受双碳目标影响，以光伏、风电为主的新能源行业迅速走红，特别是进入“十四五”后，下游新能源电站开发更是成为各大电站开发商竞技的重要赛道。
据统计，自2021年1月起，已有63家集团/企业签署了总投资1.15万亿元、总规模310GW以上的新能源项目开发协议，涉及光伏电站规模近135GW。
目前绝大多数火电企业微亏区间，电价进入上涨周期，新能源运营商收入端具备成长性。两会明确提出推进大型风光基地建设，在稳增长背景下，1月社融大幅增长，新能源作为新基建重要方向获得资金支撑。
新能源电站的营收主要取决于发电量和上网电价。发电量取决于装机容量和利用小时，利用小时取决于当地可再生能源的资源禀赋。#新能源电站#
新能源电站的建设成本基本决定了电站后续运营期的成本。成本端，新能源运营企业大部分成本以上来自固定成本（主要为折旧），折旧在成本中占比约70%，其他成本主要由各项材料费及人工成本构成。
新能源电站盈利模式：
2013年8月，国家发改委首次发布光伏标杆电价补贴政策，将全国分为三类资源区，分别执行0.9/0.95/1.0元/kWh的标杆电价，电价水平超出市场预期，在此价格下，测算大部分地区光伏电站投资IRR普遍可达10%以上，部分地区可达15%甚至以上，收益率十分可观。
在此背景下，一些现金流充裕的和亟待业绩转型的上市公司，开启了新能源电站运营的快速扩张，以期对业绩带来提振，代表企业如爱康科技、旷达科技、林洋能源、华北高速等。
新能源发电投资规模大，资本密集型行业，技术壁垒及资金壁垒较高。单个陆上风电或光伏开发项目通常需几个亿，甚至十几亿的投资规模，海上风电项目投资规模则更大。根据《国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》第一条的规定，风电及光伏开发项目的最低资本金比例要求为20%，因此，新能源发电运营企业需要大量资金作为项目开发资本金。
新能源电站运营是一种理想的商业模式，企业可通过投资新能源电站，获取每年稳定的现金流作为收益，又依靠融资性和经营性现金流不断开发、建设与投资，取得近似真正的永续增长。
目前，以“五大发电”为代表的大型发电集团是新能源发电行业的主力，占据市场龙头地位；其他国有综合性能源企业和民营企业的参与程度在近年逐渐提高。电站项目开发初期，电站一次性投入较大，回款周期长，新能源运营企业面临较大的资金压力，具有较低融资成本的企业更具优势。在这方面，大型央企、国企由于融资成本更低，优势将更为显著。
五大发电企业碳达峰时间表及主要目标：
截至2020年底，国家电投集团清洁能源装机占比56.09%，是五大发电集团中唯一清洁能源装机占比超过50%的企业。光伏装机规模居世界第一，风电居世界第三，也是国内较早布局储能、氢能的央企。国家电投提出2023年实现碳达峰，2025年实现清洁能源占比60%，在五大发电集团中目标最高。
华能国际是华能集团旗下上市公司，中国最大发电公司之一，截至2020年，新能源装机占比为10.34%，2021年全年新增控股装机容量为5.23GW，新增风光装机容量为3.20GW。
吉电股份主要业务涉及火电、供热、新能源及综合智慧能源、生物质能、氢能、储能、电站服务等领域，截至2021年9月30日，公司光伏发电装机420.91万千瓦、风电装机270.19万千瓦。
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