南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 实习生韩芷越 综合报道
5月5日-5月9日，机构调研的上市公司中，国轩高科、新希望、四维图新分别接待188家、105家、91家机构调研。调研要点如下。
国轩高科调研要点： 多措并举应对原材料价格上涨；公司积极布局海外市场，GDR项目预计七月底前发行上市
5月7日，多家机构对国轩高科（002074.SZ）进行调研活动。董事会秘书潘旺等人回答机构提问。
国轩高科是国内最早从事新能源汽车用动力锂离子电池(组)自主研发、生产和销售的企业之一。产品包括动力锂离子电池组产品、单体锂离子电池(电芯)、动力锂电池正极材料等。
1.多措并举应对原材料价格上涨
原材料价格上涨致毛利率降低，是对整个动力电池行业的全面冲击。
公司采取多元化策略控制成本：
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加大研发水平。不断提高精益制造水平，提升产品品质与产出；
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积极完善产业链布局。目前已布局正极、负极、隔膜、铜箔等上游资源，如在宜春投资建设矿产开采及碳酸锂加工厂，在内蒙古乌海投资建设负极石墨产线，在贵州福泉投资建设磷酸铁工厂等，以保障供应链的稳定性，降低原材料价格对产品成本的影响，提升公司综合竞争力；
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公司已与很多客户达成价格联动机制，共同应对原材料涨价的压力；
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通过材料、制造和技术降本，实现成本的优化。
2.积极布局海外市场，GDR项目预计七月底前发行上市
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2022年，国轩高科完成对博世集团位于德国哥廷根的工厂的收购，建立在欧洲的首个新能源生产运营基地。
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与美国公司Rivian签订6年200GWh磷酸铁锂电池的长期战略协议，预计2022年底开始小批量供应。
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与大众合作进展顺利，目前公司已完成三元和磷酸铁锂的标准电芯定点，预计2023年底或2024年初开始供货，为配合此次合作顺利开展，公司也将“6GWh高比能动力锂电池产业化项目”募投项目变更为“年产20GWh大众标准电芯项目”，并加快项目投资建设。
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全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司与Tata AutoComp Systems Limited 签订了《合资协议》，实现公司在印度的产业布局和产品销售。
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与越南汽车品牌VinFast签署了电动汽车用LFP电芯研发生产合作谅解备忘录，双方将共同开展LFP电池的研发和生产。
截至目前，公司已与多家国际客户达成战略合作并签订产品销售订单，正逐步构建全球化市场体系。
本次GDR项目有利于加快公司的国际战略布局，打造公司国际化品牌和形象，并满足海外业务发展资金的需求，公司计划7月底之前完成发行上市。
机构观点：
西南证券：公司完成大众战投，并加深产业链布局。投资建设肥东产业基地、江西宜春碳酸锂项目等，搭建电池回收网络，加速形成产业闭环。
开源证券：公司动力电池全年产销量大幅增长，库存充足保障2022年1季度至2季度利润。同时积极开拓海内外客户，客户结构大幅优化。
新希望调研要点：饲料成本涨价对成本影响甚微，原材料供应主要依托国内；各板块业务规模呈持续增长态势，食品业务或成为转型发展新方向
5月7日，多家机构对新希望（000876.SZ）进行调研活动。执行董事长张明贵等人回答机构提问。
新希望立足农牧产业，业务涉及饲料、养殖、肉制品及金融投资、商贸等。
1.饲料成本涨价对成本影响甚微，原材料供应主要依托国内
今年一季度饲料原料涨价对当前育肥成本影响大概是增加0.3元/kg，后续对公司育肥成本大概会在0.4-0.6元kg之间，通过对配方的调整会让一些成本节约大概0.3元/kg左右。
主要原料来自国内，但豆粕(大豆)基本是进口，比如玉米、高粱、大麦等从国际进口量大，但主要还是依托国内。
2.公司在建工程陆续投产
公司在建工程分成母猪场和自育肥场两部分。
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母猪场：去年4月份开始完全停止新建项目，目前已建成的种猪场大概有145万头左右(运营中母猪产能大概是118万头，新近完成改造和竣工27万头)，还有改造中和建设中的工程有76万头，总共220万头左右。
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自育肥：公司根据具体区域的条件平衡的发展，在有放养优势的地方以放养为主，在放养没有优势的地方以自育肥为主。自建的育肥产能已经建成接近590万头，还有220万头在建，也都是为以后发展来做相应储备。自育肥到年底有800多万头规模。
目前公司租赁和自建自育肥规模达736万头；已在运行中、改造中或新建中陆续投产的母猪场产能达166万头，足够满足未来两年生猪业务发展需要，同时还有一部分在建工程陆续建设中。
3.各板块业务规模呈持续增长态势，食品业务或成为转型发展新方向
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猪板块：猪板块规模的增长除了适当扩大生产母猪和后备猪群，也通过提高受胎分娩率、PSY、上市率、窝均活仔，提高生产效率进而扩大生产规模。
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饲料板块：受益畜禽存栏高位，公司饲料业务实现量利齐升。一方面，2021年公司饲料产品销量达2824万吨，同比增长18%，增速高于全国饲料总销量增速16%，公司饲料行业市占率继续提升至9.6%。
另一方面，公司在2021上半年研发了具有自主知识产权的饲料配方系统，并于8月初上线试运行，有效应对饲料原材料价格大幅上涨的压力。
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禽板块：去年180多万吨禽肉销售，今年基本与去年持平，更多是产品结构调整、高端渠道打造以及近距离配销网络建立。
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食品板块：食品业务是公司长期转型发展的方向，未来将继续推动熟食完成相对高增长，以及ToB和ToC两方面产品的打造。
2021年公司食品业务收入90.4亿元，同比增长2.2%，传统商超、线上线下新零售渠道及团餐业务渠道不断实现突破。今年会有两个新工厂开业。
机构观点
国信证券：公司生猪业务经营逐季恢复，2021年及2022年一季度业绩受猪价底部影响有所承压。生猪产能稳步上量，成本有望延续下降趋势。
四维图新调研要点：MCU芯片出货量高增，公司已与多家国内外主流OEM签约
5月5日，多家机构对四维图新（002405.SZ）进行调研活动。高级副总裁、董事会秘书孟庆昕等人回答机构提问。
四维图新是中国导航地图和动态交通信息服务提供商。主营业务为导航电子地图产品的研发、生产、销售和服务。
1.MCU芯片出货量高增，加速拓展车规级MCU客户规模
2021年量产近千万颗MCU芯片，出货量及收入贡献同比2020年实现十倍以上增幅。
公司与本土晶圆代工厂合作的低成本、小节点MCU项目正式启动。
公司与霍尼韦尔目前合作的主要产品是基于电流管理器的MCU芯片，后续或在除芯片以外的其他领域有深度合作。
2.公司已与多家国内外主流OEM签约
2021年，公司与宝马、大众、沃尔沃、福特等多家国外主流OEM签约，并正与造车新势力、科技巨头企业等建立合作关系。同时，公司直接合作车厂包括上汽、一汽、比亚迪、长安等国内头部OEM，及新势力企业。
为客户的L2及以上级别车提供合规环境，提供智能网联汽车的功能开发、测试验证，训练其感知、规控算法，达到量产级别的车规要求。
机构观点
首创证券：公司2021年业绩拐点来临，利润扭亏为盈，新型业务体系形成，初步完成战略转型。2022年一季度业绩延续高增长态势，得益于公司斩获多家知名汽车厂商和系统商的订单，在各大车厂及新势力中认可度不断提升，地图、合规、自动驾驶等业务进入
调研来源国轩高科2022年5月7日投资者关系活动记录表；新希望2022年5月7日投资者关系活动记录表；四维图新2022年5月5日投资者关系活动记录表；
（本文内容来自上市公司公告，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）
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