凡是过去，皆为序章。
作者：周文超
拥有12年证券和基金行业从业经验，8年指数和量化投资经验，擅长运用量化模型分析市场风格，把握主线趋势。
写在前面凡是过去，皆为序章。
强势板块追踪图：强势板块动量榜
资料来源：WIND，浙商资管
图表说明：1）强势板块动量榜对当前热点板块进行持续跟踪，并按最近一周短期动量排名升序排列（前5名红底色，6-10名黄底色）。2）动量强度反映各板块短期动量和中期动量之间的差异，动量强度大于1表示短期动量强于中期动量（红底色），动量强度小于0表示短期下跌趋势中（绿底色）。3）跟踪热点板块动量，把握当前市场主流方向，挖掘中期趋势机会。
市场风格解析上周市场小幅反弹，上证指数收3089.26点，一周涨跌 1.42%。两市日成交额仍处在6000亿元左右的低位。
市场风格角度，【小盘成长】反弹比例更大，【大盘价值】表现相对落后。
细分板块方面，上周光伏、绿电、风电、储能等领涨，资金迅速回补新能源赛道，超跌反弹是主要因素，此外光伏产业上游降价提振了下游需求回暖预期。此外，消费板块出现分化，白酒上周走弱，食品继续上涨，其中休闲食品和预制菜表现最强，市场对于防控放松下的春节消费市场存在不同看法。
2022年的交易终于画上了句号，主流指数全都负收益，这恐怕也是超出大多数投资者年初的预料。
图：主流指数2022年全年收益率
数据来源：Wind，浙商资管
回过头看，2022年确实非常难做，开年估值切换、2月俄乌冲突、4月上海疫情，开局就是一波三折的杀跌。年中一波修复行情又走得非常极致，从抢跑汽车板块超跌反弹开始，最终走到新能源赛道掘地三尺，等到大部分投资者整明白，吃饭行情已经结束。
2022年也是机构非常难受的一年，一方面市场抛弃白马挖掘小市值个股，另一方面板块轮动过快难以把握。事后诸葛亮，2022年可能只有把握住了微盘行情，才能获得傲人的正收益，或者从年头就拿住高分红，才能金身不破全年不亏。
凡是过去，皆为序章。2022年终归是翻过去了，这一年的得失都成为经验或教训，这一年的风格可能还会延续，未来也有机会重演。
回到市场本身，我们对于市场长期底部的判断不变，在这个位置看空没有必要，虽然市场完全有可能进一步下跌，但下探空间有限，布局意义更大。板块上需要留意消费已经连续占榜四周，谨防板块切换，并关注下一轮领导板块的形成。
图：七大板块监控
资料来源：WIND，浙商资管
图表说明：梳理七大类板块中各细分热点。
中期市场展望展望2023，筑底复苏将是中国经济的核心议题，复苏结构也将决定市场结构。
具备潜在机会的方向包含“扩大内需”各类方向：大众消费、汽车、地产链等。
板块选择上建议跟踪政策导向和行业景气变化，挖掘细分结构，兼顾大盘价值和低估值成长股的投资机会。
市场盘面和强弱变化，建议关注“大类资产日记”的《缠论方略》系列。
图：热点板块走势
资料来源：WIND，浙商资管
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