沪深300五年的估值变化:
1. 沪深300估值
2018年底的估值为10倍左右,当前估值为11倍左右,最高点估值为17倍
--- 从2018年底到现在,估值提升10%,全部成分股4年的利润累计增长率是多少?有没有超过 10% ?我没有统计。
2. 沪深300的10大权重股及权重。
10大权重股的权重占全部指数的22%,其中贵州茅台 宁德时代的合计权重占8.6%
3. 这10大权重股的个股估值变化
(1)贵州茅台,
2018年底估值为22倍,当前估值34倍,最高估值为2021年2月份的70倍
---忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值提升55%。
(2)宁德时代
--- 忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值下降18%。
3.中国平安
---忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值下降20%。
4. 招商银行
---忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值下降25%。
5. 五粮液
---忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值提升50%。
6. 隆基绿能
---忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值提升81%。
7.兴业银行
---忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值下降20%。
8. 比亚迪
---忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值提升54%。
9. 长江电力
---忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值提升36%。
10.美的集团
---忽略中间的过程,从2018年底到现在,估值下降8%。
4. 问题:
(1)与2008年底相比,当前的经济是更差还是更好,未来会变得更差还是更好?
(2)以沪深300为基准看,当前的市场属于高估值还是低估值区间?
(3)以2008年底为基准,哪些行业的估值是大幅提升了,哪些行业的估值是明显降低了?
(4)不同行业的估值,用PE高低来比较,没有意义,因为可比性不大。但是,用PEG指标在不同行业之间做比较,是有参考价值的,PEG大于1,通常来说,是被高估了,因为估值的提升速度高于净利润的增长速度(或者说,通过估值提升,把未来的利润增长提前兑现了),PEG小于1,通常来说,是被低估了,因为估值的压缩过渡反应了利润的增长或者下降速度(或者说,对未来的增长,过于悲观)。
哪些行业的PEG明显高于1,哪些明显低于1 ?
需要注意的是:PEG指标中的这个G(增长率),一方面是看过去的增长率跟估值的提升是不是匹配,更重要的是通过对未来的增长率的评估,来判断当前的PE是不是合理。
(5)长期而言,均值回归是资本市场的规律,高估的下降,低估的必然上升。上面的11张图,明显的说明了这个规律。
把上面这(1)-(5)的问题看明白了,自然就知道了未来的市场走向了。
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