光电转换效率不断提升背景下，HJT（硅异质结光伏电池）产业化进程正显著加速。
根据公开资料，2022年以来，隆基绿能（601012.SH）、安徽华晟、金刚玻璃（300093.SZ）、华润电力（00836.HK）均公告GW级HJT项目，潜在招标订单合计18.6GW。业内预计，2022年行业HJT招标有望达20GW-30GW，“产业化速度远超行业预期”。
而据隆基绿能官微消息，隆基 HJT研发近日再次取得重大突破，经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)测试M6全尺寸电池(274.4c㎡)光电转换效率达26.50%，创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。此前在2021年10月，隆基绿能曾一周两破HJT电池效率世界纪录，最高转换效率为26.3%。
电池厂商加快HJT量产招标
三洋HJT专利保护于2015年到期后，国内外光伏电池企业开始大力推动HJT量产。
“2023年，HJT市场占比约为6.5%，到2025年会上升到14%，2025年之后，HJT的市场份额可能会超过TOPCon。”有光伏行业分析师表示。
集邦新能源数据显示，2021年全球HJT规划产能约148.2GW,其中在建/待建产能达141.9GW。随着设备国产化进度加快及工艺升级，多家厂商近期开始加快量产招标。
其中，隆基绿能2022年4月发布环评报告，内容为隆基中央研究院一期新型高效电池中试项目，建设规模1.2GW。由于此次中试线的设备是生产HJT所需的激光切割机、制绒清洗机、PECVD、PVD、丝网印刷机等，浙商证券预计该项目与HJT电池相关。
安徽华晟、华润电力于2022年5月分别公布12GW、4.8GW的HJT建设项目，加上已实现的2.7GW产能，预计安徽华晟2023年HJT电池产能将达7.5GW。
金刚玻璃则于2022年6月发布公告称，拟投资42亿元建设4.8GW异质结电池 组件项目，预计建成后年均利润总额7.7亿元。
此前，光伏硅料龙头通威股份（600438.SH）分别在四川成都、安徽合肥建设1GW、200MW HJT项目。2021年3月，公司200MW的HJT中试线平均效率、最高效率分别为24.3%、25.18%，平均良率达97.84%。同时，1GW的HJT中试线于2021年7月下线了首片电池片。
沪上一位新能源基金经理对第一财经表示，HJT产业化进程目前看进展都比较顺利。
HJT产线设备基本实现国产化
随着行业加速扩产，HJT设备厂商订单迎来爆发。
当前HJT设备已基本实现国产化。根据各公司公告的设备招标情况，迈为股份（300751.SZ）、捷佳伟创（300724.SZ）等已成为较为核心的设备供应商。
2022年4月，迈为股份获印度REC 4.8GW的HJT设备订单。此前，公司还与通威股份、安徽华晟、金刚玻璃等多个客户展开合作，并斩获多个GW级订单。
从具体产线来看，安徽华晟的两条产线设备均由国内厂商提供，迈为股份参与了除产线1中PECVD设备以外的其余设备。金刚玻璃在2021年启动的1.2GW HJT项目是迈为股份第一次整线交付HJT GW级设备。该项目由2条600MW产线组成，采用G12大硅片，单机产能7200片/小时，丝印4800片/小时，在行业中处于领先地位。
通威股份合肥基地的设备采用国产和进口结合的模式，成都基地则全部国产化，主要供应商为迈为股份、捷佳伟创、钧石能源。
2022年6月，迈为股份在互动平台表示，公司HJT设备已成功导入微晶技术，同时，公司与产业链各环节厂家共同积极推进降本。从投资额度看，主要由迈为股份挑起大梁的安徽华晟产线，单GW设备投资额从产线1的5.75亿元下降到产线2的约4.5亿元。
捷佳伟创同迈为股份一样，也是为数不多的布局HJT设备全种类的企业。其中，RPD设备提效优势显著，管式异质结PECVD则具备开机率高、投资成本低等特点。同时，公司也是国内为数不多同时拥有PERC/TOPCon/HJT三种工艺设备供应能力的企业之一。2021年，公司还突破行业历史，生产的HJT设备成功进入欧洲市场。
金辰股份（603396.SH）则主要发力PECVD设备。公司在稳步发展组件传统业务的同时，顺利发行3.8亿元的定增，加码20台/年的PECVD设备产能。2021年，公司PECVD设备获晋能科技产线验证，且平均效率已达24.38%;2022年3月，公司首台微晶PECVD设备已发晋能科技验证，将量产转换效率目标定位在25%以上。
浙商证券预计，2025年HJT设备市场空间有望达419亿元，2020-2025年CAGR达80%。在净利率20%、25倍PE假定下，HJT设备行业市值2000亿元，预计龙头市占率超50%、达千亿市值。
降本仍是首要问题
作为一种全新的电池技术，HJT起始效率高且提升空间大。这是因为HJT是双面对称结构，发电量要比单面电池多出10%以上，目前双面率已经达到95%。
除了转换效率高，由于光衰减和温度系数低，HJT稳定性也较为突出。HJT电池10年衰减小于3%，更有松下的HJT电池24年几乎无衰减。温度系数方面，HJT的电池温度系数低于PERC，能减少太阳光带来的热损失。
但多位业内人士表示，降本是HJT目前亟待解决的首要问题。Solarzoom数据显示，HJT电池生产成本0.9元/W，较PERC高出0.2元/W。
事实上，HJT仍具备较大降本空间。一方面，HJT支持硅片薄片化技术，可以大幅降低电池片硅成本；另一方面，HJT制备温度低也可以在能源方面实现节约降本。
上述光伏行业分析师称，HJT降本路线清晰，2022年底可望降到可以大规模量产的水平，2023年上半年产量会进一步提升。最终HJT市占率何时能超过PERC，主要就取决于降本速度。
从光伏电池整体格局来看，近三年还是PERC当道，N型电池目前也是TOPCon占主流，保守估计2025年HJT才会超过TOPCon。上述新能源分析师表示，在HJT加速产业化的进程中，也不排除有其他技术推广速度更快的可能性。
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