敷尔佳面膜一箱多少盒(敷尔佳148一盒的面膜被指成本仅10元)(1)

148元一盒的面膜,实际成本低至10元?敷尔佳被质疑低成本高售价

《中国科技投资》赵林 杨春霞

近日,网红面膜品牌敷尔佳因成本低售价高等问题冲上微博热搜,热搜词条为“148一盒的敷尔佳面膜成本仅10元”。

敷尔佳品牌的主体公司是哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司(下称“敷尔佳”),成立于2017年11月,主要产品包括医用敷料产品、功能性护肤产品,主打敷料和贴、膜类产品,凭借着“医美面膜”,短短四年时间净赚23亿元,毛利高达81.95%,

而如此“暴利”背后,敷尔佳四年的研发费用累计仅763万元,其中2018年和2019年年研发费用甚至不足百万,仅30.78万元和60.39万元。此外,与极低的研发费用形成鲜明对比的是其每年过亿的销售费用,2019年至2021年敷尔佳累计花费销售费用6.65亿元,是研发费用的87倍。

成本10元售价百元?

敷尔佳创始人为张立国,张立国早年从事药品代理和批发生意,2012年看到了美容整形修复产品的机会和市场,进军护肤品领域,并在2015年成功注册“敷尔佳”商标,2017年敷尔佳公司诞生。

短短四年时间,敷尔佳迅速走红,并凭借着“医美面膜”在市场上占得一席之地,赚的盆满钵满。招股书显示,2018年至2021年,敷尔佳的营业收入分别为3.73亿元、13.42亿元、15.85亿元、16.50亿元,对应净利润分别为1.99亿元、6.61亿元、6.48亿元、8.06亿元、3.57亿元,四年净赚23.15亿元。

2022年上半年,敷尔佳营收和归母净利润继续同比增长,分别为8.17亿元和3.57亿元,同比增加2.94%、1.57%,相较于2021年来说营收和净利润增速均在放缓,敷尔佳在招股书中称主要是因为“公司加大品牌营销推广投入,电商平台推广服务费上升,销售费用增加以及研发费用增长”。

相比营收和净利润,敷尔佳的高毛利率更惹人关注,2019年至2020年,敷尔佳的毛利率均在76%左右,2021年这一数值高达81.95%,高出行业可比公司均值近7个百分点,而在业内看来这或与其产品的低成本与高售价分不开。

记者从敷尔佳天猫官方旗舰店和京东旗舰店得知,敷尔佳明星产品白膜医用敷料售价为148元/盒/5片,黑膜价格为199元/盒/5片,折合每片价格分别为29.6元和39.8元。拼多多官方旗舰店价格分别为143元/盒和194元/盒。

而根据敷尔佳披露的问询函回复意见,2020年与2021年,敷尔佳医用敷料和面膜采购单价分别为9.12元/盒和10.17元/盒,以及9.8元/盒和9.49元/盒。也就是说,市面上售价148元/盒、199元/盒的敷尔佳面膜,成本仅在10元左右。

针对这一现象,有一些网友称“成本不能这样算,还要算人工成本、销售成本、科研成本”等,也有高价购买了敷尔佳面膜的网友直呼受骗自嘲是“大冤种”,还有不少网友指出并不会去旗舰店原价购买,称有很多线下销售渠道价格比较便宜,白膜价格普遍在50-65元/盒,也有45元/盒,79元/盒,黑膜价格在80-95元/盒,若整箱购买价格更低。

记者联系到一个成都的线下代理,对方报价白膜65元一盒,黑膜95元一盒,并称“厂家拿货,防伪可查”。此外,记者注意到,敷尔佳天猫旗舰店9月20日-21日活动价为19.8元/2片白膜,黑猫29.8元/2片。

关于产品被质疑“低成本高售价”以及线下渠道价格较为混乱这一现象,记者致函敷尔佳,截至发稿,对方未予以回应。

销售费用是研发费用的87倍

在被质疑“低成本高售价”之余,敷尔佳极低的研发投入也被放在了聚光灯下。

招股书显示,2018-2021年,敷尔佳研发投入分别为30.78万元、60.39万元、147.97万元、524.29万元,累计为763万元,投入金额虽逐年增长,但占营业收入的比例却非常低,分别为0.08%、0.04%、0.09%和0.32%。

而同类可比公司2019年至2021年平均水平分别为3.71%、3.94%、4.87%。具体来看,2019年-2021年,创尔生物的研发费用率分别为4.7%、6.06%和9.25%;贝泰妮和华熙生物等产品线更丰富的同类公司,研发费用分别在2.4%-2.81%和4.98%-5.75%。

且从研发人员数量来看,敷尔佳在同行中也是垫底。截至2021年底,敷尔佳员工总数为441人,其中研发人员仅6人,其中还包括创始人张立国。而同行巨子生物同期研发人员84人,占比12.56%;创尔生物研发人员78人,占比22.03%,早已上市的华熙生物(688363)和贝泰妮(300957.sz)研发人数分别为571人和236人。

深交所亦在问询函中问及敷尔佳的“技术优势、产品创新”等内容,敷尔佳在回复意见中坦言“研发活动开始较晚,研发费用低于同行业可比公司,技术储备少于可比公司,但在行业中游品牌端及产品端确立了自身品牌价值及产品力”。

而与研发费用形成鲜明对比的是敷尔佳大手笔的销售费用,也正是凭借着巨额的营销投入,敷尔佳的业绩实现猛增。

数据显示,2018年敷尔佳的营收表现还不算突出,营收为3.73亿元、净利润为1.99亿元,与广州创尔生物技术股份有限公司(下称“创尔生物”)旗鼓相当,彼时敷尔佳的销售费用也仅2137万元。

从2019年开始,敷尔佳的销售费用迅速增加至1.15亿元,2020年继续增加至2.65亿元,与此同时敷尔佳的营收在在2019年增长至13.42亿元,2020年营收为15.85亿元,将创尔生物甩在了身后。2021年敷尔佳销售费用继续保持在2.64亿元的高位,4年累计销售费用为6.65亿元,是研发费用的87倍。

不过,从销售费用率来看,敷尔佳仍处于行业较低水平,2019年-2021年,敷尔佳的销售费用率分别为8.60%、16.75%及16.01%,远低于可比公司同期销售费用率均值38.73%、39.47%和45.16%。

虽然不断被诟病“重营销轻研发”,但为了争夺市场,敷尔佳继续加码营销。招股书披露,此次IPO敷尔佳拟募资18.96亿元,其中8.85亿元拟用于品牌营销推广,占募资总额约47%;而研发及质量检测中心建设项目仅5698.53万元,销售费用仍是研发费用的数十倍。

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