记得在前年时我曾经说过光大环境的产能利用率比较高，但一年多过去了，目前光大的产 能利用率是偏低的，2021年只有88.24%，2020年时可是105.31%。
那为什么会下降这么多呢?我提取了青悦数据ESG环境绩效分析中2022年一季度的数据完整度，对其中低于70%的20个项目情况分析。
1、信阳项目(1500吨，2x750)完整率：32.14%
2021年12月6日投产，目前只有单炉在运行，主要问题是垃圾收集不足。本来只服务于信阳两个区，最近信阳政府取消了罗山县项目，罗山县也纳入服务范围。加上掺烧陈腐、干化污泥等，该项目在今年满产问题是不大的。
2、苏州吴江项目(一期：1500吨，2x750;二期：3000吨，3x1000)完整率：39.43%
二期于2021年11月17日投产，二期中有1500吨是用于焚烧污泥和一般工业固废，目前还没有足够的燃料。所以产能利用率会很低，但吴江处理苏州、湖州、上海、嘉兴的边上，工业发达，一般工业固废和污泥的产量都很高，今年产能利用率可以提高不少。
3、苏州项目(一期：1050吨，3x350;二期：1000吨，2x500;三期：1500吨，3x500;四期：4500吨，6x750)完整率：39.93%
四期二阶段在2021年11月7日投产，一期二期开始拆除，再建一台850炉。所以目前数据完整度低是一二期5台炉停炉。
4、杭州富阳项目(1500吨，2x750)完整率：42.53%
2021年5月18日两炉一机全部投产，但一直是单炉运行，之前富春环保的项目也只有800吨的流化床炉，富阳有118万的常住人口，加上经济发达，该项目要达到满产难度是不大的。
5、济宁嘉祥项目(1000吨，2x500)完整率：47.13%
嘉祥项目是2019年投产的老项目，服务于嘉祥县和周边县区。但周边的郓城、汶上、梁山、济宁任城区都建成垃圾发电项目，嘉祥县常住人口70万，经济不发达，所以该项目长期只有单炉运行。
6、固始项目(800吨，2x400)完整率：48.21%
2021年12月22日投产，目前还在产能利用率增长中，单炉运行中。人口有104万，但经济不发达，吃饱难度不大。
7、平舆项目(700吨，2x350)完整率：48.28%
2021年1月投产，目前单炉运行中，常住人口71万，理论上是能吃饱的，但实际上一年多时间无法满产，该项目吃饱较难。
8、南阳项目(一期：1500吨，2x750;二期：1500吨，2x750)完整率：48.51%
二期于2021年11月26日投产，服务于南阳宛城区、卧龙区，目前垃圾产量是不足的，和信阳项目类似，由于离镇平县很近，估计会把镇平县纳入范围，取消镇平的海创项目。该项目同时处理餐厨厨余垃圾、污泥、一般工业固废，项目建设完成后应该可以满产，和吴江、苏州项目类似。
9、献县项目(600吨，2x300)完整率：58.05%
2021年7月5日投产，但只服务于本县，常住人口56万，经济落后，这样的项目是很难吃饱。
10-13、无锡锡东项目(一期：2000吨，4x500;二期：2250吨，3x750)
二期于2021年12月14日投产，由于服务区域原来只有2000吨的产能，一下子增加到4250吨的产能，爬坡需要一定的时间，但无锡市的经济发达，人口众多，在未来一两年内满产问题也是不大的。
11、天津西青项目(2250吨，3x750)
2020年12月7日投产，已经过一年多的时间，但目前还是产能过剩。原因是整个天津市新产能太多了，包括西青、北辰、东丽、静海、武清、宝坻、海滨等10050吨产能在过去一年内投产，满产需要一定的时间。
12、栖霞项目(500吨，2x250)
2020年6月投产，服务人口60万，长期单炉运行，吃饱问题不大，在改造供热中。
14、新蔡项目(700吨，2x350)
2021年4月投产，和平舆项目很近，同平舆是一个问题，人口和经济问题，当时两个项目合一的话就会很完美了。目前这两个项目很难吃饱。
15、张家口项目(1800吨，3x600)
2021年9月投产，服务桥东区、桥西区、宣化区、经开区、崇礼区、万全区、怀安县，常住人口193万，收运面积大，人口足够多，产能爬坡中，目前三炉全部在运行。
16、汝州项目(700吨，2x350)
2020年12月21日投产，服务汝州市，常住人口97.45万，一年时间只有单炉运行。从人口经济看吃饱是没问题的，目前已两炉在运行了。
17、富平项目(600吨，2x300)
2020年10月22日投产，服务于富平县、西安市阎良区，过去一年多时间产能利用率不高，长期单炉运行，从人口看吃饱没问题。目前已经是两炉在运行。
18、邳州项目(一期：600吨，2x300;二期：600吨，1x600)
二期于2020年7月16日投产，常住人 146.26万，吃饱是没有问题的。
19、永新项目(600吨，2x300)
2021年8月投产，服务于永新县、井冈山市、泰和县桥头镇、吉安县天河镇及敖城镇，服务人口72.4万，由于服务区域多为山区，垃圾收集问题严重，所以一直吃不饱。井冈山为旅游区，疫情问题导致游客减少也是直接原因，未来吃饱也不难。
20、天津北辰项目(一期：2250吨，3x750;二期：750吨，1x750)完整率：66.95%
去年6月二期投产，长期只有两炉在运行，今年开始三炉在运行了，预计隔壁锦江1250吨流化床项目将关停，介时可以满产。
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以上20个项目共计36150吨/天，产能利用率低于67%，也就是说近一半年产能没有利用起来，这是过去三个月的情况，去年这些项目的利用率更低。从以上看，产能多数还是在发达地区，如果今年下半年这些项目能满产，就相当于光大环境多了15000吨的产能了。所以未来的增长不仅取决于新项目的获得和建设，还取决于产能利用率的提高。
为什么会有不少发达地区的大型项目完整度很低呢?我猜测可能是光大的新炉排炉效率太高了，如750吨的炉排炉，可以处理入厂垃圾近1000吨，像吴江项目4500吨的产能要全吃饱是相当难的。富阳、南阳、天津、信阳、无锡、张家口、苏州都是同样的问题，这种情况下肯定是停部分炉更节约成本。
从入厂垃圾量来看，产能利用率可以达到120%左右，因为会有近20%的垃圾含水量在发酵过程中去除，垃圾焚烧炉的设计产能是入炉垃圾量。也就是说1000吨的设计产能，不出意外的话可以入厂垃圾1200吨左右。按光大目前拥有15万吨的产能计算，可以入厂18万吨/天。一年可以入厂发电用垃圾6570万吨，去年光大环境入厂4345.2万吨，也就是说，还有最高50%的增长空间。
加上新产能投产、协同处理增加、加大蒸汽供热、吨上网电量提升、炉渣再利用、垃圾处理费上涨等其他因素，垃圾发电行业的增长空间还是非常大的。光大环境的运营收入每年20%的增长难度很小，对于吃息的球友可以安心持股
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