今夜，确切地说是北京时间8月19日凌晨2点左右，或许会有“坏消息”传出。
这个“坏消息”一旦出来，就是世界性的、趋势性的！
这就是：美联储的8月议息会议，会不会宣布启动Taper！
“Taper”，这个英文词汇是“逐步收窄”的意思。在金融领域使用的时候，是指美联储的量化宽松（QE）逐步收窄。
启动Taper，意味着美联储的货币政策转向，开始从“宽松”走向“常态化”。
美联储在一轮大放水、并稳定住经济之后，先是启动Taper，减少每月购买资产的量，也就是减少每月印钞的数量。等每月购买资产降低为零之后，就可能启动加息，这样紧缩周期就正式启动了。
疫情爆发之后，美联储为了拯救经济，开启了美国历史上最大一轮放水。美国的广义货币M2，在1年多的时间里同比增长了25%左右。
这意味着，全球四分之一的美元，是疫情之后创造出来的。（下图）
美联储目前每月至少印钞1200亿美元，其中800亿美元印给美国财政部，用来购买美国国债；另外400美元购买MBS，相当于印给美国的楼市。
这每月的1200亿美元相当于基础货币，进入市场之后会通过货币乘数衍生为M2，数量将非常巨大。美国的存款准备金率低于中国，中国的货币乘数目前超过7，美国的货币乘数可能接近10。（我没有查到美国货币乘数的准确数据，货币乘数可以简单地理解为“1÷存款准备金率”）
最近几个月，美国的就业数据比较理想，经济增长也不错，再加上通胀一直在高位，所以美联储在年内启动Taper基本上板上钉钉，悬念只是：哪个月份宣布、从哪个月份开始实施、节奏如何。
上图是美国的失业率，正在迈向充分就业。如果疫情不出现重大反复，这个态势会继续。
上图是美国的GDP增长，最近三个季度都不错，有点跟中国比翼齐飞的意思。要知道，美国的经济体量还是比中国大不少的，这个增速算是不错的。
上图是美国的通胀率，这是最令美联储担忧的。美联储只是表面上“不在乎”，其实心里也不太有底。
很多人甚至认为，美联储故意低估了通胀。
为什么故意低估？恐怕是想给拜登政府“出政绩”多一些支持，因为明年下半年就要搞中期选举了，民主党要想变得更强势、而不是更跛脚，就要看中期选举获得的参众两院的议席数量了。
那么：今天晚上（或者明天凌晨），美联储会宣布Taper吗？
我觉得可能性偏小。为什么？请看最近四次美联储会议的时间表：
8月19日 美联储公布会议纪要；
9月23日 美联储公布利率决议并召开新闻发布，公布经济预期；
10月14日 美联储公布会议纪要；
11月4日 美联储公布利率决议并召开新闻发布会。
上面的日期，都是北京时间，一般在凌晨2到3点左右出结果。可以看出，最近4次美联储会议，有两次事先安排有新闻发布会，两次没有新闻发布会。
一般来说，没有安排新闻发布会的那次会议，不会有重大决定。
但只能说是“一般不会有”，如果出现重大意外情况，可以临时加新闻发布会的。甚至可以不到“议息会议”时间，临时决定加息或者降息。比如疫情之后，美联储两次加息都没有等到原来公布的会议时间，而是临时决定的。
目前看，8月19日这次会议没有必要破例。因为美联储启动Taper，没有特别的紧急性。
所以，我估计9月的那次会议宣布将启动Taper的可能性偏大。
一般来说，美联储会提前宣布重大决定，给市场缓冲期。正式开始Taper，会晚2到3个月。比如9月底宣布缩减购买资产，但启动会在11月或者12月。
启动Taper，意味着美国货币政策出现重大转向。这是股市、债市、大宗商品的利空，是美元的利好。
一旦宣布，美股会出现下跌，大宗商品也会跌，美债也会跌一波，但美元会升值。
上图是近期的美元指数，已经在高位横盘了，时刻准备向上突破。
在美元变得强势的时候，一些政局不稳、经济结构单一的国家，其货币已经开始崩溃了。
比如阿富汗尼，相对于美元贬值了很多：
缅甸元也非常脆弱：
很多国家通过连续大幅加息来稳定币值，减少热钱外流，控制通胀。
最典型的是巴西、俄罗斯，今年以来都加息了4次，每次力度都非常大。其中俄罗斯4次加息达到了225个基点。
对于中国股市，美联储启动Taper到底是利好还是利空？
我的看法是：15%是利空，85%是利好。
短期会有利空影响，因为美股会跌，中概股会跌。但中美货币政策分道扬镳是必然的，事实上早在去年5月就分道扬镳了。未来差异性会继续增大，这就是最近官方通稿里说的“要增强宏观政策自主性”。
当美联储宣布Taper，尤其是正式启动Taper之后，A股的新一轮行情有望全面启动。因为这意味着利空出尽，中美宏观政策分手完成。
到那时，中国新的货币政策、财政政策的周期将逐步展开。第二次全面降准将到来，甚至有望启动降息；财政政策会进一步发力，地方债发行高潮将到来。
为什么美国向右，中国向左？两大经济体没有同步？因为此前美联储印钞速度高达25%，而中国只有8.3%左右。
之前放水少了，现在经济压力大一些，所以接下来放水会多一些，这就是中国经济的逻辑。逻辑不同，周期也就不同。
这就是为什么，我认为上证指数有可能在四季度末或者明年1季度初挑战4000点的原因。其实点位不重要，也很难预测得准，关键是要来一轮大级别的反弹行情，给大家带来赚钱效应。
否则，还是不消费，还是去买房。
另外需要说一句：虽然明天凌晨美联储宣布启动Taper的几率不太高，但它的表态同样值得关注。一旦有比较明确的暗示，市场仍会出现显著波动。
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