一、单一期权
二、期权价值评估
1. 期权价值＝内在价值＋时间溢价
看涨期权内在价值＝Max（标的资产的现行市价S－执行价格X，0）
看跌期权内在价值＝Max（执行价格X－标的资产的现行市价S，0）
2. 复制原理
1) 确定可能的到期日股票价格
2) 根据执行价格计算确定到期日期权价值
3）计算套期保值比率
4）计算投资组合成本（期权价值）
３．风险中性原理
1) 确定可能的到期日股票价格
2) 根据执行价格计算确定到期日期权价值
3) 计算上行概率和下行概率
方法一：期望报酬率＝（上行概率×股价上升百分比）＋（下行概率×股价下降百分比）=无风险利率
方法二：
4) 计算期权价值
期权价值＝（上行概率×上行时的到期日价值＋下行概率×下行时的到期日价值）/（1＋r）
４．二叉树期权定价模型
1) 单期二叉树模型：
2）
５．布莱克—斯科尔斯期权定价模型
一、现金流量折现模型
1. 基本模型：
2. 股利现金流量模型：
3. 股权现金流量模型：
4. 实体现金流量模型：
股权价值＝实体价值－净债务价值
1. 现金流量折现模型参数的估计——资本支出与净投资
资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧摊销。
净经营资产增加＝经营营运资本增加＋净经营长期资产增加
＝经营营运资本增加＋资本支出－折旧摊销
6．实体现金流量＝税后经营利润＋折旧摊销—经营营运资本增加—净经营长期资产增加—折旧摊销＝税后经营利润—（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）＝税后经营利润—净经营资产增加
7．股权现金流量＝实体现金流量—债务现金流量
＝（税后经营利润—净经营资产增加）—（税后利息支出—净负债增加）
＝税后经营利润—净经营资产增加—税后利息支出＋净负债增加
＝税后利润—（净经营资产增加—净负债增加）＝税后利润—股东权益增加
8．两阶段模型：股权价值＝预测期股权现金流量现值＋后续期价值的现值
实体价值=
二、相对价值评估方法
1. 市盈率模型：本期
2.市净率模型：本期市净率=
3.
4.修正比率：
修正平均市盈率（市净率、市销率）=可比企业平均市盈率（市净率、市销率）÷[可比企业平均预期增长率（股东权益净利率、营业净利率）×100]
目标企业每股价值=修正平均市盈率（市净率、市销率）×目标企业预期增长率（股东权益净利率、销售净利率）×100×目标企业每股收益（每股净资产、每股营业收入）
第九章 资本结构一、资本结构的理论
1. 无税ＭＭ理论：有负债企业价值＝无负债企业价值
2. 有税ＭＭ理论：有负债企业价值＝无负债企业价值＋PV（利息抵税）
3.
4. 代理理论：VL＝VU＋PV（利息抵税）－ PV（财务困境成本）－ PV（债务的代理成本）＋ PV（债务的代理收益）
二、资本结构决策
1. 每股收益无差别点法：EPS=
2. 企业价值比较法：
股票的市场价值
三、杠杆系数
1.经营杠杆系数：
3.联合杠杆系数
除权后股票的理论除权基准价格为：
第十一章 股利分配、股票分割与股票回购
同时发放现金股利、股票股利和资本公积转增股本后的除权参考价：
第十二章
一、营运资本筹资策略
易变现率=
二、现金持有量
1.存货模型
2.
三、应收账款管理
应收账款周转次数＝销售收入/平均应收账款
应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
四、存货管理
1.
2.
3.
五、短期债务管理
1.放弃现金折扣的机会成本＝
上述公式为按单利计算。
如按复利计算，则放弃现金折扣的机会成本=
【1 折扣百分比/（1-折扣百分比）】360/（信用期-折扣期）-1
2.
产品成本的归集和分配
一、变动成本差异分析
二、固定制造费用的差异分析
1. 二因素分析法
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数﹣固定制造费用预算数
固定制造费用能量差异=固定制造费用预算数﹣固定制造费用标准成本=（生产能量﹣实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率
固定制造费用预算数=固定制造费用标准分配率×生产能量
2. 三因素分析法
耗费差异=固定制造费用实际数﹣固定制造费用预算数
闲置能量差异=（生产能量﹣实际工时）×固定制造费用标准分配率
效率差异=（实际工时﹣实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率
第十六章一、基本模型
1. 基本的损益方程式
利润＝单价×销量－单位变动成本×销量－固定成本＝（单价－单位变动成本）×销量－固定成本
2. 损益方程式的扩展形式
税前利润＝单价×销量－（单位变动产品成本＋单位变动销售和管理费）×销量－（固定产品成本＋固定销售和管理费用）
3. 计算税后利润的损益方程式
税后利润＝（单价×销量－单位变动成本×销量－固定成本）×（1－所得税税率）
二、边际贡献方程式
单位边际贡献＝单价－单位变动成本
边际贡献＝（单价－单位变动成本） ×销量=收入-变动成本
边际贡献率＝边际贡献/销售收入×100%＝单位边际贡献/单价×100%变动成本率＝变动成本/销售收入×100%＝单位变动成本/单价×100%边际贡献率＋变动成本率＝1
利润＝销量×单位边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－固定成本
三、保本分析
保本量＝固定成本/（单价－单位变动成本）
保本额＝固定成本/边际贡献率
盈亏临界点作业率＝盈亏临界点销售量/正常销售量×100%
安全边际（额）＝正常销售额－盈亏临界点销售额
安全边际（量）＝正常销售量－盈亏临界点销售量
安全边际率＝安全边际额/正常销售额（或实际订货额）×100%
息税前利润＝安全边际量×单位边际贡献＝安全边际额×边际贡献率
销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率
第十八章 全面预算1. 销售预算
销售收入=销售单价×销售数量
本期销售现金流量=本期销售收入×本期收现比例 以前某期收入×以前某期收入在本期收现比例
2. 生产预算
预计生产量＝（预计销售量＋预计期末产成品存货）﹣预计期初产成品存货
3. 生产需用量=预计生产量×单位产品材料用量预计材料采购量=生产需用量 预计期末存量－预计期初存量
4. 直接人工预算
某种产品直接人工工时总数＝单位产品定额工时×该产品预计生产量
预计直接人工总成本＝单位工时工资率×该种产品直接人工工时总数
第十九章投资中心的考核指标：
部门投资报酬率＝部门税前经营利润/部门平均净经营资产
剩余收益＝部门税前经营利润－部门平均净经营资产×要求的税前投资报酬率
第二十章经济增加值＝税后净营业利润－资本成本＝税后净营业利润－调整后的资本×平均资本成本率
税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项-非经常性损益调整项×50%）（1－25％）
调整后资本＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程
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