记者 | 查沁君编辑 | ，今天小编就来聊一聊关于从资本的角度看教培行业?接下来我们就一起去研究一下吧!
从资本的角度看教培行业
记者 | 查沁君
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一年前，“双减”意见正式落地，义务教育阶段的学科培训走向历史。市场为先、粗放扩张的营销模式戛然而止。整个教育培训行业的原有格局被打破，新的教培行业生态正在重构。
学科类培训机构数量大幅减少。据多地近期披露的“双减”工作进展显示，北京有证学科机构压减率超八成，无证机构动态清零，河北压减率高达99.9%。留下的学科类培训机构一部分转为非营利性机构，实行政府指导价，提供公益服务；不适合“营转非”的将被进一步注销。
智能硬件、成人教育、素质教育、教育信息化等合规业务成为机构转型的主要方向。此外还有“双栖”转型的探索者们，保留教育业务的同时，探索餐饮、直播等新行业的发展空间。
无论坚守、彻底转型，还是双轮驱动，这些机构都不得不开启他们的“第二人生”。
“一周年下来，机构的团队业务稳定性都得到恢复。但整个行业还处于深度的焦虑和转型中，没有明确方向的占多数。”多鲸资本合伙人葛文伟告诉界面教育。
在他看来，此前的K12学科培训是一个成熟的万亿刚需赛道，但现在情况截然不同。转型面临固有团队、资源跟新业务匹配度的问题，那些还在教育主赛道里做尝试的公司，“反而是最痛苦的”。
“无论是哪一种教育，本质都有很强的民生属性。所以教育是一个值得奋斗的事，但它不是能产业化、资本化、证券化的事。”葛文伟称。
“素质教育难成主赛道”
素质教育是不少学科机构寻求转型的首选。
两者核心用户的重合度较高，教师、教室、生源的复用性较高。教培机构过往积累的部分经验可复制，转型成本相对可控。
尽管不是“双减”的直接打击对象，素质教育机构的招生也难言乐观。
近一周，界面教育实地探访了北京、上海两地部分区域的二十余家线下教培机构。受防疫政策影响，上海的培训机构尚未复工。北京线上、线下的学科机构皆处于闭店状态，素质教育机构是主流。
头部机构也在加码素质教育。
2021年下半年，新东方（NYSE：EDU）多地分校上线口才、绘画等素质类课程；好未来（NYSE：TAL）原“学而思网校”转型为素质教育品牌；猿辅导也在去年5月公开南瓜科学产品，并相继上线斑马美术、斑马音乐；作业帮则以小鹿为素质教育品牌形象，推出编程、美术、学习力等系列素养课。
“在整个k12教育的大赛道里，素质教育一直是个补充型的市场，很难成为一个新的主赛道。”葛文伟认为。
一方面，素质教育品类太多，而学生课余时间有限，细分赛道间的竞争激烈；其次，相较K12学科培训，素质教育的班容比要低得多，“从经营角度看，财务模型不是很健康”。
在“学校发挥教育主阵地作用”的大方向下，还有玩家瞄准了素质教育的进校市场。
“双减”落地后两个月，一家位于杭州的创业公司好多素教，由兴趣班优选平台转型成为课后服务商，并于最近完成新一轮融资。
好多素教创始人赵剑锋认为：“双减政策之下，50%以上的素质教育市场，将转移至校内课后服务场景中落地。预计三年内，市场规模会从双减前的150多亿，爆发增长至2400亿。”
葛文伟对此表示赞同，“素质教育赛道大规模的项目转到课内是必然趋势，价格相对校外更便宜。但其本质是公益属性，加上较高的地域属性，要想做出规模化会很难，所以素质教育进校更多是为了生存。”
“职业技能培训是更广阔、更蓝海的市场”
成人职业教育也吸引不少玩家。
新东方在去年9月宣布回归大学生业务，对现有的四六级、考研、出国考试、职业教育四大业务板块进行课程及产品升级；好未来整合成人教育品牌“轻舟”，覆盖考研、语言培训、留学三大业务。网易有道（NYSE：DAO）成立“成人教育事业部”；作业帮上线“不凡课堂”；高途（NYSE：GOTU）更是喊出“以两年为期、考研行业第一”的口号。
从最新披露的教育A股半年预报来看，职教赛道业绩分化显著。
受考试延期和疫情防控影响，职教龙头中公教育（002607.SZ）预计上半年净亏损7.2亿-9.2亿，亏损同比扩大641%-847%。同位于职教赛道的传智教育（003032.SZ）、东方时尚（603377.SH）均实现盈利。
向职业教育转型后，高途一季度扭亏为盈，但营收规模同比大幅下滑超过60%；也有多家公司通过减少销售和营销费用实现扭亏或亏损收窄，但这难以说明机构就此转型成功，新业务的增长能力还需放在更长的时间内去验证。
尤其今年以来，职业教育领域曾经的两大明星公司被推上舆论的风口浪尖。3月，自称“中国第一所网络大学”的万门大学爆雷，其创始人童哲被指“卷钱跑路”；开课吧也在今年深陷裁员风波。
“职业教育赛道本身就是一个非常封闭且专业的市场，大量的教育公司转型至此，一定会挤压原有的市场格局。”葛文伟对界面教育说，“各家公司都杀进去的时候，甚至会把K12的一些惯用手法，如拉流量，带到职业教育赛道。”
当下的职业教育可分为两大类：学历教育、非学历教育。前者包括中高职教育，以公办院校为主、民办院校为辅；后者根据培训目的不同，分为企业管理培训（如财务、人力资源管理等）、职业技能培训（如IT类等）、职业考试培训（如公考、教职、财会、司法及医护等），以民办机构为主。
其中，职业技能培训需要跟产业端相结合，对于原K12教育公司而言，其专业度和产业端资源都是一大门槛。
“所以大家一窝蜂地转到最容易做的考编考证赛道，自然而然就会面临今天职业教育赛道看起来火热，但实际上难出现所谓的亮点公司或项目。”葛文伟称，职业考试培训的单个赛道规模也非常有限，公务员考试是其中最大的细分赛道，规模也只有数百亿级。
在他看来，如果原K12机构笃定向职业教育转型，应该放到更长的时间周期里，向职业技能培训转型，“那才是一个更广阔、更蓝海的市场”。
“教育硬件要跟内容结合才有生命力”
在众多的转型动作中，备受关注的还有教育智能硬件和教育信息化。
教育培训公司扎堆造硬件的热潮并非是在“双减”后才开始。
自2020年10月，字节跳动推出大力智能作业灯以来，互联网大厂和教育公司“造灯”的消息不断。在疫情催化下，家庭教育成为很多学生主要的学习场景，智能教育硬件市场也因此走热。随着“双减”的进一步落地，该赛道备受关注。
入局较早的网易有道，目前已形成包括有道词典笔、智能学习灯、有道翻译王、有道口袋打印机、有道云笔、有道超级词典等在内的教育硬件矩阵。2022年一季度该公司的智能硬件营收达2.53亿元，同比增长25%。
猿辅导已推出墨水屏教育智能硬件“小猿智能练习本”、斑马智能学习机G1；作业帮旗下硬件品牌碳氧有学习灯、智能手表、智能打印机、多功能书桌等产品；掌门教育、松鼠Ai、新东方也发布了多款产品。大部分教育智能硬件是面向家庭场景里的C端用户产品。
“硬件本身是渠道的生意，品牌差异性并不大，用户很难感受到1000块钱和2000块钱产品的差异。而所有硬件产品的核心问题是内容是否好、粘度是否高。”蓝象资本投资副总裁陈晶曾告诉界面教育。
葛文伟同样表示，“所有的教育硬件要跟内容结合才有生命力。”
原K12教育机构会在其学习机里内置独家内容，如网易有道日前推出的学习机含“有道精品英语”、“有道中文图书馆”等内容；猿辅导推出的斑马智能学习机G1，内置英语、阅读、思维、美术、音乐、写字六门课程。
但目前新东方、网易有道等推出的学习机产品，其线上电商销售及用户评论数据仍在早期，远低于老牌学习机玩家。
据弗若斯特沙利文报告，按总零售市值计，步步高在中国智能学习设备服务供应商中排名首位，2021年零售市值达95亿元，市场份额占比28.9%；紧接着的是读书郎、网易有道、优学天下、科大讯飞，市场份额依次为5.2%、4.3%、4%。
日前，小天才儿童平板电脑被曝涉黄涉暴内容，教育智能硬件的内容漏洞和潜在隐患同样须严加把关。
搭乘政策东风的教育信息化也是被瞄准的一大方向。
新东方对公业务子品牌“东方创科”，面向B端、G端提供科技创新教育；一起教育科技（NASDAQ：YQ）转型校内SaaS服务商；猿辅导则以“飞象星球”宣布进军教育信息化市场。赛道内的玩家还有华为、腾讯、阿里云等巨头，鸿合科技、希沃等老牌企业。
据艾瑞咨询数据，2021年的教育信息化市场规模超5000亿元。
教育信息化行业的进入壁垒也相对较高，需要丰富的行业经验、强大的技术实力，如大数据、人工智能、云计算等。
“学校一般透过投标模型筛选教育IT解决方案服务提供商，该模型通常会评估产品性能、过往成功案例、技术、商誉等，以筛选优质的提供商。缺乏行业经验的新进入者难与经验丰富的供应商竞争。”中商产业研究院研报指出。
此外还要有销售渠道，与供应商建立稳固关系。现有教育IT解决方案服务商一般已在运营区域建立知名品牌，并与教育机构建立稳固关系。新进入者短时间内较难直接从大型供应商采购产品或服务。
新东方双语直播带货难以复制
近期，为行业带来一剂强心针的是新东方的另类转型。因双语直播带货强势出圈，引发股价和带货量的双双飙升。
但在葛文伟看来，新东方难以复制。
“绝大多数的教育上市公司或独角兽，其实都是中央驱动，唯独新东方不是。它是业务部门、事业矩阵先行先试，相对独立的小单元运作，反而给了转型巨大的机会。”葛文伟告诉界面教育。
新东方在这一年中也曾试过无数方向，包括托育、教育信息化、智能硬件，但从目前来看，只有直播实现出圈，同时发挥了新东方老师的优势。
学大教育（000526.SZ）CEO金鑫同样对界面教育表示，新东方直播带货“不太能复制”，“它是天时地利人和等各种因素的叠加，不是每个企业都具备这样的要素，各企业的DNA也不尽相同。”
学大教育也在尝试教育之外的转型，如城市文化空间。
“现代社会节奏快、碎片化时间太多，人们很难静下心来进行深度体系化的阅读。” 金鑫称，其城市文化空间含图书、咖啡、简餐，为青少年、大学生、白领、家长提供沉浸式学习休闲。同时嵌入会员体系，为其提供读书会、家庭教育、职场提升讲座等。
据金鑫透露，该项目于去年开始筹备，今年元旦在深圳罗湖落地首家店，名为句象书店。“这家店基本验证了我们的想法，目前深圳第二家店在筹备中。”
老牌英语培训机构美联国际教育（NASDAQ：METX）也踏上了迥然不同的转型道路。
该公司近期宣布，计划今年9月推出家政培训课程，将由菲律宾多所大学、日本培训机构以及中国教师共同开发，涵盖烹饪、常见疾病护理、膳食指南、收纳培训等多个科目。不仅如此，该公司还盯上了加密货币、汉语培训和元宇宙教育。
各处试水，着急转型的美联国际教育，能力是否配得上野心，还要打上问号。
一年是一个观察的时间节点，可以看到教育机构转型的进展，但又不足判断它们最终的转型成败，尤其是对于教育信息化这种耗时的项目来说，还须放到三至五年，甚至更长远的时间段来观察。
在葛文伟看来：“系统性的教育改革才刚开始，无论离开还是坚守，对机构而言都是一个心态的回归，既要能创造社会价值、个体价值，同时还能创造部分组织价值，但大规模连锁化、证券化的心态不会再有了。”
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