今日，雷曼光电发布2021年前三季度业绩预告，预计归母净利润比去年同期增加6478.95%-8083.57%，早盘涨停封板，并带动了其他光电企业的股价上涨。
雷曼光电的业绩增长，有一个原因是最新自主创新研发的Micro LED私人巨幕影院走进C端，市场份额提升。
同日，国星光电微信公众号发布消息，公司在高分辨率Micro LED全彩显示方面取得重要进展，新的技术方案将有助于Micro LED进一步提高良率、减少修复、降低成本。
借此，Micro LED概念再次出现在公众面前。
Micro LED是未来最具潜力的新型显示技术，在LEDinside的定义中，是指无蓝宝石衬底，且芯片尺寸至少小于75μm的微型LED芯片。
它与LCD、OLED、Mini LED同属显示技术。
其中，Micro LED与LCD、OLED是相互竞争的替代关系：
LCD是最成熟且应用最广泛的显示技术，目前主流显示屏包括TV、显示器、平板、手机等均采用这种技术。
小尺寸的OLED面板成本已接近同尺寸LCD，目前在手机屏幕中获得广泛应用；但大尺寸OLED屏幕成本高昂，使用寿命也相较LCD屏幕短，在家用TV和显示屏领域应用受限。
Micro LED显示具有自发光、高效率、低功耗、高稳定等特性，长期有望取代LCD和OLED，在显示领域将获得广泛应用。
但现阶段，Micro LED还有许多技术瓶颈有待突破，如芯片制造、巨量转移、检测修复等，导致Micro LED出货量低、售价高昂，难以实现量产。
纵使目前在消息面上，雷曼光电和国星光电的业绩和成果说明Micro LED有进展，但离Micro LED真正的产业化还有很长的路要走，市场上普遍认为，其量产是在2025年之后。
于是，在发展OLED和Micro LED之间，就有了过渡性方案Mini LED背光。
在技术原理上，Mini LED背光与传统LED背光没有本质区别，只是背光LED灯珠尺寸缩小、动态分区增多。
因此实现难度和成本远低于Micro LED和OLED，根据LEDinside估算，相同对比度条件下，采用Mini LED背光的液晶面板价格仅约为OLED面板的70%-80%。
却又让显示效果大幅提升，且保留了LCD技术高亮度、寿命长的优点。
Mini LED的放量，要比Micro LED来得要早，投资机会也比Micro LED更确定。
Mini LED的背光应用已于2019年量产，目前，产业端和公司端共同证明了Mini LED即将进入快速渗透期。
在产业端，苹果加速导入Mini LED技术。
苹果于 9 月中旬举办了今年下半年的第一场大型新闻发布会，这场发布会带来了iPhone 13系列、iPad 9、iPad mini 6和Apple Watch 7等几款产品。
但并未见到Mac新品。
参考去年，苹果在秋季举办了三场活动，分别选在了9/10/11月份。
时间已来到10月份，外媒爆料这个月，苹果将举办一场活动，推出MacBook Pro新机、重新设计的Mac mini、以及第三代AirPods真无线耳机。
根据多方分析师以及业内人士的预测，这里的MacBook Pro新机，亮点在于：14寸以及16寸规格的产品采用了Mini LED屏。
今年4月份，苹果首次将Mini LED使用在部分iPad产品上，相对比起之前的LCD屏幕，Mini LED屏，拥有更暗的黑色，更明亮的亮度、更丰富的色彩以及更高的对比度。
天风证券郭明錤预测，Mini LED预期将为2021-2023年高端iPad的主要卖点之一，预估采用Mini LED的苹果产品在2021与2022年分别达到550-650万与1300-1500万部。
由于MacBook是苹果的核心产品，如果苹果这次将Mini LED使用在MacBook Pro上，意味着苹果开始正在加速导入Mini LED技术。
作为全球消费电子产业的风向标，苹果一旦加速导入Mini LED技术，也将驱动全球其他消费电子厂商使用Mini LED技术，有助于Mini LED产业链的大规模放量。
根据高工产业研究院（GGII）数据显示，2019年中国MiniLED市场规模在16亿元左右，2020年MiniLED市场规模预计达到37.8亿元，同比增长140%。
前瞻产业研究院以此测算，2026年中国MiniLED行业市场规模有望突破400亿元，市场增长空间超过10倍。
Mini LED下游主要应用于背光和显示市场，背光应用涵盖电视、IT、车载、商显等终端。
根据Omdia的数据显示，2020年Mini LED TV出货量约50万台，预计2025年这一数字将达到约2500万台，占整个市场的10%。
IT的增量主要来自平板和笔电，根据Omdia的预测，2021年MiniLED背光IT（平板 笔电 显示器）产品出货量将突破200万台，2025年将达到1270万台。
苹果的应用加速，正是Mini LED在IT领域的应用加速。
随着新能源车渗透率的提升，汽车的电子化应用趋势将带动车载屏的面积增长需求，根据Yole预测，到2023年，MiniLED汽车显示屏出货量将达到3570万部。
TV大尺寸化趋势下，Mini LED在商显领域的渗透率不断提高，根据《2020年中国商用显示产业发展白皮书》：
2024年，若Mini LED在商显领域达到10%的渗透率，则Mini LED商显将达到110亿元的市场规模。
因此，站在当前的时点，Mini LED或即将迎来大规模的商业应用。
在公司端，产业链内企业近期纷纷表态Mini LED需求提升。
Mini LED产业链可分为上游的芯片研发生产，中游的芯片封装，以及下游的应用等三大环节。
上游产业主要包括衬底材料生产、外延片加工以及LED芯片制作等主要环节。
市场主要参与者包括国内企业如三安光电、华灿光电、澳洋顺昌等，海外企业如晶电、隆达等。
中游主要为芯片封装，市场参与者主要包括国内企业如国星光电、鸿利智汇、瑞丰光电、兆驰股份等，海外企业包括宏齐、东贝、亿光电子等。
其中，上游的三安光电于9月30日发布定增预案，募集资金不超过79亿元，加码Mini/Micro LED项目。
海外企业晶电与达亮电子于2021年1月共同成立的控股公司富采控股，是苹果iPad Pro的Mini LED供应商。
富采控股董事长李秉杰在近日指出，相较今年，明年Mini-LED市场需求量将成倍数增长，产能不足问题或较预期更为严重，富采明年在台湾地区和中国大陆两地工厂都有扩产计划。
Mini LED屏需要发光反射膜，长阳科技是三星反射膜的主要供应商，其在近期纪要表示，三星明年的指引翻了一倍，今年下半年终端客户需求亦不断增加，将给公司业绩带来较为积极影响。
因此，从上游公司们的表态可以看出，明后两年Mini LED的需求较确定。
个股方面，除了大家比较熟悉的三安光电外，新益昌、长阳科技均可关注。
三安光电：国内LED行业芯片外延片龙头，大力投入Mini LED&Micro LED。
新益昌：Mini LED卖铲人，固晶机设备龙头，固晶机用于固晶，位于LED产业链中游，是封装的一个主要环节，公司在国内市占率超过70%，客户普及率已超过九成。
长阳科技：全球背光反光膜龙头，全球市场份额50%。
参考研报：
《开源证券--Mini LED商业化开启，相关产业链迎来机遇》
《方正证券--超10倍空间的Mini LED》
《天风证券--Mini-LED为iPad在2021-2023年的关键显示器技术》
《安信证券--Micro LED巨量转移技术持续进展，Mini LED应用方兴未艾》
医药板块从整个医药板块来看，医药今年是估值消化的年份，7月份开始，一直处于“内忧外患”的情况之中。
内忧，指的是医药的政策性担忧，如集采等；外患，是顺周期、新能源等板块对医药的抽水，市场降低了对医药的关注。
9月以来，由于集采的相继落地，市场对于医药政策逐渐认知且充分反应，医药板块反弹，医药底部向上至今，到了哪个阶段？未来的配置思路是什么？
国盛证券选取了自9月3日至今涨幅前四十的标的进行分析，医药板块涨幅大的个股有以下三个特征：
其一，市场共识性高景气赛道CXO涨幅较大，例如泰格医药、九洲药业、凯莱英、睿智医药、药石科技等，涨幅均超过了20%。
其二，市场识别度较高的核心资产，如通策医疗、爱尔眼科、片仔癀、我武生物、长春高新、恒瑞医药、迈瑞医药等，市场认定的大白马回调更快。
其三，个股基本面有逻辑变化的公司，如：威尔药业涨幅达到45%，其是生产疫苗佐剂重要组分的企业；贝达药业涨幅超过30%，与高增长的激励计划有一定联系。
这个阶段，是以识别度高的核心资产和共识性高景气赛道为核心，但这些个股的高涨幅，并非一蹴而就，而是分阶段逐步反映。
目前，在最为核心的医药标的底部起来20%-30%以后，市场或选择向有一定逻辑瑕疵或有一定政策压制的核心标的扩散，逐步从一线标的扩散到二线。
但目前，医药短期不具备板块性利好，涨幅很难一蹴而就。
因而，如果要配置标的，要选择符合当前市场审美的核心资产，或者是景气赛道逻辑外溢，同时要涨幅较低，未来依然具备较大的空间。
依据这个逻辑，片仔癀、药明康德较符合。
在涨幅方面，9月3日至今，药明康德涨幅为10.38%；片仔癀涨幅为19.1%。
在空间方面，药明康德中报各业务高速增长，CDMO、中国区实验室有望引领增长；片仔癀在公司董事长换届后，精力更加聚焦业务，利润释放有望加速。
参考研报：
《国盛证券--医药底部向上走到了哪个阶段？》
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