大白首先决定先理清几个常识性问题：
定向增发（fà）？——NO,定向增发（fā）
增发什么？——股票
谁来增发？——上市公司
定向什么意思？——不是公开发行，而是向少数特定投资者发行。
举个栗子：
小强公司是一家卖小强药的上市公司。
当初上市的时候，风风火火的在
证券所发行10000份额的股票，抢购一空，
获得了大量的融资助力企业发展。
公司规模大幅扩张，小强公司已由原来的小作坊变成了大工厂，小强药的名号也响彻神州。
没过几年，小强已大幅减少，购买小强药的人也区区可数，小强公司业务量骤降。
值此危难之际，小强公司决定转型，改生产防蚊药水，这可是个大市场，一定能让公司起死回生。
问题来了，转型发展新业务需要大量资金，而小强公司最近两年的盈利状况并不乐观，不满足发行债券的条件。怎么办？
小强公司开会一致通过了定向增发2000份额的股票，为了吸引客户投资，小强公司决定以当前股票价格的95折出售。
小强公司首先获得了证监会的审核。
之后，派人向几个有钱机构说了公司的经营状况，及今后业务发展的前景，
大家都觉得小强公司此举必定能取得卓越的发展，股价一定会大幅提升，目前价格也合适，决定认购小强公司增发的新股。
果不其然，小强公司经过这次定向增发后，业务有了长足发展，股价蹭蹭的上涨，不出一年，市值已经翻了一番，几位参与增发的投资人乐开了花，小强公司也因此取得了新的发展。
那么，这个定向增发有哪些特点呢？
一、认购对象
认购对象不超过10名。
二、发行价格
发行价格不低于定价基准日（非公开发行期的首日）前20个交易日均价的90%。防止价格过低产生利益输送问题。
三、发行锁定期
股票认购后12个月内不得转让，控股股东、实际控制人及其关联方认购的，36个月内不得转让。
四、发行规模
拟发行的股票数量不得超过本次发行前总股份的20%。
五、发行频率
本次发行董事会决议日距离前次募集资金到帐日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股和定增。
六、募集资金用途
原则上不鼓励补充流动资金及偿还贷款，补流资金有额度及行业限制。除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金融较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
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文字编辑/刘丽利（汇福集团金融分析师）
原创插画/Karen（汇福集团原创插画师）
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