【大河报·大河财立方】（记者 贾永标）近日，冷酸灵母公司——重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称登康口腔）正式递交招股说明书，拟登陆深交所主板，下面我们就来聊聊关于冷酸灵是宝洁公司的吗?接下来我们就一起去了解一下吧!
冷酸灵是宝洁公司的吗
【大河报·大河财立方】（记者 贾永标）近日，冷酸灵母公司——重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称登康口腔）正式递交招股说明书，拟登陆深交所主板。
然而该公司招股书披露后，其中募投资金3.7亿用来构建全渠道营销网络、公司重营销轻研发以及IPO前突击分红等细节，引起了外界较大关注。
6月11日，登康口腔独家回应大河报·大河财立方记者，对上述焦点问题进行了逐一回应。
焦点1：募投资金过半用于构建营销网略
招股书显示，登康口腔拟首次公开发行人民币普通股A股不超过4304.35万股，拟募资6.6亿元用于智能制造升级建设项目、全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目、口腔健康研究中心建设项目以及数字化管理平台建设四个项目。
值得注意的是，仅全渠道营销网络升级一项拟投入资金就达到了3.7亿元，对此外界普遍质疑“募集资金超过一半将用于营销等项目”，投资者会为此买单吗？
登康口腔回复大河报·大河财立方记者称，全渠道营销网络升级包括线下和线上渠道升级，其中线下渠道升级包括新渠道的拓展和已有渠道的升级，线上渠道升级包括电商渠道和新零售渠道的拓展。口腔护理产品属于日常消费必需品，具有全渠全域的市场特征。
登康口腔认为，口腔护理用品的市场推广必须依靠强大的营销网络才能触达更广大的消费者，因此，营销网络建设是口腔护理企业赢得市场竞争的关键要素之一。该公司还表示，项目建成后，将提高公司在全域全渠的市场竞争能力，从而扩大市场份额，推动公司长期持续健康发展。
焦点2：研发费用为何远远低于营销投入？
招股书显示，2019年至2021年，登康口腔的销售费用分别为2.76亿元、2.66亿元和2.79亿元，占营业收入比例依次为29.24%、25.80%和24.45%。
在销售费用的支出明细中，广告宣传费和促销费用合计占了大头。以2021年为例，公司当年“打广告”花去4655.49万元，占到销售费用总额的16.66%；促销费用为1.15亿元，占销售费用的41.30%。
对比研发费用而言，2019年至2021年，该公司的研发费用分别为3030.1万元、3169.58万元和3551.8万元，对应的研发费用率为3.21%、3.08%和3.11%。
两相差额较大，重营销、轻研发趋势明显，为何会出现这种情况？对此登康口腔回复称，公司一贯重视研发，报告期内，公司研发费用率高于同行业可比公司平均值，公司秉承持续经营的理念，持续在研发方面积累和投入，作为国家级高新技术企业、国家级科改示范企业、国家工业品牌培育示范企业，一直致力于研究、开发适合国人口腔健康的优质口腔护理产品。
登康口腔提到，公司已参与20余项国家及行业标准的制修订，取得包含双重抗敏感、生物活性玻璃陶瓷专效修复等多项技术在内的170项国内授权专利，这些都是公司持续重视和投入研发取得的成果。
焦点3：IPO前为何多次突击分红？
招股书显示，2019年以来，登康口腔曾多次分红。
其中，2019年6月，登康口腔分配金额3180万元；2020年6月分红3562.23万元、8月分红1311.62万元；2021年5月分红6187.32万元、11月分红9039.12万元；2022年5月再分红10072.16万元。
据此测算，2019年以来，登康口腔多次现金分红，累计分红金额达3.34亿，接近IPO募资金额的一半。其中2022年4月26日大额分红10072.16 万元，占当年归属净利润的约85%。
对此登康口腔表示，公司利润分配情况符合相关法律法规、公司利润分配政策及公司实际经营情况。
焦点4：冷酸灵以外是否还有新故事？
目前，登康口腔旗下核心品牌冷酸灵市场地位相对稳固，近三年“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感市场拥有60%左右的市场份额。但在冲刺资本市场期间，投资者们更愿意听到新故事，登康口腔为此做了哪些布局？
登康口腔回复称，公司聚焦核心品牌“登康”“冷酸灵”“医研”专业化发展，持续巩固口腔护理优势地位；以儿童品牌为侧翼，聚力打造“贝乐乐”成为儿童口腔护理领导品牌，拓展高端婴童品牌“萌芽”，渗透母婴细分市场。
同时布局新品牌“齿本”占位包场细分市场，形成盈利型市场补充新增量；以“Z世代”为目标消费人群，以兴趣电商为主渠道，以打造爆品为底层逻辑，借势电动牙刷、冲牙器、漱口水等新品类细分赛道，发展年轻互联网新品牌“灵宇宙”为增长新动力。
焦点5：短期偿债能力偏弱如何破解？
招股书显示，2019-2021年登康口腔流动比率分别为 2.09倍、1.83倍和1.68倍，同期同行业可比公司的平均值分别为4.13倍、3.95倍、4.55倍；同期间，登康口腔速动比率分别为1.61倍、1.43倍和1.22倍，同期同行业可比公司的平均值分别为3.41倍、3.40倍、3.88倍，公司流动比率、速动比率均呈现下降趋势，低于同行业可比公司平均水平，短期偿债能力偏弱。
对此登康口腔回复称，报告期各期末，公司流动比率、速动比率有所下降主要系公司在不影响正常生产经营的前提下，为提高资金的使用效率和管理水平，增加公司的收益，根据资金的实际使用情况，将部分暂时闲置资金用于开展定期存款业务， 且公司没有金融负债，所有负债均为经营负债，没有偿债压力。
责编:王时丹 | 审核:李震 | 总监:万军伟
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