《新仙鹤神针》是由陈木胜执导、“鬼才导演”徐克监制的武侠片。
主要讲述一个混乱的江湖，这一边，六扇门主事曹雄召开武林大会欲统领江湖，那一边，是蓝海萍、白云飞和蓝小蝶的恩怨情仇。
电影一开始，就是各大门派从四面八方赶去九州府参加武林大会。
男主马君武(梁朝伟饰演)跟随师父点苍掌门一阳子(刘松仁饰)，混在嵩山少林派中。
途中碰上三四丈之外什么都看不到的大雾，而对面响起马蹄声，漠北崆峒派骑马而来。点苍派因为名号不响亮且没挂旗帜，而被崆峒派掌门讽刺了一番。
马君武和一阳子不顾两个门派在场，直接开始了“用谁的血写旗”的口舌之争。（这对师徒真是有爱，这种情况下还能斗嘴）
下一秒，白云飞(梅艳芳饰)骑鹤从空中掠过，大家的马都收到了惊吓纷纷逃走。而男主马君武呢?
追着马跑，掉下悬崖...（不是一般的弱）
这般不同也促使他结识了骑鹤美女白云飞，不仅送了一片很不同树叶给他，还告诉了他自己的姓名，然后很飘逸地坐上仙鹤飞走了。
各门派都赶到了九州。这次武林大会由官方主办，打出“江湖一家，齐保江湖”的口号，试图给武林中各门派划出势力范围。
点苍派太没地位，马君武根本没分到房间，找个地方坐，碰到了天龙帮主的妹妹玉箫仙子(刘锦玲饰)，而她天性放荡，于是就上演了这样一幕：
玉箫仙子把烟吹向马君武，眼神迷离;
下身不穿内衣，故意给马君武以及众人看;
打斗中噘起嘴，想要男人的亲吻;
大街上主动撤掉上衣，报上房号说“是男人就来找我”...
马君武，你的眼神往哪看的...这才吻过白云飞，刚嫌弃过玉箫仙子呢。
师傅一阳子看得直咽口水，可惜的是，初吻在打斗中被徒弟马君武夺走，后来玉箫仙子中了极乐合欢散，一阳子把她偷走，刚要开始她就断气了。
夜幕降临，天龙帮用蝙蝠阵对付九大门派。
虽然被白云飞的仙鹤击败，但各派均有多人受伤，马君武与白云飞为救众人，去找千年火龟。
白云飞笛子一吹，波音功出，千年火龟现，于是我们看到一只巨大的会喷火的乌龟：
激战后，火龟胆却被半路杀出的的蓝小蝶(关之琳饰)抢走。二人追至海上大船，被蓝小蝶告知，白云飞本是前朝公主，其师傅蓝海萍(徐少强饰)则是抛妻弃女的父亲。
蓝白二人交手，两败皆伤，白无法用龟胆救众人，蓝则不敌苏鹏海，蓝海萍从天而降，带走了蓝白二人以及龟胆。
白云飞则留下了归元秘籍，让其练成替众人治病，马君武和一阳子各执颁布秘籍，阴错阳差后：
一半秘籍被曹雄生吞了（当然，不是他自愿，是山崖下老怪物给逼迫的）
另一半被蓝海萍的身体在水的催化下吸收了（一阳子抱着玉箫仙子选了个对的草丛）
下一秒，曹雄用笛声把蓝小蝶吸引到客栈，蓝小蝶中了曹雄的极乐合欢，马君武运用白云飞教的五行迷踪步救了她，回到船上，他们展开了以下对话：
马：哇，你的脸好红啊...
蓝：你快点走!
马：我这个时候怎么能走呢?我走了谁救你呢?
（这个帮忙还真是别出心裁）
蓝：卑鄙!
最后蓝小蝶还是被马君武给救了。
白云飞为了给师傅报仇，要与蓝小蝶相约决斗，马君武不想两人打架，试图劝阻，担心“如果你有了?”
蓝小蝶霸气回复说不会有，“你留在我身体里的东西，我会用内功逼出来”。
（会武功的人士好牛逼哦，内功也可以用来避孕的...）
蓝白二人坚持决斗，曹雄却中途杀出，欲将其一网打尽。蓝白二人都受重伤，曹雄却把蓝小蝶拉到自己身边，还说“你是我的”。
幸好蓝海萍、一阳子、马君武、仙鹤赶到助战。但五人都不是曹雄的对手，分别受重伤，仙鹤主动跳进钟里，震到吐血。
蓝白二人再次拿起琵琶和笛子，使用波音功，引爆了分两半的钟，曹雄没死却变成了这幅模样：
曹雄打算与大家同归于尽，手上带电，把五人都吸起了，很是剽悍。
最后是白云飞用笛子将曹雄吹胀，二人一起消失苍穹之中。
蓝海萍和蓝小蝶相信白云飞没死，要去找人。
点苍派师徒二人把武林盟主的旗帜扛了回去，还要做什么旗帜铺，专卖旗帜。
虽然马君武很弱，除了白云飞教的五行迷踪步，其他的功夫拿不出手。
但是，蓝小蝶这样厉害的美人却和马君武约定：找到白云飞就一起嫁给他。
本来出山见见世面的，结果把武林盟主的大旗给扛走了。
人生赢家啊~
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