一、7月外汇市场出现量价背离的现象,下面我们就来聊聊关于外汇占款怎么查询?接下来我们就一起去了解一下吧!

外汇占款怎么查询(外汇占款增加与否谁说了算)

外汇占款怎么查询

一、7月外汇市场出现量价背离的现象

外汇市场的价格就是人民币汇率,7月升值幅度明显0.75%;外汇市场的成交量,可以结售汇为代表,7月逆差超过1000亿,显示市场中希望买外汇的量更大,这明显是一个价量背离的现象:想买美元的人多,美元的人民币价格-汇率不涨还跌了,月初1美元可以换6.776,大家追买美元的结果是月底就只能换6.729,少了0.75%。如果按照结售汇逆差显示,全月加起来共有1000亿对美元的超买盘,这美元的价格还跌了,人民币汇率还升值了0.75%,原因何在?

二、量价背离的原因

(一)7月人民币升值的原因

原因其实很简单:人民币汇率并百分之百由外汇市场供求来决定。从5月中旬以来,人民币汇率决定采用的就是“收盘价 一篮子货币汇率变化 逆周期因子”三因素模型。如果三因素决定不容易理解,我举一个三国的例子,“收盘价”代表外汇市场供求,对汇率的决定作用最强,我们可以比喻为三国时的“魏”;一篮子货币汇率的变化次之,我们可以比喻为“吴”;逆周期因子最近才引入,我们可以比喻为“蜀”。人民币汇率的走势就由以上三因素综合作用决定,就如三国混战,胜者为王。外汇市场供求状况虽然指向人民币汇率走弱,但是7月美元指数回落2.95%,参考一篮子货币汇率,人民币兑美元应该走强;两强相争,不相上下,就如赤壁之战前,曹操伐吴。

这个时候,逆周期因子,也就是刘备方面支持哪一方呢?根据央行最新的《货币政策执行报告》,“引入“逆周期因子”的中间价报价模型适当加大了参考篮子的权重”。你懂的,现在蜀和吴仍然是联军,联合对抗魏并取得“赤壁之战”的胜利——7月人民币汇率升值是美元指数走弱和逆周期因子共同作用的结果。

同时,结售汇和外汇占款数据显示,7月外汇市场的供求状况明显改善,批发外汇市场的供求状况已基本平衡。7月代表批发外汇市场供求状况的外汇占款余额仅下降46亿元人民币,而上半年月均减少712亿,2016年全年月均减少2426亿。这表明,7月人民币汇率的回升并不是央行干预外汇市场,向市场投放外汇流动性所致。

(二)为什么说外汇占款不具备持续回升的必要条件

外汇占款要想持续回升,比如月均增加1000亿以上,需要具备充分和必要两个条件:充分条件是外汇市场上外汇供应增加,外汇供大于求;必要条件是央行买入这部分多出来的外汇,向市场上投放人民币,即外汇占款增加。我的判断,未来数月(包括8月),外汇供应大于需求的情况,也就是外汇占款回升的充分条件有可能出现。但是央行目前最希望的是如果外汇市场供大于求,这个供求失衡最好能够推动人民币汇率走强,让汇率这个市场价格发挥调节供求的作用。鉴此,我认为未来外汇占款持续回升并不具备必要条件。这一点,即央行对待人民币汇率的态度,与2013年之前外汇占款持续上升的时期不同。时移世易,这是理解和预判当前外汇占款走势的关键。

三、人民币汇率年底前怎么走,外汇占款会持续增加吗?

以上两个问题,倒过来回答,基于上面已经解释的原因,我判断外汇占款未来不会出现持续回升,能够如2012和2014年那样余额变动接近0左右已属不易。

人民币汇率年底前在(6.62,6.95)区间内波动。我并不看本轮人民币汇率回升会持续到年底。主要原因也是三个:一是,美元指数近期可能反弹。简单说我认为本轮强美元周期还没有完成,具体观点推荐阅读我们的报告《长周期美元强弱转换的关键因素是什么》。二是,我认为逆周期因子的目的是放大人民币汇率的波动,而不是“拉偏架”,不是只推动人民币汇率跟随篮子货币升,不推动人民币贬。三是,外汇供求状况尽管具备供大于求的基本面基础,但仍然明显受汇率预期所驱动,目前还难以看到持续的外汇供大于求的局面。判断年底之前美元指数在(92,102)区间,人民币汇率在(6.62,6.95)区间内波动。(编辑:曹柳萍)

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