来源：雅虎财经
作者：Joanna Campione
原文地址：http://finance.yahoo.com/news/is-china-headed-for-a-financial-crisis-005034107.html
翻译：龚蕾
根据悉尼大学一份研究，美国2007年至2008年开始的金融危机，根本原因在于金融部门的借贷主要被用于投机活动，而不是投资活动融资，导致了私人债务达到史无前例水平。
私人债务才是导致金融危机的一个更重要的因素。根据雅虎财经文章，公共债务并不令人担忧，而更值得关注的是私人债务。
过去半个多世纪以来，全球许多国家私人债务持续上涨，近年来呈现快速上涨趋势。日本、亚洲一些国家均是如此。实际上，美国1929年就是如此。
雅虎财经数据显示，2008年，咱们中国经济增长约4.5万亿美元，私人债务超过12万亿美元，私人债务占国内生产总值的比例上升。
这一点有些类似美国2008年，美国金融危机前，私人债务增长快于国内生产总值增长，私人债务占国内生产总值比例超过100%，也就是说，贷款中有相当一部分是不良贷款，至少一定程度上。
美国金融危机前，私人债务上升速度明显快于国内生产总值增长速度，投机飙升，资产价格在债务推动下达到历史高点。美国金融危机爆发后，私人债务超过了美国国内生产总值的300%，信贷增速放缓，资产泡泡破掉。
我们常常会含糊地认为，金融危机就是银行风险，而从美国金融危机历史分析，私人债务增长太快或才是金融危机的一个更重要的因素。因此，如何降低私人债务，缩小金融规模，让其回归到实体经济服务中，或是值得思考的。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
参考文章：
1、China looks 'a lot like the U.S. in 2008'
http://finance.yahoo.com/news/is-china-headed-for-a-financial-crisis-005034107.html
2、Steve Keen：美国债务观察
http://wallstreetcn.com/node/8736
,
