©懂财帝原创出品 作者｜逸 凡
掌舵者谢宏正马不停蹄，带领贝因美（002570.SZ）团队稳扎稳打，打一场持续五年的翻身仗。
6月10日，谢宏与包秀飞对贝因美做了一次瘦身：将上海贝因美食品销售有限公司（上海公司）的100%股权转让，上海公司目前主要负责运营贝因美子品牌“童享”相关产品。
这是贝因美产品规划的再一次进阶。这几年来，整个婴幼儿配方奶粉行业的核心动力来自于高端和超高端产品。出售「童享」，是其聚焦核心品牌，为专营品类发展进行的一次探索尝试。
毫无疑问，这是谢宏回归贝因美后的五年计划中的一个战略动作。疫情之下，贝因美将向中高端奶粉进军，这暗合了国产奶粉大潮。A股奶粉第一股贝因美的一举一动，不仅仅牵动着国民妈妈的心，也与A股股民投资者心绪一同波动。
谢宏回归，力挽狂澜，将曾经沉默的民族奶粉品牌兜住，试图在产业与资本市场划出一条完美的反转线。2018年，他回归，当即为贝因美摘帽，2019年持续狂奔转型，2020年开始进击上升。
财报显示，贝因美已经连续3个季度实现盈利，持续发出改善向上的信号。2020年是贝因美亮剑之年，跻身中高端，与奶粉国潮同进击。
「瘦身」一箭双雕
「童享」是贝因美既定已久的计划。此次运作，贝因美可谓一箭双雕：一方面，出售「童享」资产，让它依靠在全国有一定影响力的母婴行业平台继续下沉打开市场；另一方面，贝因美化繁为简，聚焦资源向主营品类倾斜，专注主营品类的品牌建设，做大做强“爱加”等主营品牌。
根据公告，贝因美将上海贝因美食品销售有限公司100%股权整体转让，拟交易价格为1791万元，其名下品牌“童享”的相关产品也将由受让方组建团队进行运营。
其中，受让方有两个：杭州洋驼贸易有限公司(下称「洋驼贸易」)受让该交易公司70%股权，自然人叶峰受让该交易公司30%股权。交易完成后，贝因美不再持有该交易公司股权，而其子品牌「童享」的相关产品也将由受让方组建团队进行运营。
根据弗若斯特沙利文报告，近年国内整个婴幼儿配方奶粉行业的发展动力主要来自高端和超高端产品，在这种背景下出售童享，一定程度上有助于贝因美奶粉聚焦中高端定位。
本次交易公司成立于2015年9月，最早为贝因美营销管理有限公司出资设立，一同设立的还有14家全资子公司，散布在杭州、南昌、北京等地。彼时这批公司共同承担的作用为提高贝因美在目标区域的市场反应能力。
交易该公司后，受让方依托良好的渠道，有望为贝因美打开线上线下市场。
洋驼贸易的控股股东杭州洋驼网络科技有限公司旗下品牌海拍客是全国知名的母婴产业互联网平台，业务聚焦三六线市场，集工厂、品牌方、经销商、实体店和消费者于一体，2019年完成D轮亿元美金融资。
据艾瑞数据显示，超过70%的村镇消费者通过门店购买母婴商品，母婴门店仍然是下沉市场最主要的流通渠道，海拍客通过5年沉淀，已拥有20万家合作门店，下沉渠道优势明显。
同时，通过自身数字化能力，海拍客为中小门店提供营销赋能，提升品牌下沉渗透率。与贝因美合作期间，平台通过重塑包装、小红书达人评测、数据化选店、社群裂变、形象店打造等全方位数字运营支持，帮助品牌快速提升市场占有率。目前，海拍客目前已与光明、Swisse、帮宝适、惠氏、强生等8000 国内外大牌建立战略合作关系。
海拍客具备一定3-6线城市的分销能力，近年致力于孵化新渠道品牌，其中部分来源于成熟品牌为海拍客提供的定制产品。
通过此次交易，贝因美将依托上海公司“童享”商标等无形资产，与海拍客通过股权形式加强合作，发挥后者产业数字化赋能和下沉市场整合能力，有助于其在新数智领域获得进一步的提质增效。
国潮中进击中高端
中国奶业，正随着国货大潮涌动，贝因美正面临二次起飞机遇和潜力。
根据尼尔森的《2018年中国婴幼儿配方奶粉市场环境洞察》报告显示，2018年国产奶粉市场份额从2017年的40.7%上升至43.7%，销售额增速从2017年的14.5%上升至21.1%。国产奶粉在母婴渠道的增速为25.4%，外资奶粉的增速为10.1%。
国产奶粉注册制，正在为国产奶粉打开崛起的窗口。
2018年1月1日，中国婴幼儿配方奶粉注册制实施。按照规定，境内和境外生产的配方奶粉品类必须经过中国政府的注册，才能流入中国市场进行销售。
根据国家市场监督管理总局发布的数据：截至2019年8月底，国家市场监管总局共批准161家工厂的1197个婴幼儿配方乳粉产品配方注册，其中国内112家工厂899个配方，占比75%；境外49家工厂298个配方，占比25%。
从企业层面看，目前国产奶粉相比较于进口奶粉，在原料、配方、研发与质量控制、营销和人才等方面都越来越有优势。
外资退、国产进——这是中国奶粉市场正在发生的变化。
「三聚氰胺事件」后，国产奶粉的市场占有率降至20%，行业发展触及谷底；经过多年的缓慢复苏，2018年国产品牌的市场份额回升至44%，未来国产份额达到60%并不需要太久的时间。
贝因美把握历史机遇。
2008年，三聚氰胺爆发，国内众多奶粉品牌深陷危机，唯独贝因美等2家企业产品完美达标。从“三聚氰胺”事件中脱颖而出，不是偶然事件，而是公司长期重视研发和质控的积淀性成果。
贝因美首批获得注册，在牌照和技术上均有着“先发制人”的竞争优势。它借6家工厂获得51个配方注册名额，还有5个特殊医学配方，成功完成了婴幼儿奶粉配方注册，并且包揽了国家婴幼0001-0009号。
牌照和技术优势，为贝因美细分品类成长，奠定了厚实的土壤。
如今，贝因美顺应国产大潮，开始持续优化：打造大单品，引领细分市场，布局超高端。
贝因美此前有17个系列产品，如今开始重点打造爆款产品。包秀飞进入公司后，提出打造大单品。目前，贝因美将重点落在了爱加品牌，爱加终端价格328元，属于高端产品线，在2019年，爱加营收超过10亿元，占总营业收入比约30%，同比约40%的增长。
中高端奶粉进击路上，贝因美多线出击。贝因美通过推出功能性产品和特殊医学配方产品，引领细分市场。贝因美布局超高端有机奶粉和羊奶粉。2019年3月份，贝因美和Bubs进行合作，Bubs是澳洲专门生产羊奶粉和有机米粉的企业。
盈利抛物线生长向上
奶粉产品，只是创始人谢宏操盘贝因美改革的一个侧面。谢宏和团队在贝因美复兴之路上一路上狂奔。
2年前的5月，他回归时说：「前面的战斗不会轻松,每一场都是硬仗。」
他火速提出了「六重奏」复兴计划：重建渠道、重构体系、重造团队、重塑品牌、重溯文化、重树商誉。暴风骤雨般的改革在贝因美一步步落地。
贝因美正在收获改革的果实，连续三个季度盈利。2020年第一季度，公司实现营业收入7.14亿元，同比增长12.79%；实现净利润1295.37万元，同比大幅增长45.24%。该季度，贝因美经营性现金流大幅改善，截至报告期末，经营性现金流净额为334.93万元。
从2019年下半年开始，贝因美已连续3个季度净利润回正——2019年第三季度实现净利润1584万元，第四季度净利润1794万元，2020年第一季度实现净利润1295.37万元。
奶粉产品，是贝因美的根基与灵魂。此次贝因美对产品作出改革，这标志着改革进入深水区，未来更多的调整与改革或许会接踵而来。
而产品中高端进击转型一旦完成，贝因美将重生。
重生的过程，必将艰辛，但也充满荣光。
－ END －
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