隐藏的财富密码: 黄金白银价格比
几千年来，黄金白银一直是人类财富积累传承的主要形式，也是人类文明发展的基石；即使在今天这样的法币环境下，黄金白银也有着不可替代的价值，受到全球广大投资者、机构和各国央行的追捧。
黄金白银作为最可靠的货币，每个人都不陌生，但普遍对黄金白银之间的关系缺乏了解。笔者将从”黄金白银价格比”这个特殊角度为大家进行分析，并提供切实可行的投资思路。
一、金银价格比的初步介绍
金银价格比，即黄金/白银的价格比例，它随着金银价格的各自变化而不断变化；为了行文方便，本文将其简称为GSR(取自英文Gold/Silver Ratio的缩写)。以下是最近30年来GSR的走势图:
近30年来，GSR最低值曾达33.2，出现在2011年4月；GSR最高值为123，出现在2020年3月。根据走势图可以看出，GSR通常是在70左右上下浮动；如果偏离70太远，则会有比较明显的回调。另外，在过去30年绝大部分时间里，GSR都在80以下，只有少数年份GSR才超过80这个值。
二、GSR最低值与银价最高值
虽然GSR取决于黄金白银二者的价格，但冥冥之中似乎有某种巧合: 近30年内，GSR最低值恰好出现在白银价格最高的时候，即2011年4月，白银价格当时接近历史最高值50美元/盎司！如下图所示:
在2011年4月之后，白银价格一路暴跌，这也导致了GSR在此后一路走高。
三、金银二人转: 同向不同速
黄金白银都属于贵金属，在价格变动方向上几乎完美一致，即: 黄金涨则白银涨，黄金跌则白银跌；几乎没有出现一个价格上涨、另一个价格下跌的情况。金银不仅在每日、每周这种短期价格变动方向上一致，在长期方向上也保持着一致。以2008~2011年贵金属的走势为例，可以看到，黄金、白银在同样的年份都出现了上涨行情:
黄金走势如下:
白银走势如下:
需要注意的是，虽然金价银价遵循同样的变动方向，但二者的变动速度却大不相同: 银价变动速度要明显快于金价！这从上方的黄金白银价格走势图就可以看出。在2008~2011同样的时间内，黄价上涨了三倍(从600多美元/盎司冲到1900美元/盎司，当时的历史最高值)，而同期的银价却几乎上涨近五倍(从10美元/盎司直逼50美元/盎司的历史极值)！可见，在贵金属牛市期间，白银比黄金涨势更猛！
贵金属在2011年触顶之后，开始了多年的下行区间，直到2016年: 在此期间，黄金从1900美元/盎司跌至1100美元/盎司，下跌近40%；白银从50美元/盎司跌至14美元/盎司，下跌幅度超过70%！显然，在贵金属熊市期间，白银更容易出现暴跌！
因此，无论是在牛市还是熊市，白银都比黄金的波动性更大，白银更容易出现大的走势(这一特性对于投资有极强的参考价值，文末会有进一步说明)。
四、GSR密码: 物极必反
在2011年4月，银价冲到历史最高值(近50美元/盎司)，GSR也跌至30年来的最低值(约33.2)；伴随着银价从最高点的滑落，GSR也开始了一路上行。
在2020年3月这一个月内，GSR从月初的90飙升到了有史以来的最高值123！当时正值疫情肆虐全球，导致了国际金融市场恐慌，流动性紧缺，黄金白银均出现了抛售潮，价格剧烈下跌；尤其是白银，更是在不到一个月内从18美元/盎司暴跌至12美元/盎司，跌幅达30%！这直接推升GSR冲到历史极值！黄金白银在此轮熊市中的表现，再次验证了上文中的论点，即: 在贵金属熊市期间，白银更容易出现暴跌。以下是2019~2022年的GSR走势图:
物极必反。在GSR达到123的历史极值后，黄金白银结束了熊市，均开始出现反弹: 从2020年3月底至2020年8月，黄金上涨近40%，从1480美元/盎司涨到2080美元/盎司，突破历史最高值！白银则从12美元/盎司升至28美元/盎司，涨幅超过130%！在贵金属牛市期间，白银比黄金涨势更猛！这一观点再次得到了验证！以下箭头所示区间分别为黄金、白银在2020年3月~8月的价格走势图:
黄金价格:
白银价格:
五、结论与投资建议
根据文中的内容和分析，我们可以得出以下结论:
1, 当GSR呈现下跌趋势时，则意味着贵金属已进入牛市行情，此时白银比黄金更适合买入；
2, 当GSR跌至历史低位时(接近30~40)，意味着贵金属牛市也将走到尽头，金价银价将出现周期性下跌，在这个过程中更适合做空白银；
3, 当GSR远超过80，比如接近100、或120时，几乎可以肯定，白银的牛市即将到来。
另外，从2011年黄金、白银价格达到历史高位之后，黄金曾在2020年短暂达到历史新高(2080美元/盎司)，而白银却远未达到50美元/盎司，这意味着白银的潜力巨大。截止本文结束之时(2022年3月6号)，GSR已连续一个月呈现下行趋势，此间恰逢俄乌局势紧张、贵金属价格大涨，白银有望迎来更大的上涨行情。
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