出品:新浪财经上市公司研究院

作者:大眼楼管/布冧

2022年房地产行业的调整,也对各房企也提出了更高的要求,部分房企在蛰伏,部分在修炼内功、调整布局,而这一切都是以资金和流动性为基础的。

鉴于此,新浪财经上市公司研究院梳理了“A H”共计100家主流上市房企(部分未发布财报的未列入)的中期业绩报告,旨在总结企业账面资金状况、剖析对比偿债压力和杠杆率。榜单详见附注1:2022上半年主流上市房企在手资金排行榜

近日,越秀地产股份有限公司(以下简称“越秀地产”)发布了2022年半年报。越秀集团成立30多年来,已形成以金融、房地产、交通基建、食品为核心产业,造纸等传统产业和未来可能进入的战略性新兴产业在内的“4 X”现代产业体系。

毛利率降低,增收不增利

据2022上半年财报显示,越秀地产实现营业收入约312.9亿元,同比增长29.1%;而相比来说,净利润率为5.46%,同比下降42.47%;归母净利润同比也下降,降幅为25.8%。

相比之下,2021年底,越秀地产营业收入为537.79亿元,同比增长24.1%;净利润率为6.25%,同比下降31.99%;与2021年财报相比,越秀地产增收不增利的情况似乎愈发严重。

同时,越秀地产2022上半年毛利率为21.2%,同比下降5.6个百分点,较去年末下降0.6个百分点。导致越秀地产毛利率降低的主要原因就是销售成本的上升。公告显示,2022上半年越秀地产销售成本246.47亿元,同比增加38.9%,高出营收增速近10个百分点。

越秀地产千亿负债下的激进隐忧(越秀地产毛利率降低)(1)

但值得一提的是,上半年,越秀地产销售金额达489.1亿元,同比上升3.2%,完成全年1235亿元业绩目标的近40%,优于百强房企上半年平均销售水平。

稳定发展,但短债水平高

越秀地产2022上半年财报显示,越秀地产的净负债率为59.70%,剔除预收款后资产负债率为69.40%,非受限资金现金短债比为1.45,稳定发展,一直处于绿档。

同时,越秀地产的融资成本一直保持行业低位,2022上半年越秀地产平均融资成本稳中有降达4.11%。

但需要注意的是,2022上半年越秀地产经营业务产生的现金流量净额还是负值,为-16.19亿元,2021年同期为4.49亿元。

同时,货币资金为390.54亿元,受限资金较多,排在第4位,非受限资金仅有260.68亿元;而流动负债里的短期借款为269.59亿元,比2021年上半年高出47亿元,还处在较高水平。

附注1:2022上半年主流上市房企在手资金排行榜

越秀地产千亿负债下的激进隐忧(越秀地产毛利率降低)(2)

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