- 之前在财报的资产表中，我们学过了应收账款和应收票据，这两个科目都是客户欠公司的“钱”。在交易是双方的，客户可以欠我“钱”，我也可以欠供应商“钱”。那我欠供应商的“钱”就在负债表中 应付账款和应付票据中体现。我们先来讲下应付账款。
- 应付账款的含义，就是先提货（消费），承诺在一年之内支付欠款。
- 分析产生的原因；1.公司强势，而客户处于劣势，公司占用客户的资金。
- 2.公司的信用良好，客户很相信公司，是长期合作的伙伴。
- 案例1.要辩证的看待应付账款。
- 1.应付账款数额太高，公司很强势，信用良好，议价能力强。但是也意味着公司的短期还款压力大。注意资金链断裂的风险。
中兴通讯应付账款
- 我们来看中兴通讯的应付账款有204亿元，这也说明了中兴通讯在供应商中处于强势地位，信用良好，但是204亿都是要在一年之内还的。还款压力大。
- 2.应付账款数额太低，公司处理劣势。信用不好，议价能力不强，供应商都不愿意给账期，但是也意味着公司短期的还款压力小。
- 3.主要分析应付账款增减变动幅度。
- （1）、应付账款减少的原因；a、行业在景气周期，供应商货物紧俏，也就不愿给账期了。B、企业的信用恶化。供应商害怕收不回货款。C、行业在下行周期，公司减少了原材料和物资的采购，所以应付账款减少了。
- （2）、应付账款增加的原因；a、公司的资金链紧张，拿不出现金去采购原材料和设备，所以只能欠供应商的钱。B、公司处于行业景气周期，需要采购更多的原材料和设备。C、行业处于下行周期，供应商为了清理库存，愿意提供采购的账期。
- 到底是什么原因造成应付账款的增加或者减少，我们要具体问题具体分析。
东方电气应付账款
- 我们来看东方电气的应付账款。从2015年的151亿降到了2019年118亿，基本上每年都在递减。我们来分析下原因，首先要明白应付账款的明细与用途。
2019年年报东方电气应付账款明细
- 这是2019年东方电气年报可以看出，主要用途是建厂房和购买设备。
东方电气固定资产和在建工程
- 我们来看东方电气的固定资产从2015年的81亿降到2019年的53亿。
- 总结，从中我们能想象出，东方电气一直在缩减产能，为什么要缩减产能，是因为产品过剩导致的，产品太多了卖不出去。处于行业的下行周期。如果2020年我们看到东方电气的应付账款增加，可能就是行业复苏时刻。
- 案例3.行业的上中下游位置对应的应付账款也是有区别的。
比亚迪应付账款
国轩高科应付账款
天齐锂业应付账款
- 这三家公司，我们来进行对比。比亚迪是生产电动汽车的，需要锂电池，而国轩高科是生产锂电池的，天齐锂业是开发锂矿石的。
- 所以 天齐锂业处于行业的上游，国轩高科处于行业的中游、比亚迪处于行业的下游。
- 应对账款；天齐锂业最少7.7亿，国轩高科次之43亿。而比亚迪最多320亿。
- 毛利率；天齐锂业最高 50% 、国轩高科次之 25% 而比亚迪最低 19%
- 毛利率越低说明原材料等成本的占比越大，需要采购的量也越大，应付账款当然也是最多的。
- 一般选择企业，行业景气周期，先从上游选股再到下游选股，因为上游的涨的快，
- 行业下行周期。先从下游选股再到上游选股，因为下游抗跌。
应付票据
- 应付票据；含义就是自己出具的注明了还款日期的“欠条”。还款时间不超过6个月。
- 当然应付票据也跟应收票据一样分为商业应付票据和银行应付票据，商业应付票据是公司自己的信用做担保，银行应付票据是银行担保的“欠条”，万一公司付不了，银行可以帮你付款，就相当于公司的银行贷款，不过还款日期只有6个月。（不用支付利息，所以大银行都不愿做）
- 案例1，区分商业应付票据和银行应付票据，这两种票据如果不还，都会影响公司的信誉，但是银行应付票据更加严重，一旦没有还上，银行就会替公司还钱，在银行的账面中体现为逾期，留下不良的记录，现在银行都是联网的，肯定会影响公司在其他银行的记录，导致银行收紧信贷，可能会导致资金链断裂。
国轩高科应付票据
国轩高科应付票据明细
- 国轩高科 2019年年报中，应付票据有21.19亿，主要是银行应付票据，有14.5亿。国轩高科的还款压力还是蛮大的。
- 案例2.应付票据有个无因性。
- 我们假设如果A公司付给B公司一张1000万的票据，B公司不小心票据被小偷给偷了，小偷拿这张票据找A公司要钱，A公司给不给呢?答案是肯定的，这就是票据的无因性。只要A公司看到票据就要给钱，不管拿的人是B公司或者小偷。
