近日，OTC明星药企江中药业有最新动态，董事长卢小青辞职，她在任4年间江中药业完成了进入华润系、并购三大药企、构筑新的事业版图；在2021年年报中，公司的首个生物药1类新药浮出了水面，公司将持续加码胃肠治疗领域，并借助华润系的助力，坚守零售“一哥”的宝座。
“女掌门”功成身退，并购三大药企拿下多个亿级产品
5月17日，江中药业发布公告称，董事长卢小青因组织调动原因辞去公司董事长、董事职务，相应辞去公司董事会战略委员会召集人和提名委员会委员职务。同时，据江西省国资委官方网站发布的通知，卢小青任江西省国有资产监督管理委员会党委委员、主任。
来源：华润江中官网、江中药业年报
据江中药业年报资料显示，卢小青自2018年3月出任董事长，这一年恰好是江中药业成为华润系一员的关键时期。受益于华润医药在资本、渠道等方面的资源，江中药业开启了外延式扩张。
随后，江中药业拿下了南昌桑海制药、南昌济生制药51%股权，获得了200余个产品批文，覆盖呼吸系统、消化系统、泌尿系统、心脑血管、安神补脑等领域，丰富了公司的产品结构；2021年，江中药业再拿下山西省晋城海斯制药51%的股权，将其核心产品双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片收入囊中，进一步夯实公司在胃肠领域的核心业务布局。
表1：三家并购标的拳头产品情况
注：销售额统计含米内网中国公立医疗机构终端、城市实体药店终端、网上药店终端
胃肠“一哥”抢占两大市场TOP1品牌，网上药店高速增长
江中药业深耕胃肠品类，健胃消食片、乳酸菌素（片/颗粒）成为公司一胃一肠两大品牌驱动力。米内网数据显示，在中国城市实体药店终端，2021年中成药健胃消食类、化学药止泻药及肠道抗炎/抗感染药市场，江中药业均为TOP1企业，其中公司在中成药健胃消食类市场更是占领半壁江山。
图1：江中药业的健胃消食片在零售市场的销售情况（单位：万元）
来源：米内网数据库
在中国城市实体药店终端中成药健胃消食类市场，健胃消食是唯一一个超10亿大品种，江中药业市场份额一直保持在九成以上。2021年江中药业的健胃消食片继续稳坐TOP1品牌，市场份额达54.22%。
近几年网上药店药品销售快速增长，作为畅销的OTC产品，江中药业的健胃消食片高居中成药健胃消食类TOP1品牌，2020-2021年在网上药店的销售额增速高达44.33%、43.35%，市场份额均在三成以上。
图2：江中药业的乳酸菌素（片/颗粒）在零售市场的销售情况（单位：万元）
来源：米内网数据库
在中国城市实体药店终端化学药止泻药及肠道抗炎/抗感染药市场，乳酸菌素是TOP1品种，江中药业市场份额从2019年起占九成以上。2021年江中药业的乳酸菌素片继续稳坐TOP1品牌，拿下了止泻药及肠道抗炎/抗感染药市场两成份额。
在中国网上药店终端，江中药业的乳酸菌素片排在止泻药及肠道抗炎/抗感染药TOP3品牌，2020-2021年在网上药店的销售额增速高达128.97%、65.01%，正在快速成长，市场份额暂未超过10%，但潜力可期。
为了做大做强江中药业的胃肠品类，公司一方面向儿科用药领域延伸，培育健儿消食口服液潜力单品，2021年在中国城市实体药店终端中成药儿科厌食症用药市场，江中药业的健儿消食口服液为TOP5品牌，销售额增速高达33.68%，该品牌2020-2021年在中国网上药店终端的销售额增速分别为26.83%、61.54%。另一方面，公司通过并购晋城海斯制药，获得了独家产品双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊，该产品是化学药止泻药及肠道抗炎/抗感染药超6亿元级别的OTC产品，目前该产品主要市场在中国公立医疗机构终端，凭着江中药业强大的渠道布局，未来该产品在零售市场的潜力不容小觑。
此外，在中成药咽喉用药市场，江中药业还有一个过亿独家产品，复方草珊瑚含片2021年在中国城市实体药店终端是TOP4品牌，该品牌2020-2021年在中国网上药店终端的销售额增速分别为69.05%、12.68%。
研发逐步转型，首个生物药1类新药“揭开面纱”
图3：2018-2021年江中药业的研发投入情况（单位：万元）
