申银万国发布投资研究报告，评级: 无，今天小编就来聊一聊关于长城汽车最低价位?接下来我们就一起去研究一下吧!
长城汽车最低价位
申银万国发布投资研究报告，评级: 无。
投资要点：
建议询价区间 13.56～15.82元。我们预计公司 11、12、13年发行后完全摊薄EPS为1.13元、1.47元和1.84 元，结合同行业可比公司估值情况，考虑公司比较确定的业绩增长，我们认为合理的询价区间在 13.56～15.82 元之间，对应2011年 12倍～14倍的市盈率。
长城汽车是自主品牌领先生产企业。 长城汽车是年产 36万辆整车、 涵盖 SUV、轿车、皮卡三大车型的国内自主品牌领先企业。公司SUV和皮卡市场份额位居前列，同时受益于垂直整合模式，盈利能力领衔竞争对手，2011年一季度综合毛利率达 26.1%。
新车加速投入 零部件自给率提升 出口持续拓展，未来三维度成长方向。1）未来三年新车投放速度继续领先，预计公司在 11-13年将推出13款新车型，其中主打车型哈弗 H6及腾翼 C50均在 2011 年三季度上市，未来明星车型的逐步放量将助推公司业绩的稳步增长。2）通过零部件自身的技术升级及自配率提升，未来公司产品成本优势将进一步显现，盈利能力持续增强。3）未来公司积极拓展海外市场，采用 KD 与整车双模式出口，在主要出口地建立组装基地，同时海外进口商及经销商规模持续扩大，预计到 2013 年，长城汽车年出口量将超 13万辆。
募集资金主要投向以下七个项目，包括：1）年产 10 万台 GW4D20 柴油机项目；2）年产 30万台 EG发动机项目；3）年产20 万台 6MT变速器项目；4）年产40万套铝合金铸件项目；5）年产 40万套车桥及制动器项目；6）年产40万套内外饰项目；7）年产 40万套灯具项目。
主要风险。募投项目投产后销量低于预期、部分税收优惠政策终止。 特别提示：本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。
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