（报告出品方/作者：海通证券，陈子仪，李阳）
一：行业背景1）大行业大机会：千亿市场，孕育成长机会
清洁电器市场规模快速增长
单独看包括吸尘器、扫地机器人等在内的清洁电器，市场规模从2015年的76亿元快速增长至2020年的240亿元，年复合增速26%。从产品销售额构成来看，吸尘器和扫地机器人构成清洁电器的主要销售来源。根据奥维云网2020年监测数据，扫地机器人占据清洁电器销售额的39%，吸尘器占据清洁电器销售额的38%，两者占据清洁电器接近八成销售额。
洗地机：2020年规模过10亿元，预计未来翻倍增长
2020年我国洗地机销售额约为13亿元，并预计2021年市场规模将突破40亿元。洗地机短期呈现爆发增长态势，2020Q1洗地机销售额占清洁电器销售额仅为1%，2020Q2洗地机开始发力，到 2021H1在清洁电器中占比已经达到 16.3%。
行业空间：国内市场长期看千亿元以上
长期（10年以上）：我们认为长期来看，刚需类产品前期年销量和人均收入水平高度相关，稳态销量取决于渗透率和使用年限。倘若未来洗地机可以解决中国家庭花长时间拖地的痛点，那么不排除其渗透率达到80%以上。考虑到具备自清洁的扫拖机器人和洗地机功能的重合性，保守假设渗透率达到50%。销量：按照中国目前5亿家庭数，假设5年的更换周期下，年销量可达5000万台。均价：2020年洗地机均价约3000元，假设未来激烈竞争下均价下行至2000元。空间：长期来看，我们判断洗地机市场规模可达千亿以上。
二：发展现状行业早期（2020年前）：外资品牌为主，行业规模极小
2016年胡佛Hoover FH40160PC豪华版电动地板清洁器正式进入中国，作为一把电动拖把，它不同于一般的吸尘器，非常适合清理地板、瓷砖等硬地面，可以看做是中国最早一批洗地机产品，同年，添可和必胜均发布类似的地面清洁机器。
行业爆发期（2020年）：添可先发，众多品牌布局
洗地机为新兴行业细分赛道，行业早期竞争品牌较少，添可是国内较少在早期开始布局洗地机的品牌。根据奥维云网数据，2020年添可、必胜国内线上销售额市占率分别为68%、22%，先发优势明显。吉米、优瑞家、美的、海尔、惠而浦等品牌均在洗地机产品上有所布局，还有很多品牌也在进行相应产品的研发布局。
行业爆发期（2021年）：新卖点、新技术持续涌入
后进入者需要新的卖点吸引消费者，针对目前市场现有产品的不足，不同的品牌相应的推出了差异化的功能及形态，同时不同于前期洗地机的技术也陆续出现。
品牌数量明显增多，但绝对数量仍旧较少
洗地机品牌数量从2019年的5个品牌增加到2010年的15个品牌，吉米、优瑞家、美的、海尔、惠而浦等品牌均在洗地机产品上有所布局，还有很多品牌也在进行相应产品的研发布局，我们认为洗地机无疑会是未来几年内清洁电器稳定增长的强大动力之一。根据淘数据，截止到21Q3，洗地机品牌已经增加至65个，但从绝对数量上看，洗地机目前品牌数量仍少于吸尘器和扫地机器人。
产品端
添可快速推新占据优势地位。继添可2020年发布芙万洗地机产品爆卖后，2021年添可持续对产品进行升级，在优质赛道上做好的产品打动消费者，对产品核心技术进行迭代升级，推出“全面升级更全能”的智能洗地机芙万2.0和“从地面到全屋”的芙万Slim，其中芙万2.0有LCD款和LED款，清水箱及污水箱容量进一步提升且LCD款增加电解水杀菌功能，而Slim则侧重轻巧便捷，添可洗地机产品迭代升级迅速，足以验证添可对消费者需求洞察和满足用户需求的实力。
必胜（21年推出4.0产品）具备全球知名度。必胜是较早进入中国市场的洗地机品牌，2016年的有线版就具备了目前洗地机的“吸拖一体”的基础功能，目前必胜洗地机已有4代产品。必胜2021年新品主要在刷头、机身重量上做了较大改进，从必胜1.0到4.0来看，必胜主要实现了“有线到无线”，“机身净重从5.2到4.5Kg”，多刷头、活水洗地等功能。
石头，从扫地机器人到洗地机。石头科技早期为米家代工扫地机器人，逐步拓展自主品牌，在清洁电器领域有一定经验积累，21年8月石头发布U10开拓洗地机业务，对比市面上其他洗地机，U10卖点主要为：1.双刷；2.刷头支持180°转动；3.贴边地刷。（报告来源：未来智库）
追觅，从吸尘器到洗地机。追觅科技在高速数字马达、多锥旋风分离技术等方面拥有一系列发明技术，2017年底加入小米生态链，有无线吸尘器及扫地机业务基础，21年7月追觅推出第一代洗地机H11 MAX。功能和参数整体偏向“实用”：主打大容量长续航，净/污水箱为900/500ml、续航36min。
2）新物种多玩家：众多品牌成为新进入者
产品端：小米&顺造，高性价比的高温无线洗地机
顺造是小米生态链企业，21年10月发布第一代洗地机产品，由于小米的高温无线洗地机由顺造代工，二者产品相似度较高（具体参数如续航、水箱容量等大体相近，功能上顺造增加电解水除菌，垃圾固液分离功能，价格上顺造高于小米）。小米&顺造的产品的亮点在于除菌功能较强：高温模式（高温去污&杀菌）及电解水除菌。整体而言，各家主要提升的方面：水箱容量、杀菌，机身净重，垃圾干湿分离，刷头数量及刷头灵活度，续航以及功能集合。
营销：竞争加剧，顶流频现
21年8月，优瑞家、追觅、必胜在内的多家清洁电器品牌邀请流量明星代言。必胜、优瑞家等品牌采用新生代顶流代言人，追觅也在各个平台投放广告，让品牌及产品更多的触达年轻消费群体当中。
三：竞争加剧均价变化：激烈竞争下，行业均价有所下探
自添可洗地机快速增长以来，多家定价采取跟随策略，2020年70%的产品定价集中于2500-3500价位段，而进入2021Q3，多家品牌推出具备性价比的产品拉低行业均价。根据淘宝数据监测，21Q3洗地机行业均价已经下探至2500元左右。
份额变化：激烈竞争下，1 N格局尚未改变
我们跟踪淘宝洗地机份额数据发现：1）在行业爆发期（2020-2021H1），添可具备先发优势，新进入者较少，添可市场份额持续提升；2）进入2021年下半年，大量品牌涌入 多方面营销,8月添可销售额份额短期受到明显冲击；3）双十一前夕，添可份额重回前期较高水平，相对于高点有所回落，但1 N格局尚未改变。
报告节选：
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库】。未来智库 - 官方网站
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