到战前的国际货币体系原状，将英镑按照金平价定值偏高了 10%，这既不利于英国的对外贸易发展，又给社会埋下了通货紧缩的隐患。
大萧条时期欧洲国家不断扩大的金融风潮，正是世界第一次大战后国际货币体系重建中结构性缺陷的结果，由于国际金汇兑本位制不是建立在官方协议至上的，而是靠各国银行来运作的，所以他们面临外汇储备减少和黄金兑换双重压力的时候，他们的经济体系就难以支撑下去。
英国放弃了英镑金本位，从面向世界经济转向大英帝国，同时美国也放弃了美元金本位和对黄金价格的调整，对国金金融体系起到了一个主导性的作用，而法郎也根本无法持久的独守金本位，不得不主动的与英美进行货币合作，美元由此开始了世界金融霸主的进程。
由于美国的利率提高，本来需要美元贷款的德国、丹麦以及意大利开始纷纷寻求英镑贷款，英格兰银行在8月份和九月份的时候流失了大量的储备黄金，这使战后黄金储备分配不均匀的局面更加的严峻起来，1931年，奥地利爆发了金融危机，银行开始逐步倒闭。
外来投资者纷纷从德国银行撤走，德国政府被迫发行禁止黄金输出，并实行外汇管制，实际上是放弃了金汇兑本位制，此时的法国作为主要国际金融中心国家之一，也将其外汇资产中的英镑兑换成了黄金，对国际挤兑黄金的浪潮推波助澜。
在德国放弃金本位制和法国挤兑黄金的形势下，此时的英国英镑面临巨大的压力，外国银行开始从伦敦撤走资金，到了9月份的时候，英国政府也被迫宣布英镑脱离金本位，随后其他国家为了避免英镑汇率下降影响其贸易发展，随后也跟着放弃了金本位形成的英镑集团，由此英国从面向世界经济转向大英帝国，英国脱离金本位制后，法国继续向美国兑换黄金，美元作为主要的国际储备货币，承受了巨大的兑换黄金的压力。
美国为了应对黄金流失的问题，提高了贴现率，由此导致了通货紧缩、价格下跌、加剧了国内的经济萧条，就美国当时充足的黄金储备而言，国际兑换黄金的压力还不足以让美国脱离金本位，但是在1933年美国突然宣布放弃美元金本位，其主要原因还是在于国内政治和经济等复杂因素。
国际经济大萧条时期，欧洲国家面临的贸易紧缩与美国面临的国内的紧缩性萧条还是有着极大的不同，美国脱离金本位和对黄金价格的控制，主观上是美国为了提高国内商品的价格，摆脱紧缩性萧条而采取的实验性措施，客观上却使美元在国际金融领域中发挥了主导性的作用。
美元的贬值与英镑的贬值不同，英镑的贬值是迫于黄金大量流失以及外资撤走的压力，美元却是在黄金储备充足的背景下，由美国政府主动实施的贬值，英法两国最初在寻求保护自身利益的情况前提下与美国实行合作，后来不得不自谋出路，独立发展。
从美元与黄金还有其他通货关系上来看，美元的黄金价格比较固定，但是也可以随时进行调整，美元与其他通货保持滑动平价的关系，由于美国掌握了黄金价格的主导权，美元开始占据国际货币体系的制高点。
三、英镑脱离金本位而造成的金融体系失衡，还有法郎坚持坚守本位制而加剧了黄金挤兑风潮，美元在一战后从三家国际主导性货币中脱颖而出经济大萧条期间欧美各国连锁反应的金融危机，使美元在一战后从三家国际主导性货币中脱颖而出，成为历史的转折点，美元之所以能够在金融危机中脱颖而出，除了与当时英镑被迫脱离金本位而造成的金融体系失衡以外，还有法郎坚持坚守本位制而加剧了黄金挤兑风潮，而导致国际金汇兑本位制瘫痪有一定的联系，还与美元主动脱离金本位并控制黄金价格，迫使英镑和法郎紧随其后密切相关。
首先，美国拥有雄厚的黄金储备，这使美元在以节约黄金为宗旨的国际金汇兑本位制体系中占据特殊的储备优势，一战期间，英法两国同其他国家从当时 “中立”的美国购买生活所需的日用品和战争所需的装备和物质，并变卖了它们长期在美国的投资。
美国参战后，为了逃离被战争破坏的欧洲，以及为了支付美国大量的贸易盈余，大量的黄金开始流入美国，货币基数也迅速扩张，直至1930年为止，美国已经集中了世界黄金的半数以上，并且仍在增加，大量的黄金流入一度造成了通货膨胀，美国随后采取封存黄金的措施，维持黄金储备的法定最低价值，以此来脱离同债务国共同调解的货币汇率、保持国际金融市场法稳定的责任。
其次，美国对战后欧洲赖以启动紧急的战绩、还有投资支付链的起点和重点具有决定性的影响，美国在参战时期的主要贡献，主要体现在经济方面，由于当时美国只是提供物质给协约国使用，所以他会索要 价款，这些价款也就是所谓的债务的原因。
美国通过贷款和债务不仅打开了欧洲金融、贸易市场的门户，还使美元成为欧洲外汇市场的国际货币，更重要的是，它形成了欧洲经济对美国资本的严重依赖，，美元既是金汇兑本位制下的三大国际主导性货币之一，又是欧洲外汇市场的核心货币，美元成为欧洲各大货币的主导作用在经济大萧条时期就已经成了不可扭转的定局。
在经济大萧条时期，美元崛起所引发的国际货币体系动荡，不同程度的反映了各国货币当局为了维护本国利益不顾国际金融稳定的政策导向，尽管国际金融会议后，国际金汇兑本位制确定了英镑与美元和法郎同时作为国家储备货币，但是与此前英镑单独充当国际储备货币，暂时牺牲本国的局部利益不同，美元和法郎当然不愿意承受这种牺牲。
总之，由于第一次世界大战各个资本主义国家非世界历史发展的整体趋势认识不足 ，他们还没有意识到世界经济是相互依存的，任何一个国家发货币崩溃都会对整个国家的体系和发展带来严重的后果，因此，在经济大萧条期间，各个国家更多的考虑的还是本国的利益，而忽视了国际经济相互依存的整体性质，由此不但没能缓解经济大萧条带来的国际金融危机，反而恶化了国际政治局势。
参考文献
《新美国历史 》
《美国货币史》
《美国货币体系》
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