“快给你的肠子洗洗澡吧”……还记得这句广告语吗，那个家喻户晓、拥有常润茶和常菁茶的碧生源（00926，HK）如今自己也要“瘦身”了。
对减肥茶巨头碧生源来说，2018年绝对是难捱的一年，公司不仅再次陷入巨额亏损，还卖掉了总部办公大楼。3月13日晚，碧生源发布2018年业绩公告，去年公司亏损超过9000万元。在高强度的广告投放支持下，碧生源业绩曾经一度十分辉煌，2010年营收达到约8.74亿元，但自2011年开始走下坡路。
昔日明星产品收入下滑
在公司成立18周年之际，碧生源出现了大额亏损。
业绩公告显示，碧生源2018财年收益约为3.78亿元，较2017年下降约22.4%，并由盈转亏，整体亏损9347.2万元。
公开资料显示，碧生源主要业务为生产及销售功能保健茶产品（包括常润茶、常菁茶及其他茶产品），以及减肥及其他药品，营业收入基本来自常润茶、减肥茶和减肥药。
记者注意到，去年常润茶和常菁茶的收入分别为1.14亿元和1.50亿元，分别同比下滑43.8%、22.9%，减肥药略有增长，由去年的5633.7万元增长到6698.5万元。
碧生源曾在此前的预告中对业绩下滑原因作出解释，称公司调整了对线下经/分销商的管理政策和销售人员的激励政策，加强渠道管理，但减少了线下产品的营业收入。据业绩报告披露，碧生源将骨干人员的绩效考核模式由“业绩提成”转变为“经营成果分享”。
除了上述理由，碧生源认为研发投入同比预计增加约65%也对净利润产生影响，公司间接全资附属公司中山万汉制药有限公司及中山万远新药研发有限公司研发及储备了新产品。
公告显示，2018年碧生源的研究和开发成本为2354.8万元，比2017年的1586.6万元多近800万元。
公司投入到茶产品板块的研发资金也越来越少，2015年至2018年，对茶产品板块的研究及开发成本分别为1917.9万元、1257万元、1029.7万元和963万元。
2018年底，公司更换了常润茶和常箐茶产品包装，新包装上添加旗袍元素，公司未在年报中披露对产品有否改善。
出售总部资产输“血”保命
2018年12月31日，碧生源披露公告，将位于北京西四环的碧生源大厦作价5.55亿元出售给吉宝置业子公司。
此次出售的碧生源大厦是一栋总建筑面积为11628.21平方米的11层大楼，也是公司总部所在地。
根据物业评估报告，碧生源大厦于2018年11月30日经评估市场值为4.8亿元。
公告披露，上述出售事项所得款净额5.2亿元，其中1.2亿元拟作补充日常营运资金，1.5亿元还债，2.5亿元用于向股东派付股息，预期出售将录得收益2.13亿元。
在常年高频率广告投放推动下，碧生源的业绩曾一度辉煌，2010年上市当年营收达到8.74亿元，2018年，公司营业收入已比8年前下降60.18%。
截至2018年期末，公司负债总额3.88亿元，同比增长57.09%；公司资产负债率从2017年的17.79%升至2018年的27%。
为保证公司在出售碧生源大厦事后能够继续在原有办公地点办公，公司已在股权转让协议签署当日与购买方签署房屋租赁合同，租用碧生源大厦10层、11层作为办公场所，租期3年，租金每天每平米9.5元。
碧生源出售资产并非一例，早在2017年3月，公司将北京碧生源食品饮料有限公司100%股权转让给中航拓宏，总价7500万元。截至2018年末，中航拓宏仅支付600万元，余款支付已延期至2019年8月底。
寻求新盈利点能否挽救颓势？
不过，在业内人士看来，保健品主要靠的是品牌和渠道，此前靠大面积打广告成名的核心产品更名对品牌必然造成冲击，进而影响业绩。此外，市场上减肥产品类型较多，市场竞争越来越激烈，加上保健品类产品都有生命周期，碧生源减肥茶已经发展到了一定阶段，很难再为公司带来较大的业绩贡献。据悉，由于原国家食药监总局规定不得生产名称中含有表述产品功能相关文字的保健食品，“碧生源牌减肥茶”于2016年更名为“碧生源牌常菁茶”重新获批上市。同年，该公司亏损7456.6万元。
记者走访北京市多家药店购买碧生源常菁茶时，被药店工作人员推荐其他品牌产品。“如果你买碧生源是为了减肥，那我推荐你买这款金奥力左旋肉碱产品，这款产品没有副作用，还不会反弹。”北京市海淀区一家药品超市工作人员说。同样，位于朝阳区的一家药店销售人员在记者询问碧生源减肥茶时推荐了汤臣倍健同类产品。
在此情况下，碧生源发力减肥药、代餐饼干等产品寻求新的盈利点。2018年，碧生源旗下OTC奧利司他减肥药实现营收6700万元，同比增长19%。此外，碧生源扩大产品线，在电商平台推出代餐饼干、代餐奶昔、润元茶、复合果蔬酵素粉以及维生素等产品；在线下零售药店推出来利牌调经养颜片等产品。
不过，无论是减肥药产品还是代餐产品，在国家严控保健品市场以及同类竞品较多的背景下，碧生源能否通过新产品挽救业绩颓势仍面临诸多不确定。
上游新闻综合每日经济新闻、斑马消费、北京商报等
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