投资要点:“内生 外延”驱动中期业绩大幅增长，今天小编就来聊一聊关于奥飞动漫怎么样?接下来我们就一起去研究一下吧!
奥飞动漫怎么样
投资要点:
“内生 外延”驱动中期业绩大幅增长
“大 IP”战略 卓越的下游商业变现能力
报告摘要:
“内生 外延”带来靓丽中报表现。今年上半年公司实现营业收入10.23亿元,归属于上市公司股东净利润1.71亿元,分别同比增长55.5%和89%,对应EPS0.28元,基本符合预期。业绩结构中,收购的游戏资产于5月份正式并表,预计贡献业绩约0.4亿元,收购的资讯港及原创动力贡献业绩超过0.2亿元,而原有业务的内生增速超过25%。此外,公司还预告前3季度净利润增长70%-100%。
游戏业务:《雷霆战机》先拔头筹,还将精品不断。并表的爱乐游、方寸科技贡献收入0.69亿元,其中爱乐游的《雷霆战机》自3月下旬正式登陆腾讯微信平台,并连续数月保持在畅销榜前5位,最高月流水近3亿元,市场关注度大幅上升,成为公司重要的品牌之一,提高了竞争壁垒。在此领域,公司已形成基于优质IP 的“自研 授权 参股”精品轮动模式,下半年我们建议重点关注广州“叶游”公司及方寸科技,其中方寸在取得了《崩坏学园2》的海外独代权后,又与迪士尼深入合作,有望推出RPG 手游《坏蛋联盟》,以及由热门文学改编的《魔天记》,而广州“叶游”也可能有重磅产品登台。
动漫玩具:拳头产品销售火热,今年高增长。报告期内实现收入5.75亿元,同比增长52%,今年Q2伴随着动画片《战斗王之飓风战魂 2》的开播,衍生品陀螺实现热卖,预计出厂收入已超过2亿元。随着下半年传统旺季的来临,公司合理规划产品投放,在去年神魄低于预期的基础上有望保持较快增长。此外,公司还在积极推动渠道重整,线上电商销售同比增长超450%,为未来开展线上线下O2O 奠定坚实的基础,进一步放大衍生品变现效果。授权及电影业务正在发力。上半年公司成立授权事业部,重新梳理管理架构,授权收入同比增长100%,此外还更加重视电影业务的发展,成立了奥飞影业,逐步打通具备特色的商业链条,努力确立大电影品牌的市场地位。
“大 IP”战略启动,内容端实力增强。公司致力于成为国内第一的动漫IP 资源平台,在原创品牌影响力上升的基础上,开始切入全球视角整合国内外优质资源,近期投资设立公司收购并运营韩国品牌“贝肯熊”,将要进行全方位的商业开发带来巨大想象空间,此外精品游戏、在线漫画也是未来优质IP 的重要来源。同时,公司还在整合国内优秀的创作团队,包括“狼烟动画”(持股85%)、“太极鼠”工作室等,进一步壮大内容产业,输入新鲜血液。
从全产业链平台型企业走向基于互联网的泛娱乐集团。随着产业链趋于完备,公司下游的商业变现能力更加强大,在此基础上,今年还在加快游戏业务拓展,与广发成立产业投资基金,布局手机漫画平台、多屏运营平台等不断植入互联网基因,互娱事业版图逐渐成形,助力龙头快速崛起。
维持“买入”评级。在不考虑新收购情况下,维持3年EPS0.78元、1.02元和1.29元的判断,建议中长期伴随着国内一流的动漫龙头公司共同成长,坚定持有。
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