西南地区有三家重要城商行，重庆银行、成都银行、贵阳银行，三家银行均在A股上市，经营业绩在城商行群体当中均属翘楚，近期，三家银行也先后发布了年报，基于其业务类型接近，我们不妨来比较下三家银行的业绩，看看谁是西南“城商行之王”。
如果在2017年问谁是西南地区城商行之王，这个问题并不好回答，三家银行在当时利润较为接近，都在40亿左右，高如贵阳银行45亿，低也在37亿左右，大家不分伯仲。
但在5年后，当大家都交出2021年成绩单，三家银行的业绩已经出现了较大分化——
成都银行净利润达78.31亿元；
贵阳银行净利润60.45亿元；
重庆银行净利润46.64亿元。
成都银行净利润已经远远领先于贵阳银行和重庆银行。经营成果直接反映在了股价上——
成都银行股价17.2元、 7.2倍PE；
重庆银行股价7.57元、4.6倍PE ；
贵阳银行股价5.99元、3.4倍PE。
后来者居上
2015年9月的城商行年会上，银监会的领导提出实施城商行领头羊计划，支持具备条件的城商行率先发展，在产品和服务创新方面先行先试。
以北京银行、南京银行为代表的13家城商行入选了这一计划。在西南地区，重庆银行唯一入选。
当时的情况是，重庆银行在A股上市，业务发展稳健，当年净利润31.7亿元确实称得上行业“领头羊”。
2015年的成都银行还在出清毛志刚时期搞出的呆坏账，当年净利润仅仅28亿左右。贵阳银行在筹备冲击A股上市，当年的净利润32亿元。
很快，情况发生了一些变化，贵阳银行在2016年8月，贵阳银行在A股上市，成为了西南地区第一家A股上市城商行。
借助着资本市场的资本补充能力，贵阳银行在2016/2017/2018年几乎实现了跨越式发展，净利润分别站上36.54 亿元、46.31亿元、51.37亿元大关，这一时期，贵阳银行可以成为西南“城商行之王”。
而在2016年，成都银行还在出清风险的泥潭当中近利润再次下滑，仅仅有25亿元左右，但也是其大发展的前夜。
2017年年中，重庆银行换帅。“领头羊”重庆银行虽然经营业绩稳步增长，但增速缓慢，同期贵阳银行大踏步发展，两家机构从齐头并进，到贵阳银行日渐领先。到2018年，重庆银行净利润37.7亿元，比贵阳银行少了13亿元左右。
贵阳银行大发展时期，时任行长名叫李忠祥，此人算西南金融机构中难得的人才，是力推贵阳银行上市的关键人物，在任期间贵阳银行也实现了跨越式发展。
但如果只有这些，只能称其为人才，不能称为难得的人才。李忠祥2018年底调任贵阳农商行董事长，当时的贵阳农商行是名副其实的“烂摊子”，2017年末，贵阳农商行不良贷款率19.54%，拨备覆盖率43.94%、资本充足率0.91%。
这说明了什么？说明当时的贵阳农商行，贷款100元当中，有近20块钱的坏账，这种情况下就连利率奇高的消费金融公司都赚不到钱，更何况银行，拨备连不良贷款的一半都覆盖不了，资本金几乎损失殆尽。
李忠祥接手烂摊子两年后，到2020年末，贵阳农商行不良率2.04%，一年有3个多亿净利润，已经恢复了正常经营能力。
2018年的成都银行，也发生了一些变化，1月末，成都银行A股成功上市，当了10余年行长的王晖也在这年开始兼任党委书记，王晖自建行来，在成都市场，建行一直是王者般的存在。
上市一年后，成都银行开始追近贵阳银行，2019年末，贵阳银行净利润58亿，成都银行业有55.5亿元净利润，两者已经相差不大，重庆银行则仅有42亿元。
2020年，成都银行已经实现反超，到2021年，已经出现了文章开头的一幕，成都银行净利润比贵阳银行多18个亿左右、比重庆银行多32个亿左右。成都银行后来者居上，成为新的西南城商行之王。
可以复制的成功
从资源禀赋来说，城商行都是当地重要的投融资主体，许多地方政府的重大项目、当地国企都依靠当地城商行提供金融支持，当然作为支持财政存款、地方国企的存款也都基于他们倾斜。
其实三家城商行能够获得的资源禀赋较为类似，但其发展却各有不同。其实三家的2021年度营业收入较为接近，成都银行营收178亿、贵阳银行150亿、重庆银行145亿，但净利润却差别很大，也反映出各家在成本管控上的能力差异。
2017年左右，几乎所有的银行都喊出了存款立行的口号，但实际效果却有差别，三家银行中成都银行的存款立行做的最好。所谓存款立行，核心是优化负债结构，降低负债成本。
2021年，成都银行存款增加了近1000亿，达到5342亿元。存款占总负债的比例为75.96%。
重庆银行存款总额3387亿元，存款占负债总额的59.45%；贵阳银行存款总额3473亿元，占负债总额的62.63%。
成都银行存款总量大，且存款在负债中占比也高。在三家当中，它的负债结构是最好的。存款在各类负债中，成本也最低，比如：重庆银行有1143亿元的债券融资，占其负债总额的20%左右，债券融资的成本为3.16%，高过存款平均2.83%的成本。这就能让成都银行获取高利差上更占优势，在发放贷款上更加从容，挑选面更大。
成都银行债券及其他投资余额2140亿，平均收益4.7%，成都银行债券及其他投资收益100亿，成为除贷款外，利润贡献最大的板块。而贵阳银行债券及其他投资收益只有50亿。
今天的领先，并不能代表一切，成都农商行在完成了股权的系列转让后，成都国资从安邦手中重掌控制权，成都农商行和成都银行一样成为了市属国有企业，成都银行原先独占的一些政府资源，也必将在两家银行间重新分配，也会影响两家机构今后的发展。
重庆银行在2021年初也实现了A股上市，和另外两家同业有一次站在了相同的起跑线上。未来已来，一切尤未可知。
END
主编 | Alex
编辑 | Selene
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