一 什么是金融危机
金融危机是大部分金融指标超出社会经济体系承受能力的急剧恶化。
金融危机包括货币危机，银行危机，债务危机和资本市场危机。
货币危机是指人们丧失了对一国货币的信心，大量抛售该国货币，从而导致该国货币汇率在短时间内急剧贬值。
银行危机是指由于某些原因导致人们丧失对银行的信心，从而大量挤提存款，银行系统的流动性严重不足，出现银行大量倒闭的现象。
债务危机是指一国政府不能按照预先约定的承诺偿付其国外债务，从而导致对该国发放外债的金融机构遭受巨大的损失。
资本市场危机是指人们丧失了对资本市场的信心，争先恐后地抛售所持有的股票或债券，从而使股票或债券市场价格急剧下跌的金融现象。
二 费雪的债务-通缩理论
费雪认为金融危机的根本原因在于同时出现过度负债和通货紧缩。
当经济中出现新发明新技术的投资机会时，会产生预期收益投资者积极举债，接着预期新事物层出不穷，同时资金供给较为宽松，借款者为了追求更高的利润变会过度负债。
当借贷双方均注意到过度负债时，借款者就不得不采取措施出售资产或者减少负债。这样就会出现信用收缩，即便投放货币也不能激活经济，货币流通速度下降，物价开始下跌。物价总体水平下跌导致企业的净资产较少，收益下降，进一步破产企业增多，产量减少，大幅度裁员，失业增加。
面对这样的经济打击，人们对经济前景丧失信心，投资意愿下降，储蓄货币量增加，货币流动速度进一步降低。
由于投资需求减少，物价下降又使得实际货币余额增多，从而名义利率下降。但是物价下跌幅度超过名义利率下跌幅度，因实际利率反而上升，金融市场混乱，银行接连倒闭，爆发金融危机。
费雪金融危机过程：新发明--过度负债--信用紧缩--物价下跌 产量减少 失业增加--信心丧失--投资减少--名义利率下降--银行倒闭、金融危机。
三 明斯基的金融不稳定模型
当经济出现新技术时，对未来形成乐观预期，资金借贷双方均低估投资的风险，会导致企业大幅度增加负债，导致金融规模膨胀资产价格暴涨。盛极而衰，不断增加的金融债务超过借款者的实际偿付能力，货币从宽松走向紧缩，利率上升，资产价格开始下跌，投资者调整资产负债结构不断收缩金融投资规模，经济开始急剧下滑。
明斯基认为 金融扩张过程借款人从稳健投资转向投机性融资，再转向逢奇融资通过借新债换旧债。
四 金德尔伯格理论
新技术--资金过剩--过度发放贷款--资产过度交易 资产价格暴涨--利率上升 回收资金和贷款--资产价格暴跌--金融危机。
经济周期中人们对实体经济预期极为重要。
五 货币危机产生原因
1 第一代理论货币危机源于扩张性经济政策与试图维持固定汇率的目标之间存在着根本性不协调。政府预算存在持续的财政赤字，为了弥补财政赤字政府不得不大量发行货币结果导致货币发行失控，物价水平持续上涨。
一国货币增长率持续高于国际水平，该货币面临贬值压力。为了维持汇率稳定只能动用外汇储备来干预汇率。如果贬值压力很大持续很久，外汇储备被耗尽，国际投机者在该国外汇储备耗尽前卖出该国货币，该国货币加速贬值，货币危机产生。
2 第二代货币危机理论
货币危机产生的原因是政府追求更具扩张性的货币政策导致货币贬值。
政府使本国货币贬值的动机主要有两点：
⑴ 政府有大量国内货币标价的债务，试图通过通货膨胀来较少债务。
⑵国内存在严重失业，政府试图通过扩张性货币政策来解决这些矛盾。
3 第三代货币危机理论
金融机构对外多度借债，风险贷款增加，当资产价格急剧下跌时风险贷款变成不良贷款，金融机构再融资能力减弱破产，导致资产价格进一步下跌。
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