浙商精明；徽商敢闯；苏商务实；……
这样固有的印象，实际有史可查。司马迁就曾谈到：“江淮以南，无冻饿之人，亦无千金之家。”
似乎，自古以来江苏有“会做生意”的美誉。“厚德、崇文、实业、创新”是几代苏商共同求索孕育出的苏商精神。
但事实上，在中国40多年波澜壮阔的改革开放历程中，江苏早已涂下了浓墨重彩的一笔——如今，江苏成为中国仅次于广东的第二大经济强省。
可以说，在这一场江苏经济腾飞的奇迹里，不断涌现出的苏商故事——其创业的波折、发展的迅速、斗争的激烈，足令人回味，发人深思：
曾记否，“全球最狂华人”严介和，已年至花甲？
谁曾想，借“改名”以转运的祝义财，最终换来了牢狱之灾？
怎料到，“长袖善舞”的袁亚非，现在已四面楚歌... ...(详见本文)
然而，在名利风暴的席卷中，无数“牛人”“狂人”“狠人”被冲撞得灰头土脸，跌下云端，风光不再。
商场沉浮，物是人非。毋庸置疑，能登上江苏“首富”宝座的一群人，一定有其非同常人之处。首富们奋力追逐的，终究不过一个“利”字，是功是过，只得交予后人评说。
从这点上说，他们没有什么不同——他们和中国所有商人一样，在商海博弈命运沉浮，嬉笑怒骂间，一个个金钱帝国就此出现或者消散。但他们又是特别的，江苏独特的商业环境赋予了，他们不同于其他地区商人的特质。
为此，商业大咖社开辟《寻找失意的江苏前首富》系列观察，为大家盘一盘这些年跌落神坛的“前首富”。
让我们一起感受，江苏前首富的命运沉浮、潮起潮落……
袁亚非：四面楚歌？遍地是黄金的江苏南京珠江路走出了许多的企业家，但在今年，同是珠江路起家的两位“电脑大王”命运却截然不同——杨宗义因为非法集资被警方控制，而作为全国政协委员的袁亚非却积极建言献策，一时之间看起来风光无限。
袁亚非曾在今年两会中踊跃建言，积极献策，建议通过全方位政策支持，深入开展"普惠养老城企联动专项行动"，总结并推广现有经验，探索普惠养老新模式。
袁亚非与三胞想要通过大健康业翻身，重回辉煌。 但这并非易事，三胞与福中集团的发家史、成长史、扩张史如出一辙，而袁亚非在27年前就埋下的“雷”在近年也逐一引爆，现在大健康业还可以拯救三胞吗？
从千亿首富到金陵老赖，看似风光的袁亚非的日子现在并不好过。
根据2017年10月12日，胡润研究院发布的《胡润百富榜2017》，袁亚非以470亿排名第39位，这是袁亚非人生中的高光时刻。
但是自2028年，袁亚非掌舵的三胞集团因资金链断裂深陷债务危机，在今年5月，因为中国信达携百亿资金入场，三胞集团才迎来了债务危机破局的曙光。「1」
但是自9月26日晚，宏图高科公告其公司不涉及任何区块链和数字货币业务之后，股价实现连续三个涨停的宏图高科又被资本无情地抛弃了。
事实上，宏图高科前期的股价上涨，或许与其股东三胞集团有密不可分的关系，因为数字货币取得积极的进展，宏图高科作为第三方支付平台，被归类为"区块链、数字货币概念股。这带来了股价的积极上涨。
但是，三胞集团早已质押其所持宏图高科股份的与2.45亿股，占其所持有股份的比例约为99%。三胞集团会质押如此高比例的股份，足以显示其资金之紧张。
股价下跌，股东不能提供新的质押股票，也不能赎回股票，爆仓一触即发。
事实上，因为资金危机，三胞集团的掌舵人袁亚非已经质押了旗下几乎全部的股权，一旦其中一部分出现危机，就会像导火索一样，引发大厦的崩盘。「2」
曾经的千亿集团三胞集团陷入今天这种举步维艰的危机，究其原因，可以追溯到27年来，袁亚非埋下的三颗雷……01第一颗雷：天生好 “赌”
第一颗雷就是天生好“赌”，袁亚非的发家史就离不开这个赌字。
1993年，下海经商的袁亚非仅有两万块的启动资金，交完房租打完广告以后，剩下的5000块根本不够当货款。但毅然辞去“金饭碗”的袁亚非在骨子里就不是安分的人，从辞职的那一刻他就孤注一掷，一条路走到了底，进不到货的袁亚非，选择赊货。「3」
用这5000块钱，袁亚非赊了5万元的货，在短短一周之内将这批价值5万元的货卖出去之后，袁亚非并没有见好就收，继续用5万元赊了50万的货，进而用这50万又赊回了500万的货，自此，袁亚非迅速占领了南京珠江电脑城的半壁江山，并将那个蜗居一角的“三胞电脑”的名声迅速打响，成为了南京城声名赫赫的“电脑大王”。「4」
这一场豪赌，袁亚非大获全胜，遂惭奠定了自己千亿帝国的基础。 随着三胞集团日益壮大，袁亚非再也不是那个随时可以抽身跑路的单身汉，只是写在骨子里的“赌”性，让袁亚非不会轻易放弃他的杠杆游戏。
擅长“用5000块做500万生意”的袁亚非，在宏图高科曲线上市后，进一步的体会了到了资本游戏的魅力。那是2004年，宏图集团以远低于市场价的转让价将全部国有法人股转给三胞集团及其关联方，袁亚非成为上市公司的实控人后，袁亚非找到了其金融财技杠杆的支点。
在股权转让完成不久之后，袁亚非的三胞集团分四次逐步质押手中92%的上市公司的股票，向银行贷款，在这之后，袁亚非尝到了质押股权的甜头。
在2014年——2017年之间，因为政策宽松，政府鼓励企业走出去，这个阶段的企业可以轻而易举地从政府那里获得大量的存款，袁亚非抓住这次机会，大玩股权质押的资本游戏，质押母公司的股权，并购标的物，再以股份购买的形式将标的物装入三胞集团，保证标的物赢利的情况下，股价上涨，再继续质押股权，并购新的标的物。
在现金流充裕，可以获得大量贷款的情况下，袁亚非和他的三胞集团获得了巨大的成功，三胞集团迅速扩张，成为横跨百货、3C、养老、医疗、科技等多个领域的巨无霸集团，袁亚非疯狂并购海外企业，从英国的House of Fraser到美国的Brookstone和以色列的养老服务Natail、A.S.Nursing,再到Hamleys、康盛人生集团、Provenge、Dendreon等一系列企业都被三胞集团收入囊中，而并购这些企业，大约花了300亿元，这些资金，都来自股权质押，这也导致了三胞集团的账上时刻趴着几十亿甚至上百亿的负债。「5」
过度依赖质押股权大玩杠杆游戏的袁亚非在2017年风向改变之后，“缺钱”的魔咒降临到了这个擅玩资本游戏的商业枭雄身上。
2017年，政策紧缩，袁亚非的三胞集团没有办法拿到长期贷款，三胞集团只能退而求其次的选择一年期的短期贷款，但是三胞集团的主要产业集中在零售业和大健康业上，这两类企业的特点就是前期投资大，经营时间长才能回本，属于长期投资，“短债长投”让三胞集团资金链压力骤增，但是，在这个境地之下，三胞集团依然没有放弃杠杆，而是选择了以债养债。
但是，世界上没有不透风的墙，18年7月，因为一项融资主体为三胞集团的资管计划到期无法兑付，该资管计划开始于2013年，投资者共计15人，按照当时约定，资管计划应于2018年7月13日前完成清算分配。但截至2018年7月16日，三胞集团仍未偿清全部回购价款，仅支付期间利息约213万元。「6」
市场上一时之间风声鹤唳，债主上门，在2018年间，三胞集团被被各类金融机构抽离资金累计超过110亿元，三胞的近况让人担忧。
在经营上，袁亚非急于求成，过度的迷恋杠杆游戏，加速膨胀，却一步步落入深渊，被资本反噬。
02第二颗雷是跨界
在1993年，埋下的第二颗雷就是“一知半解”，投资不懂的行业。
袁亚非在遍地是黄金的珠江路电脑城起家，但是靠IT起家的他却是个“电脑盲”。尽管自己不懂电脑，但却成为南京的“电脑大王”，这让擅长玩资本游戏的袁亚非对自己的“一窍不通”毫不避讳。
千禧年，电商兴起冲击了线下PC卖场，靠卖电脑配件起家的袁亚非与他的三胞集团急需谋求出路，与当时的传统企业家一样，袁亚非选择“多条腿走路”，在短期内通过并购，扩大经营范围谋求出路。
但是，知道要转型的袁亚非，不知道该往哪儿转，不了解海外市场，也不了解大健康业的袁亚非抱着学习国外先进技术与管理理念的念头，毅然带着三胞集团往未知的方向前行。
以House of Fraser（福来莎）为例，三胞集团花费了4.5亿英镑收购了这家老牌百货公司，但是到2018年8月，新百曾发布公告称，计划出售英国老牌百货公司福来莎予千百度国际控股，但最终由于该交易属于关联交易而终止。
最后，该公司进入破产程序，福来莎破产清算的时候，只收回了9000万英镑，相较于收购时的4.5亿英镑，不可谓损失不惨重。信息不对等，让三胞集团在很多次的并购中，当了“接盘侠”。「7」
而让袁亚非津津乐道的Brookstone收购案，也并不成功，三胞为了宏图高科发展3C零售连锁业务而收购的Brookstone，也因为发展不佳，于2018年8月，在美国申请破产。「7」
传统零售、养老、医疗，多方面的涉足，看起来像是袁亚非的一次次尝试，但是，对于不熟悉的领域的涉足没有为三胞集团找到新的方向，反而加速了三胞集团被拉下神坛的速度。
Brookston、拉手网等公司被三胞集团收购时已经濒临破产，所以收购的价格并不高，但是收购该类企业要求接盘者拥有极其高超的运营能力，还有投入极度高昂的运营成本。
以拉手网为例，袁亚非接手拉手网公司据说只花了1元钱，但是几乎每年都要往其中贴钱运营，这大大加重了三胞集团的资金流压力。
对不熟悉的产业大力进军加重了政策紧缩环境下的资金苦难，“接盘侠”三胞集团没能让福来莎、拉手网等起死回生，反而被这些并购的公司拖了自己的后腿。
这些想要进入的产业，袁亚非一知半解，甚至连袁亚非玩的轻车熟路的资本游戏，袁亚非也一知半解。 袁亚非只知道如何更好的地小钱撬大钱，却不知道该在什么时候去杠杆。
2017年，企业依靠高负债维持日常运营、扩张的日子已经逐渐地远去，嗅觉敏锐者早已选择逃离，早早地去杠杆，但是袁亚非却不在其中，被这场自上而下的去杠杆浪潮席卷，让三胞集团陷入困境。
2018年，是三胞集团的一个转折点，在这一年，三胞集团出现了短期流动性困难的质疑声，据鹏元资信评估有限公司出具的信用评级报告显示，截至2018年3月末，三胞集团总资产880.61亿元，净资产278.66亿元，总负债601.95亿元，资产负债率为68%，持续处于较高水平。「8」
其中公司有息负债规模为413.亿元，其中短期有息负债为209亿元，较2016年末增长13.12%，同时期，其经营活动产生的现金流量净额为负15亿元，这充分说明了三胞集团经营资金紧张，传闻，为解决公司资金紧张的困境，袁亚非甚至卖了自己的直升飞机。「8」
此外，由于2014年到2017年间，袁亚非的疯狂并购，导致三胞集团的股权早已被质押的七七八八，其中三胞集团将它拥有的南京新百股权的97.02%，宏图高科股权的99.97%以及其100%持股的世鼎香港股权的100%尽数质押的同时，多家金融机构风声鹤唳，迅速对三胞集团采取诉讼和财产保全行动，三胞集团旗下的资金遭到大规模的冻结。「8」
从2018年至今，债主们步步紧逼，三胞集团出现多起债务违约，连其大股东袁亚非也成为被执行人，股权被冻结，限制高消费。
想要转型的袁亚非，因为不了解自己将要涉足的领域，使得这些并购企业不但没能如愿成为产奶的奶牛，反而成为吸血虫，逐渐的拖垮三胞集团的资金链。
而擅长玩金融杠杆的袁亚非对资本游戏也是一知半解，他只懂得如何用最少的钱做最大的生意，用“5000块去做500万的生意”，却不知道该在何时及时抽身，最终被去杠杆的浪潮席卷，让自己陷入泥沼之中。
三胞集团的常年负债，当资金短缺之时，选择以债养债的举措也让人不解，早在2016年，三胞集团和宏图高科就开始发行中短期债券来募集资金。
这么看来，袁亚非与三胞集团的命运，仿佛早已被书写完成。
03第三颗雷是盲目扩张
盲目扩张，是袁亚非埋下的第三颗雷。
让袁亚非起家的电脑零售业收到了电商发展的大力冲击，没有搭上这辆快车的袁亚非错过了一次发展的好机会。
在受到电商、Ｏ2O甚至是新零售的影响，传统零售业受到巨大的冲击，三胞集团旗下的传统线下零售业盈利能力低下。
2018年，三胞集团营收规模不断扩大，但是归母公司所有的净利润最高时只有1.29%，在新街口的新百与东方弗莱德的人流量也远远低于其他商场，三胞集团的转型，势在必行。
但是，转型意味着要转行吗？ 对于这个回答，袁亚非的回答是：是的。所以他提出了“去零售保健康”的策略，准备逐步的剥离传统的线下零售业，专注于大健康产业。袁亚非提出了“100亿瘦身计划”，三胞集团将要做“减法”，出售或者清理现有资产。「9」
然而，在越演越烈的债务危机下，所有的计划都是“空想”，大健康产业需要长期的投入，三胞集团现在手中可以直接进入盈利的大健康产业并不多，还处在一个起步的建设阶段，简而言之——要花钱。
根据国家企业信用信息公示的结果来看，南京新百于2017年持股齐鲁干细胞股份76%，但是到了2018年4月发布的企业年报中，南京新百的出资信息被删除了，袁老板的“赊”字诀，也行不通了。
传统零售业原是三胞集团一头产奶的奶牛，因为政策与环境的改变，这头“奶牛”的产出不足，所以袁亚非想要砍掉传统零售业，追逐更高利润的产业。
事实上，转型不一定要转行，专注于手头的事，几十年如一日的打磨，将自己的产业做到极致，也是一门艺术，也是一种盈利手段。
商人逐利，首富袁亚非为了获得更高的利润，大用杠杆，疯狂并购，涉足自己不懂的领域导致了今日的债务危机，现在我们去珠江路的电脑城，可以看到宏图三胞已经几乎没有顾客了，门可罗雀的样子与27年前的宏图三胞形成鲜明的对比。
打江山容易守江山难。 三胞集团产奶的奶牛正在逐渐的"老去"，而袁亚非谋求的转型之路还未见曙光，以债养债的三胞集团能度过这个危机吗？ 我们不得而知。（完）
注：「1」：澎湃新闻「2」：新浪财经：三胞集团危机、袁亚非"老套自救"涉及A股多家公司「3」：东南西北：“92派”袁亚非：我们不知道未来是什么，但知道趋势「4」：新浪财经：对话资本人物「5」：市界：袁亚非千亿帝国的黄昏「6」：《资产达881亿，陷5580万回购价款兑付危机》「7」：知乎：如何评价袁亚非「8」：企查查「9」：澎湃新闻：三胞集团债务危机破局：今年已减债115亿，明年要再减百亿
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