媒体对于小米消费金融的报道基本都会提到两件事：1、2021年变相降薪，2、2021年前三季度大额亏损。
恰巧，这两件事都是笔者操刀的独家，此后笔者也长期关注小米消金和天星数科。对于小米消费金融2021年全年净利润扭亏为盈，坊间一直没什么头绪，笔者提供一些线索和分析，至于真实情况，有兴趣的媒体朋友可以关注、跟进。
话不多说，直接划重点！
1、Q1又亏损？
重庆农商行一季报显示，其对联营企业和合营企业的投资收益为-1528.9万元，长期股权投资账面价值同步下降-1528.9万元。
过往因为小米消费金融为重庆农商行唯一联营企业，所以可以直接用持股比例去计算，但2022年情况有了一些变化。
2021年12月，重庆农商行和几家公司共同投资成立了一家企业，重庆农商行占股约31%，正常来讲重庆农商行应将该公司应该划入的联营、合营企业，影响其投资收益、长期股权投资账面价值等。
但2021年年报中，重庆农商行依然只有小米消费金融一家联营企业，原因不明，这种情况是否在2022年一季报延续无法确定，同时由于笔者在财务上是个二把刀，故严谨起见表述如下：
小米消费金融一季度可能再次亏损，亏损金额至多为5096万元，同时小米消费金融一季度净资产可能下降，下降金额至多为5096万元。
2、变现降薪的背景是什么？
除了少数奇葩外，很少会有公司在上升期克扣对于员工的收入、福利。
小米消金变相降薪爆发于脉脉，稿件发出后，小米集团的人过来说：这是谣言！还问“如果脉脉删了那条状态，能不能删稿？”结果脉脉比较有骨气，最终也没有删帖，只加了个备注“内容存在争议”。
随后，小米消费金融的官方微博发了声明，说是依据《商业银行稳健薪酬监管指引》制定了新制度，由于与员工沟通环节不充分、不细致，引起了一些员工的误解和不满。
这种说法比较有趣，把锅甩给了政策，问题是该政策2010年就发布了，小米消费金融2020年就成立，为何要在2021年才想着符合政策要求？况且政策要求金融机构“迟到一分钟扣一小时工资”、“忘记打卡不准补卡”了吗？
变相降薪争议的爆发背景是什么？小米消费金融2021上半年的亏损超6500万元。
有意思的是，2021三季度，亦即小米被曝变相降薪之后，虽然还是亏损，但亏损额大幅降低。原因是什么？笔者不知道，请不要阴谋论，笔者是真的不知道。
3、2021年盈利之谜
前三个季度，小米消费金融亏损超7000万，而2021全年居然盈利了。
对于2021年的盈利，小米消费金融总裁周斌向蓝鲸财经介绍，事实上小米消金在营业半年后，即上述2020年年底及之后便一直盈利。前三季度账面显示亏损的情况，是因为金融机构在前三季度的业务通常增长较快，贷款余额时点数相对较高，存在拨备的问题。至年末随着业务的稳定，余额会有一定幅度的下降，拨备也会减少，拨备后利润账自然就高了，而拨备前利润一直都在稳步上升。
首先，以“前三季度”和四季度去作为盈亏的原因很不科学，言外之意，金融机构前三季度账面都要亏损才正常？连小米消费金融都不符合这一规律。笔者曾计算过小米消费金融各季度净利润，其在2020年和2021年都只有一个季度盈利，分别是2020年三季度和2021年四季度。
其次，这个“拨备前利润”这个指标完全混淆概念，从没有人说小米消费金融拨备前利润是亏损的。利润分很多种，营业利润、利润总额、归母净利润、净利润、扣非净利润......笔者操刀的几篇文章及媒体披露的亏损，指的都是归母净利润，而周斌总裁却拿拨备前利润来说明“一直盈利”，就很有趣。
最让人无奈的是，拨备前利润能证明什么？金融机构最大的不确定性来源于信用风险，说白了今天借款人都还钱，金融机构就是歌舞升平，明天借款人都不还钱，金融机构立马完蛋。
而拨备的意义就是为了让信用风险变得平滑，没有任何一家成熟的金融机构会以拨备前利润来说事，因为明眼人都知道，拨备的多与少可以直接影响金融机构盈利与否，而且拨备本身是可以主观调节的。
恰恰，周斌点出来的这个拨备前利润，也给读者提供了一个揣测“为何小米消费金融2021年扭亏为盈”的方向。话不能说得太明白，还是那个原则，笔者不做判断，读者自行思考。
4、天星数科的资产对小米消金意义几何？
2022年初，媒体曝出：天星数科的消费信贷资产将由小米消费金融承接。
这会是小米消费金融2021年业绩逆风翻盘的原因吗？可能性很小，因为天星数科的消费贷资产也搞得一塌糊涂。
2020年，小米集团不到90亿元的应收贷款，产生了超过17亿元的应收贷款信贷损失拨备......这种质量的资产给到小米消费金融，好像只能帮倒忙。
不过也有一种可能，小米给到小米消费金融的资产是“干净”的。
5、总资产超60亿，这两个数据却低的吓人
一般来说，消费金融公司资产的主要组成就是对外发放的贷款。
2021年末，小米消费金融总资产63.16亿元，这意味着其已经发放了大量贷款。目前已经公开披露的数据是：截至2021年5月，其放款总额就突破了50亿元。
正常来讲，若逾期率相对稳定，则放贷金额越高则逾期金额越高，为了降低逾期金融机构都会进行各种形式的催收，但法催之外的方式极容易引发用户投诉。
从总资产可以推算，小米消费金融起码几十亿的放贷盘子，但截至发稿前其黑猫投诉平台上的投诉量不到200条，且大量用户投诉的内容与催收无关，而是投诉“没有用过、下载过、注册过小米消费金融，或者没有申请过贷款而征信报告上就莫名其妙有了贷款记录。”
小米消费金融的兄弟产品天星数科和随星借可以作为一个参考，两者投诉量都达到数千条，内容多与暴力催收有关。
莫非小米消费金融对逾期借款人全部采取法催措施？也不是，裁判文书网显示，与“小米消费金融”相关的仅有16篇。
上面两则不同寻常的数据耐人寻味，难道小米消费金融不催收吗？
6、大量用户缘何“被贷款”？
对于黑猫投诉上“用户未下载、未注册过小米消费金融就上征信”一事，小米消费金融表示：
“经排查，2022年年初到5月，我司客服收到监管渠道和400热线渠道的征信投诉4件，已按照公司投诉处理流程完成处理，客户均表示无异议。另关于截图部分反馈的投诉案件（指黑猫投诉），经排查，我们也与客户取得联系，并沟通解决，后续会持续关注该客户的诉求情况。感谢您对我司的关注！后续我们保持联系。”
但笔者注意到，小米消费金融并未入驻黑猫投诉。
至于为何用户会莫名其妙被上了征信，小米消费金融并未就此问题进行回复。
不过在往期媒体的报道中，可以看出一些可能性，有兴趣的读者可以阅读《小米消金借贷利率达24%，被用户质疑征信虚报贷款额度》
7、盈利的时点很反常
2021年下半年，消费金融公司都处于24%利率上限的压力之下，一些在往期经营十分良好的消费金融公司，甚至在2021下半年出现了亏损，而小米则恰恰相反，在前三季度亏损，居然在四季度盈利。
8、盈利有两种情况
盈利有两种，一种是经营很好，自然盈利，一种是数字层面的盈利。
第二种什么意思呢？除非是实在调节不了了，否则一家公司盈利与否很大程度取决于会计，已经退市的乐视就是一个很好的例子，在债务危机全面爆发、各个生态全面拉胯的2016年，靠着贾跃亭的财技盈利了。
小米消费金融属于哪一种，笔者不下定论，读者自行思考。
其实亏损与否本身不是什么丢人的事，但小米消费金融偏偏喜欢将“首年盈利和连续两年盈利”这种说法作为宣传点，这就让其亏损成了一个污点。
同时，仅仅是因为宣传口径的原因，就让小米消费金融想要竭力掩盖亏损？当时不是那么简单，周斌曾对媒体表示：“我们今年再盈利便是开业后连续三年盈利，就能拿到ABS资格，也一定是国内最快拿到ABS资格的消费金融公司。”
但笔者认为，原因可能还不止这些，能说的都在上文说了，读者应该可以猜出一些可能性。
（注：本文核心内容源自公开信息，不构成任何投资、理财、借贷建议）
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