这两年，在疫情冲击下，民航形势极为严峻。
航空公司纷纷遭遇巨亏。
所谓穷则思变，翼哥也发现这两年，部分航空公司的高管层发生了变化。
最近最引人注目的当属山东航空。
根据企查查的信息显示：
6月12日，山航法定代表人由孙秀江变为徐传钰。
关注民航之翼公众号的网友都会知道，山航这几年面临着较大的危机。
其中最主要的是三大问题。
一是经营状况每况愈下。
在疫情前，这些年来，山航虽然还能保持连续盈利，但盈利能力已经是每况愈下。
山航虽然规模越来越大，但实际上利润总额却越来越小。
2011年，营业收入96.67亿，利润总额10.31亿元。
2012年，营业收入109.9亿，利润总额7.81亿元。
2014年，营业收入115.7亿，利润总额3.984亿元。
2018年，营业收入187.7亿，利润总额4.271亿元。
2019年，营业收入189.9亿，利润总额4.809亿元。
也就是说，山航已经出现了严重的规模负效应。
在疫情之后，更是连续巨亏。
2020年，营业收入105.3亿，利润总额-31.46亿元。
2021年，营业收入125.2亿，利润总额-24.02亿元。
二是资产状况已资不抵债。
经过两年的巨亏之后。
截至2022年3月底，山东航空：
总资产323.5亿元。
净资产-22.66亿元。
资产负债率高达107.01%
已严重资不抵债。
三是B股问题急需解决。
B股已沦为鸡肋，已丧失融资功能。
山航是主动从B股退市呢，还是明年被交易所要求退市，这两种退市方式给外界的感觉是完全不一样的。
就像男女之间谈恋爱，虽然分手了，但谁踹掉谁，这个比较重要，感觉不一样啊。
为了解决上述问题，所以今年，国航方面与山东省地方政府协商之后，山东地方政府终于决定将山航集团和山航股份交给了国航。
从多个方面考虑，山东地方终于将山航交给了国航。
与那些还想着搞地方航空的政府相比，山东地方政府显然经过了更为全面的考虑。
因为股权方面的变更流程复杂，时间较长。
而领导层的变更则可以在短时间内完成。
其中最为重要当然是山航集团和山航股份两个一把手都由国航方面的徐传钰担任。
正好恰逢原山航集团党委书记、山航股份董事长孙秀江退休。
由此徐传钰首次实现了山航集团董事长、党委书记以及山航股份董事长一肩挑。
权力相对集中有利于相关问题的解决，更重要的是释放一个信号。
5月30日，中国国航、ST山航B相继发布公告称，国航正在筹划取得山航集团的控制权，进而获得后者旗下的山航股份的控制权。
此后，ST山航连续停牌至今。
实际上市场上对此率先反应了。
一连跌了七年的山航B股，在5月26日、5月27日、5月30日，连续三天拉涨停。
山航B未来何去何从？
翼哥认为，大概率从B股退市。
当然有人认为国航吸收合并山航B，就像当年东航吸收合并上航一样。
不过，国航公告中也做了声明，即：本次筹划事项不涉及发行股份购买资产，不构成公司层面的股权变动。
也就是说，国航不会增发股票去购买山航股票，进而吸收合并山航。
也有人认为国航会私有化山航B，即花钱买下其他股东的股票，然后退市。
这个可能性也比较大。
个人认为对山航B未来的涨幅不要期望过高。
毕竟已经资不抵债了，期望国航出过高的价钱买流通股，好像不太现实。
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