国内玉米市场自2016/17年起，处于持续去库存的牛市行情。临储去库存完成后，玉米正式进入到市场化阶段，2020-2022年更是大起大落的三年，年度产需缺口问题是推动行情涨跌的重要逻辑。
对于2023年行情走势，我们来看一下2022/23年度国内玉米的供需缺口问题及影响市场供需的重要因素。
玉米产需缺口依然存在玉米是我国第一大粮食品种，播种面积最大，总产量最高，并且市场化程度也高，供需关系对价格影响明显，同时还与主粮品种小麦稻谷形成联动，因此对国家粮食安全具有重要作用。
从玉米消费结构看，饲用消费占比60%以上，工业消费占比20%至30%，食用及其他消费占比约为6%至7%。
根据国家统计局，2022年受内部种植结构调整影响，我国玉米播种面积减少381.1万亩，下降0.6%，达到6.46亿亩；玉米产量27720.3万吨，比上年增加465万吨，增长1.7%。市场多家机构预测国内玉米同比下调500-600万吨。
2022年东北地区的大豆生产者补贴继续向大豆倾斜，多地要求至少要比玉米生产者补贴每亩高出200元。2023年国家将会继续在东北地区实施玉米、大豆生产者补贴以确保农民的种植收益，刺激农民的种粮积极性。
2023年我国将以大豆、玉米为重点启动主要粮油作物单产提升工程，再次提出“扩大豆、扩油料”路线图，即：持续用力扩种大豆油料，统筹安排好粮豆棉豆轮作，扩大适宜地区大豆玉米带状复合种植，多油并举扩面积增产量，今年再扩种大豆油料1000万亩以上。基于政策倾斜，2023年玉米生产的重点是提高单产。
综合市场供需形势来看，我国的饲用需求或将持续增加，产需缺口问题依然存在。根据中粮期货研究分析，全年产需缺口同比扩大1000万吨左右，因此年度价格中枢上移。同时，新季玉米种植成本较去年大幅提高，底部支撑也较上年度上移，2650-2700元/吨的成本支撑较为坚挺。
中国作为全球主要的玉米进口国，进口量占全球的11%，主要进口美国和乌克兰玉米，因此最大的问题是进口来源国比较集中。2021年，美国和乌克兰占据了99%的份额（其中美国玉米占70%、乌克兰占29%），2022年美国和乌克兰进口占比98%，从其他国家进口的玉米数量微乎其微。
众所周知，近年来我国玉米进口增长趋势明显，2021年我国玉米进口量突破历史新高，达到2836万吨，2022年虽然有所下降，也进口2062万吨万吨，连续三年大规模超过进口配额。
美国、巴西、阿根廷是全球前三大玉米出口国，其出口量占全球玉米出口总量的八成左右。巴西是仅次于美国的全球第二大玉米出口国，年出口量超过4000万吨，约占全球玉米出口的四分之一，与北半球产粮国季节互补。
在国际供应形势变幻莫测之下，我国正在努力构建多元化进口格局，避免进口来源国单一，形成过度依赖的局面。2023年1月7日，一艘载有巴西玉米的货轮自巴西桑托斯港抵达广东麻涌港，这是我国首次散船进口巴西玉米，标志着巴西玉米输华走廊正式打通。随着时间推移和进口增加，这将重构进口格局，对我国玉米市场产生深远影响。
限制玉米深加工发展受环境资源约束，玉米增产乏力，以玉米为原料的燃料乙醇加工产能快速扩张，会大规模挤占饲用粮，持续推高玉米价格。
为了确保口粮和饲用消费需求，我国发展粮食燃料乙醇一直本着“不与人争粮、不与粮争地”的原则，严格控制玉米深加工产业发展，特别是严格控制玉米用于工业酒精、燃料乙醇、涂料等非食物链生产。2022年中央一号文件提到，要严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工。
目前我国生物燃料乙醇的生产原料从玉米、水稻、小麦等粮食逐渐转向甘蔗、木薯等经济作物和玉米秸秆、藤蔓、木屑、灌木枝等农林废弃物，逐渐摆脱对粮食的依赖。
转基因玉米种子将开始销售试点近期农业农村部召开转基因审定会议，审定品种数量在20个左右。若品种通过审定，则转基因玉米种子或将在2023年一季度开始销售试点。
分析人士表示，如果审定结果顺利公布，意味着产业将正式进入商业化时代，那么转基因板块的投资逻辑也将从政策驱动转变为以基本面驱动。
1月13日，农业农村部官网发布《2022年农业转基因生物安全证书批准清单（二）》。其中包括2个转基因玉米项目和1个转基因大豆项目。据统计，截至2023年1月16日，农业农村部转基因权威关注审批信息清单中，共有26个转基因玉米项目和5个转基因大豆项目获得转基因生物安全证书。
定向稻谷20/21、21/22年饲用稻谷投放累计成交2500、2900万吨左右，进入2022/23年度稻谷库存也大幅下滑，叠加22年南方干旱导致的减产影响，预计2023年稻谷投放将更为谨慎，预计在二季度重启拍卖的底价也将有所提升。
小麦价格2023年小麦最低收购价为1.17元/斤，同比提高2分。目前小麦市场价格基本在1.6元/斤附近，从最近政策性储备小麦购销双向采购价格来看，2023年大概率在1.5元以上。
国家有关部门1月11日开始启动政策性小麦拍卖，每周投放14万吨，最低收购价小麦（三等）销售底价2410元/吨，仅限面粉加工企业参与，预计将较好满足企业用粮需求，为粮食市场平稳运行提供有力支撑，也将很大程度对玉米构成锚定效应。
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