最近长江电力的股价连续下跌，很多贴吧和雪球上的大佬把这归咎于长江电力发行GDR的价格太低，导致A股股票被抛售。小弟不才，也中招了，在20.7的价位加仓了长江电力，加仓之后就一路下跌，最多的时候亏损9%左右。
那么，什么是GDR呢？
简单来说，海外存托凭证 (Global Depositary Receipts, GDR) 是一种衍生性金融商品，就是国内上市公司将公司股票交付国外存托机构，由该机构以股票凭证的方式，以当地币值计价，出售给海外投资人的一项企业筹资及投资人投资的工具。
发行存托凭证主要目的，主要是让企业到海外募集资金，而对投资人来说也是一种投资工具，利用它投资各国企业的股票，无需面对复杂的国际结算问题，降低直接投资国际市场的风险。
存托凭证可以根据发行地的不同来区分，命名方式就是在存托凭证前加上该国家或地方的名字，比如：
ADR 是「美国存托凭证」；A 就是美國。EDR 是[欧洲存托凭证]GDR 就是[全球存托凭证]，还有比较小众的比如TDR[台湾存托凭证]。
中国企业发行ADR的比较多，比如著名的科技公司阿里巴巴、百度、网易，还有像中国移动、中国石油这样的蓝筹公司也在美国发行ADR。
为什么要发行海外存托凭证呢？
由于大部分的海外投资人无法直接投资国内的股票（除非在国内开设证券账户，对普通的外国人来说难度较大），所以上市公司委托国外的投行，发行存托凭证供外国的投资人投资，投行将
所募集的资金交给公司，公司则提供价值相当的股票存托于银行作为担保。
企业发行存托凭证的好处：
1、提升公司的国际知名度，以利于发展海外业务。 2、以存托凭证方式募集资金，并且不会增加股本。
发行存托凭证的缺点：
1、发行成本高，发行存托凭证须由国外承销商销售至外国投资人，相较于国内发行新股，发行成本较高。2、汇率风险，从发行定价到缴款这段期间汇率波动的风险由发行公司承担。
具体到这次长江电力的GDR，最终发行的价格为每份GDR26.46美元，发行数量为7600万份，所代表的A股股票为7.6亿股，募集资金总额为20.11亿美元。按照美元人民币汇率6.82来计算，很容易算出每股A股相当于18.04元。很多股民朋友觉得便宜了，但是从同样的公司H股价格来看，A股的估值总是要高一些，而且这是发行价格，上市以后有可能价格还会上涨。现在整个世界经济状况糟糕，作为一个世界上最大的水电公司，其特殊性和公用事业的稳定性应该也会受到国际投资者的欢迎。
而长江电力这次募集资金是要收购秘鲁最大的电力公司，这笔投资的好坏我们不是业内人士无法去评价，但从中国公司国际化的视角来看，总归是要走出去的，而且发行GDR的好处是不用花国家的外汇。虽然我们国家的外汇储备很多，但是大大小小的公司做国际贸易都要用到，而且个人去海外旅游、留学也需要用到外汇，所以外汇总是不够用的，对于国内企业走向国际化，最好就是从国外市场募集资金，可以很大程度的减轻外汇的压力。
长江电力最近七年股价都保持上涨，年年创新高，作为一个稳定分红的蓝筹股，拿着心里不慌，作为一个打新门票股还是很好用的。
朋友们，你们觉得呢？
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