白糖是天然甜味剂，是日常生活必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。生产白糖的原料主要是甘蔗，其次还有甜菜，两者的比例大致为甘蔗:甜菜=8:2。
甘蔗是适宜种植在热带和亚热带的作物，主要分布在南美、加勒比海、大洋洲、非洲的大多数发展中国家和少数发达地区。甜菜生长于温带地区，主要分布在欧洲和北美的发达国家，如欧盟、美国北部和加拿大，少量在亚洲地区和欧洲，如日本、俄罗斯和我国北部等。根据制糖工艺的不同，白砂糖可分为硫化糖和碳化糖。碳化糖保质期较长，质量较好，生产成本和市场价格相对较高。目前我国绝大部分糖厂生产的是硫化糖。
一、我国白糖供需分析
产量与销售方面：2021/22年制糖期甜菜糖厂全面收榨，甘蔗糖厂也大部收榨，剩少量进入尾声。截至2022年2月底，本制糖期全国已累计产糖718万吨（其中甜菜糖84.35万吨），累计销售食糖273万吨，累计销糖率38.04%。工业企业成品白糖累计平均销售价格5735元/吨；2月，成品白糖平均销售价格5679元/吨。
其中广西产区截至2月28日，共入榨甘蔗4128.57万吨，同比减少289.43万吨；产混合糖496.40万吨，同比减少59.48万吨；产糖率12.02%，同比减少0.56个百分点；累计销糖167.94万吨，同比减少28.89万吨；产销率33.83%，同比减少1.58个百分点。其中，2月单月产糖131.76万吨，同比减少11.34万吨；单月销糖35.06万吨，同比减少14.71万吨。截至3月28日，2021/22年榨季广西全区已收榨糖厂达54家，同比减少18家；未收榨糖厂20家，产能为15.75万吨/日。
此外，截至2022年2月28日，云南省共开榨糖厂47家（去年同期开榨51家），全省共入榨甘蔗710.33万吨（去年同期入榨甘蔗878.76万吨），产糖84.36万吨（去年同期产糖108.23万吨），产糖率11.88%（去年同期产糖率12.32%）。2月单月产糖36.22万吨，同比减少8.04万吨。云南省累计销售新糖27.32万吨（去年同期销糖31.03万吨）。2月单月销量12.97万吨，同比增加0.24吨。
进口方面：海关总署公布的数据显示，2022年3月我国进口食糖12万吨，同比减少7.7万吨，降幅39.09%。21/22榨季截至3月，我国累计进口食糖276.65万吨，同比减少97.72万吨，降幅达26.10%；糖浆三项累计进口量为39.7万吨，同比增加7.27万吨。从目前的巴西对中国食糖装船和排船情况看，4-5月份进口量将维持低位。
在国际原糖期货高位相持的阶段，国内进口利润被大幅挤压，以广东市场为例：2020年12月31日，巴西配额外进口利润在437元/吨，去年8月中旬以来配额外进口利润通常为负值。4月25日，ICE原糖主力合约收盘价为18.88美分/磅，人民币汇率为6.5615。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5140元/吨，配额外食糖进口估算成本为6552元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5057元/吨，配额外食糖进口估算成本为6444元/吨。在进口利润大幅缩窄的情况下，市场认为后续进口糖的冲击将持续降低。
二、国际市场原糖供需分析
印度：截至2022年4月15日，印度全国制糖企业累计产糖3299.1万吨，同比上年同期的2918.2万吨高出380.9万吨，与2021年4月15日相比，今年4月15日印度还有305家糖厂仍然在生产，上年同期仅有170家糖厂在生产。
根据交易市场报告和港口信息，到目前为止，已签约的食糖出口合同约为800万吨，自2021年10月至2022年3月底，已实际运输出口的食糖为571.7万吨，而上年同期实际出口量仅为318.5万吨，此外，2022年4月份约有70-80万吨糖正在准备实际运输出口。
印度制糖企业协会（ISMA）在4月8日召开的委员会会议上已将印度2021/22榨季食糖产量预估上调至3500万吨，马哈拉施特拉邦的产量预估上调至1340万吨，此外ISMA还将本年度印度食糖出口预估上调为900万吨，考虑到出口和印度国内消费量2720万吨，待2022年9月30日榨季结束时印度的期末食糖库存将达到680万吨。
泰国：据泰国蔗糖产业办公室和制糖企业官方数据显示，自12月7日开始的泰国2021/22榨季，截至4月18日，泰国制糖企业累计压榨甘蔗9190万吨，高于上榨季(2020/21榨季）的6670万吨，累计产糖1031万吨，其中原糖749万吨，成品白糖222万吨、其他精制糖40万吨。
据泰国糖业公司称，在泰国经历了两年的干旱天气后，预计食糖产量重新获得增长（增幅33%以上），预计泰国总的食糖产量的70%用于出口，其余的将用于国内消费。由于天气条件改善，泰国糖业公司预计2022/23榨季泰国甘蔗收成和食糖产量将再度扩大，预计新榨季泰国甘蔗产量约为1亿吨，食糖产量预计为1300万吨。但是随着化肥、农药和柴油价格的上涨，泰国蔗农和制糖企业担心生产成本，尽管俄乌战后糖价大幅上涨，但无法保证制糖成本不会超过此前的价格。
泰国外贸部数据显示，2022年3月泰国出口食糖93.26万吨，同比增加56.96万吨，增幅156.92%。其中出口原糖55.67万吨，白糖6.63万吨，精制糖30.96万吨。21/22榨季截至3月，泰国累计出口食糖351.7万吨，同比增加179.61万吨，增幅104.37%。
巴西：2021/22年榨季累计产糖3504.9万吨，同比上榨季下降15%。此前的2020/21年榨季巴西产糖4125.4万吨。由于受到霜冻以及干旱强度多年未见，2021/22年榨季巴西入榨甘蔗总计5.852亿吨，同比上榨季下降了10.6%。此外，巴西以甘蔗为原料生产的生物燃料，2021/22榨季产量达到267.8亿升，与2020/21榨季相比下降了10%。
除气候因素外，2021/22年度巴西的甘蔗种植面积减少了3.5%，从860万公顷减少到832万公顷。尽管食糖能源行业前景乐观，食糖和乙醇价格具有吸引力，但种植面积仍出现下降。Conab农业信息和农业政策主管强调说：“巴西（农产品）的地区竞争正在加剧。在选择在土地上种植哪种经济作物时，获利能力越来越成为决定性因素，大豆和玉米在同一地区的盈利能力之和实际上是无与伦比的，这决定了扩大甚至维持甘蔗种植面积的困难。在决定中仍然需要考虑的一个因素是与生产力相关的风险，在这一点上甘蔗仍然具有优势。”
美国农业部4月22日最新报告显示，巴西新榨季糖产量预计增长2.9%至3637万吨，因部分农田从上一榨季的恶劣天气影响中恢复。巴西糖厂可能会维持与上一榨季相同的糖醇比（使用45%的甘蔗生产糖），而一些独立咨询机构认为，由于巴西燃料价格高企，可能会更多的生产乙醇，而降低糖的产量。
美国农业部驻布鲁塞尔外国农业服务处(FAS)4月21日发布一份报告称：欧盟(UE-27)2022/23市场年度的糖产量预计为1630万吨，因农户减少甜菜种植，转而种植利润更高的作物。该水平较2021/22年度产量减少25万吨，但较2020/21年度产量增加34万吨。EU-27的糖消费量预计将稳定在1700万吨，自疫情导致的下降中略有恢复。
公司地址:
北京：北京市朝阳区东三环北路安联大厦
广州：广州市天河区天河北路光大银行大厦
香港：香港九龙区 尖沙咀美国银行大厦
公司官网:www.europeasiagroup.com
邮箱：info@eahk.com.cn
,
