涤纶短纤期货合约将于2020年10月12日正式在郑州商品交易所挂牌交易。我国是全球的聚酯和纺织服装生产大国，而短纤是重要的聚酯产品。作为继PTA和MEG之后上市的第三个聚酯产业链的品种，短纤期货将为相关产业企业提供公允的价格信号和有效的风险管理手段，有助于促进相关企业稳定经营，推动短纤行业平稳健康发展。
为了便于投资者更加深入地了解涤纶短纤期货，光大期货能化组将对涤纶短纤现货和期货的情况进行系列介绍，本文将介绍第一部分：涤纶短纤的基础知识
一、涤纶短纤简介
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涤纶短纤，英文名称Polyester staple fiber，简称PSF，是由聚酯（即聚对苯二甲酸乙二醇酯，简称PTA，由PTA和MEG聚合而成）再纺成丝束切断后得到的纤维。产品主要用于棉纺行业，单独纺纱或与棉、粘胶纤维、麻、毛、维纶等混纺，所得纱线用于纺织服装为主，还可用于无纺布、填充料和保暖材料等行业。
涤纶短纤的主要规格包括半消光本白1.56dtex*38mm（基准规格，为上市期货品种交割标的），在原生短纤中的占比达49%；半光1.33 dtex *38mm；有光1.33 dtex *38mm；1.56 dtex *38mm水刺专用规格；2.22/2.78 dtex *51mm中长纤维等。
上文中，dtex（分特）是一种纤维纤度国际单位，表示的是10000米长的纤维重量克数，克数越大纱线或纤维越粗。同时，D（旦尼尔）也是一种化学纤维的一种细度表达方法，是指9000米长的纤维的重量克数，也称为旦数。通常用D来表示，D越大,表示纤维越粗。比如1.4D、1.2D、2D、6D等。二者的换算方式为分特（dtex）=1.11*旦数（D），如1.56dtex=1.4D，1.33dtex=1.2D， 2.22dtex=2D。
涤纶短纤主要运用在三大领域当中：纺织纱线，占比77%，终端产品为服装、家纺、装饰布等；非织造物，占比17%，终端产品为湿巾、口罩等；填充用，占比6%，终端产品为冬衣、被枕、玩具等。
二、涤纶短纤产业链架构
涤纶短纤是聚酯产品当中的一种，聚酯产品主要包括涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片、涤纶工业丝、聚酯膜片等。其中涤纶长丝的占比最大，在50%偏上，而以2020年8月聚酯产能（6327万吨）为基数计算（隆众资讯口径），涤纶短纤占据整个聚酯产能的13%附近。
涤纶短纤为承接石化行业和纺织行业的中间产品之一，从其原料PTA往上游延伸，可以追溯到原油、石脑油、MX、PX，其产业链相对单一；而短纤的另一原料MEG的制备工艺路线较为多样，包括了石脑油一体化工艺路线、甲醇制烯烃MTO工艺路线和煤（合成气）制工艺路线。原料消耗比例来看，1倍的涤纶短纤需要消耗0.855倍的PTA和0.335倍的MEG，期间的加工成本在900元/吨附近。
三、涤纶短纤产品分类
涤纶短纤的分类方式主要有三种：
（1）按工艺分类，可分为熔体直纺（产品为原生短纤）和间接纺，其中间接纺又可细分为切片纺（产品为原生短纤）和再生纺（也称回料纺）。熔体直纺的工艺流程是将PTA、MEG经过缩聚反应生成熔体，直接挤压纺丝，然后通过后加工（集束、拉伸、热定型、卷曲、干燥、切断、打包等），得到纤维；切片纺是将纤维级PET切片重新熔融，然后经后加工再制成短纤维；再生纺的原料为经过回收的PET瓶（如常见的废弃的矿泉水瓶），将将回收的PET瓶进行分拣、清洗，然后重新融入，再经后加工程序而得到的纤维。2019年，直纺涤纶短纤的实际产量为625万吨，其中常规的直纺涤纶短纤占比47%，为占比最大的产品。
（2）按用途分类，可分为纺纱用、无纺布用、制线用和填充用。其中纺纱用是涤纶短纤最重要的下游领域，通常用半光本白1.56dtex*38mm、1.33dtex*38mm等规格单独纺纱制成纯涤纱，或与棉花、粘胶短纤等混纺制成涤棉纱、涤粘纱等，然后再进行织布；无纺布主要采用1.56dtex*38mm水刺专用规格短纤，通常亲水性较好；制线方面，主要用有光或半光1.33*38mm缝纫线专用规格来制成股线；填充方面，通常用3D-15D中空纤维、低熔点纤维等制成喷胶棉、无胶棉、珍珠棉等产品，用于家纺填充及服装填充领域。
（3）按纤维截面分类，可分为实心和中空/异型短纤。常规的品种都是实心纤维；为了增强纤维的保暖性能，会制备特殊的三维中空、纤维横截面中空或异型短纤产品。
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